中央银行沟通对利率的影响——基于shibor的研究

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：中央银行沟通对利率的影响——基于SHIBOR的研究Theimpactofcentralbankcommunicationoninterestrate——astudybasedonSHIBOR作者姓名：周丽萍指导教师姓名及学位、职称：张方方副教授学科、专业名称：经济学金融学学位类型：学术学位论文提交日期：论文答辩日期：答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：暨南大学硕士学位论文中央银行沟通对利率的影响—基于SHIBOR的研究暨南大学硕士学位论文中央银行沟通对利率的影响—

2、基于SHIBOR的研究摘要20世纪90年代以来，中央银行货币政策的一个重要趋势就是由隐秘操作逐渐走向开放和透明,主要表现在中央银行不断加强与市场主体的沟通。中央银行沟通是中央银行向相关主体披露货币政策目标、货币政策策略、经济预测及未来货币政策意向等相关信息，并寻求传递的信息为市场理解和认同的过程。通过成功的沟通可有效引导市场预期，促进货币政策有效性的提高。在影响利率的诸要素中，本文从中央银行沟通的视角出发，通过考察我国人民银行沟通对SHIBOR的影响来检验其是否具备货币政策工具效力，总结以美联储为代表的国际上的中

3、央银行沟通经验，以期对我国的央行沟通实践有所启发。首先，本文对中央银行沟通研究的理论基础进行梳理，包括概念的界定、理论支撑阐述、中央银行沟通对利率预期的影响机制等；其次，以中国人民银行沟通和以美联储为代表的国际上的中央银行沟通为主要研究目标，分析其在具体实践中的沟通方式和沟通效果，总结归纳经验做法以及对我国的启示；最后，使用EGARCH模型对我国中央银行的沟通实践进行实证分析，在规范分析和实证分析的基础上，对我国中央银行沟通提出可行性的建议。关键词：中央银行沟通；利率；SHIBOR；EGARCH模型；I暨南大学硕

4、士学位论文中央银行沟通对利率的影响—基于SHIBOR的研究AbstractSincetheninetiesofthetwentiethcentury,thereisanimportanttrendthatcentralbankmonetarypolicychangefromasecretoperationtoopenandtransparentway.ThemainperformanceiscentralBankscontinuetostrengthenthecommunicationwithfinancialm

5、arketandthepublic.Centralbankcommunicationistheprocessofdisclosingmonetarypolicygoals,monetarypolicystrategies,economicforecasting,futuremonetarypolicyintentionandotherrelevantinformationtorelevantsubject,Ofcoursealsoincludeseekingthemessagewasmisunderstoodby

6、themarket.Throughsuccessfulcommunicationcanenabletoguidemarketexpectationsandimprovetheeffectivenessofmonetarypolicyeffectively.Inallkeyelementsofinfluenceontheeffectivenessofmonetarypolicy,thispaperbasesontheperspectiveofcentralbankcommunication.Byexaminingt

7、heinfluenceofthecentralbankcommunicationonSHIBORtoobserveandstudyifithasthestrengthofmonetarypolicytools.DiscussingandsummarizinginternationalexperienceofthecentralbankcommunicationrepresentedbythefedinordertogetinspiredforcommunicationpracticeinChina.Inthefi

8、rstplace,thispapercombstheessentialtheoreticalfoundationofthecentralbankcommunication,includingthedefinitionofconcept,theoreticalsupportforthecentralbankcommunication,theimpactmechanismof