内部控制有效性对高管薪酬、薪酬业绩敏感性的影响——基于沪市a股上市公司的经验证据

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2、学攻读硕主学。，位期间独立进行研究所取得的成果据本人所知，论文中除己注明部分外不包含他人己发表或撰写进的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。作者签名；曰期：？（（年石曰身（月巧江財经大学奶ｂ研巧生学位论文使用授板书本论文系本人在浙江财经大学攻读硕女学位巧间在导师指导下完成的硕±学位论文。本论文的研究成果归浙江财经大学所有，本论文的研究内容不得＾处其他单位、的名义发表。本人完全了解浙江財经大学关于保存使巧章位论文的规定，同意学校保留并向有关

3、部口送交论文的复印件和电子版本，允巧论文彼査满和借阅。本人レ授权浙江财经大学，可ッ采用影印、缩巧或其他复制手段保存论文，可公布论文的全部或部分内容。衫：ｆ作者签名：日期＞／年／月奸经审査，确认该论文己符合浙江财经大学硕ｉ学位论文的要求。导师签名，日期年Ｉ月Ｖ日硕士学位论文内部控制有效性对高管薪酬、薪酬业绩敏感性的影响——基于沪市A股上市公司的经验证据2015年12月MASTERSDISSERTATIONResearchontheEffectivenessoftheInternalControlsImpact

4、ingontheSensitivitybetweentheexecutives'PayandCorporatePerformance--BasedonempiricalevidencesofShanghaiA-sharelistedcompaniesDecember2015浙江财经大学硕士学位论文摘要上市公司内部控制旨在保障企业的规范、健康发展，管理决策的合法合规性，及财务状况的真实完整性，有利于促进企业朝既定的方向规范发展。不少上市公司尤其是国有性质的上市公司，存在高管薪酬与公司业绩挂钩现象，而这种现象主要源于经营权和所有权分离导

5、致的利益失衡及不对称，即委托代理问题。在上市公司中，高管作为股东的代理人把握着公司的重大经营决策、影响政策和制度的建设，有机会使自身的利益优越于公司的利益。股东对高管的约束和控制力大打折扣，高管薪酬与业绩挂钩的约束机制和鼓励机制无法有效发挥作用。有效的内部控制能对公司高管的行为增加约束，减少自利行为的发生，使高管薪酬与企业业绩之间存在一定的依据，高管薪酬能很好地体现出公司的盈利状况。合理制定制度和实施内部控制，在一定代理成本和激励成本的条件下，可以有效监督和约束高管薪酬制度。反过来，衡量高管薪酬与经营业绩之间的敏感性，又可以来判断内

6、控控制的有效性。即上市公司内部控制质量越高，高管薪酬对业绩的敏感度也将越高。因此，本文通过将理论分析和实证检验相结合，从而研究分析内部控制有效性对高管薪酬和薪酬业绩敏感度的影响。本文的研究内容如下：第一章为绪论，对论文的选题背景和意义、研究内容、研究方法以及整体框架进行了具体介绍。第二章为文献综述。本章主要从四个方面对相关研究进行梳理：一是内部控制有效性的相关研究；二是高管薪酬影响因素的相关研究；三是高管薪酬与内部控制有效性的相关研究；四是高管薪酬业绩敏感性的相关研究。同时，本文对这些文献进行总体的归纳和评价。第三章为理论分析和假设

7、。结合前人的研究，对影响高管行为及内部控制的相关理论进行分析，从而提出了本文的研究假设和模型，为后文的实证研究做了理论铺垫。第四章为实证研究设计。在这一章中首先决定样本的选择及数据来源，其次对衡量指标进行选择，对变量进行定义。运用EXCEL和STATA12.0，采用简单统计分析与回归分析的方法，来检验内部控制有效性对高管薪酬、薪酬业绩敏感性的影响。第五章为实证结果分析，分为描述性统计、相关性分析、多元回归分析和稳健性检验四个部分。第六章是结论与建议，对文章进行总结，并进一步对中国上市公司高管薪酬机制和内部控制建设提出建议，同时指出研

8、究局限及展望。本文实证研究了沪市A股上市公司2012年至2014年的财务数据，得到了如下结论：首先，实证结果发现无论在全样本中还是在分样本中，公司经营绩效与高管薪酬呈现显著正相关关系，即公司的经营业绩越高，高管的薪酬越高。其次，通过实