基于利率市场化shibor利率影响因素的研究

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1、浙江工业大学硕士学位论文基于利率市场化SHIBOR利率影响因素的研究姓名：刘晶晶申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：姚利民20091201浙江工业大学硕士学位论文基于利率市场化SHIBOR利率影响因素的研究摘要上海银行间同业拆放利率(ShanghaiInter-bankOfferedRate，简称SHIBOR)于2007年1月4日正式对外公布，是我国新近推出的一套新的货币市场基准利率指标体系。两年多来SHIBOR取得了有目共睹的成绩和进展，其在利率体系的基准地位对我国金融市场改革带来了巨大的意义和重要的作用。利率作为借贷资金的价格，

2、是引导资源配置的重要信号，是联系金融市场和实物市场、宏观经济和微观经济的重要变量。本文在现有文献的基础上，总结了影响利率的因素及其与利率的关系，利用历史数据做实证分析，借鉴计量经学方法，建立SHIBOR利率估算模型，旨在对我国同业拆借利率变动趋势做出判断。本文共分五部分。第一部分是文献综述，对前人的研究成果进行概括介绍。介绍了国内外对SHIBOR利率以及影响同业拆借利率因素的研究。第二部分介绍本文研究课题的历史背景：利率市场化体系，SHIBOR利率功能，和影响利率的主要因素；然后还分析了影响SHIBOR利率的主要因素。第三部分建模部分，利

3、用2007年1月1009年7月的数据对模型进行回归分析，最后建立回归方程，利用2009年8月的数据对模型进行实证检验，发现该模型的点预测与实际利率基本一致。第四部分总结并说明此模型的建立是有一定利用价值的。数据模型检验表明SHIBOR利率受M2、LIBOR和CPI三因素的影响。M2对SHIBOR利率有显著负向影响，CPI和LIBOR利率对SHIBOR利率呈正向影响。我国政府部门可通过调控M2、CPI，来影响SHIBOR利率的走动，从而带动货币市场各种金融衍生产品的利率，使资金合理配置，推动利率市场化的发展，促进我国市场经济发展。同时，模型

4、还显现出我国的SHIBOR利率与LIBOR利率高度相关，这在全球经济一体化的大环境下，有利于稳定国际资本的流动，提高我国金融提高国际竞争力。关键词：SHIBOR影响因素利率市场化利率浙江工业大学硕士学位论文基于利率市场化SHIBOR利率影响因素的研究ABSTRACTShanghaiInter-bankOfferedRate，briefnameSHIBOR，isformallyannouncedinJanuary4，2007．ItiSthenewestbenchmarkinthemoneymarket．TheSHIBORhasbeenest

5、ablishedmorethantwoyears，itisthegreatsignificanceforChina’Sreformofthefinancialmarkets，asthebenchmarkinChina’Sinterestratesystem．SHIBORisthepriceoffunds，anditisallimportantsignalofallocatingresources，anditisalsoanimportantvariableofcontactingthefinancemarketandthematerial

6、market、macroeconomicsandmicroeconomics．mSP印ersummarizesthatthefactorswhichaffecttheSHIBOR’Strendandtherelationshipsbetweeninterestrateandthefactorsonthebasisofexistingliterature，andthenbuildstheinterestrateforecastmodelbythemeansoftheeconometricanalysis．Ⅲspaperisdividedin

7、tofivepart：Thefirstpartintroducestheresearchandproductionthatotherscholarshavemade；Thesecondpartintroducesthebackgroundofthispaperresearch，thefunctionofSHIBORthefactorsaffecttheinterestrate，andthananalyzesthechiefaffectfactorswhicheffecttheSHIBOR；ThemirdpartusesdatefromJa

8、n-07tojuly一09toconstructthemodel，teststhemodelusingtheAug-09data．Inthelastpart．wesummarizetheemp