债务融资、盈余管理与企业未来经营业绩--来自沪深A股制造业上市公司的经验数据

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1、分类号：单位代码：10140密级：公开学号：4031530583硕士学位论文债务融资、盈余管理与企业未来经营业绩中文题目：——来自沪深A股制造业上市公司的经验数据DebtFinancing,EarningsManagementandCorporateFutureOperationPerformance英文题目：—EmpiricaldatafromShanghaiandShenzhenA-shareListedManufacturingCompanies论文作者：孙晓杰指导教师：董盈厚教授专业：会计学完成时

2、间：二○一八年五月申请辽宁大学学位硕士论文债务融资、盈余管理与企业未来经营业绩——来自沪深A股制造业上市公司的经验数据DebtFinancing,EarningsManagementandCorporateFutureOperationPerformance—EmpiricalDatafromShanghaiandShenzhenA-shareListedManufacturingCompanies作者：孙晓杰指导教师：董盈厚教授专业：会计学答辩日期：2018年5月23日二〇一八年五月·中国辽宁辽宁大学学

3、位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和

4、借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括号内划“√”）授权人签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要近年来，社会各界都在研究盈余管理的

5、相关问题，盈余管理是对企业的盈余情况进行操纵，粉饰企业的盈余信息，披露与企业实际情况不符、不公允的盈余信息。以西方国家为比较对象，我国资本市场起步相对较晚，发展水平较低，制度建设还有一定的不足，信息不对称情况还有很多，会计准则本身的灵活性和信息披露的监管不足，给盈余管理带来了空间，导致资本市场上一系列财务造假事件的出现。所有权和经营权的分离，为管理层的盈余管理行为提供了机会，管理层进行盈余管理会追求个人利益最大化，忽略企业的长远发展，不利于企业未来经营业绩的发展。对于企业来说，盈余管理行为容易使企业戴上财

6、务造假的帽子，企业本身的声誉和形象受到损害，给企业未来的经营业绩造成严重的不利影响。债务融资会对盈余管理行为起到一定的治理作用，因为在债权人的监督下，管理层的行为会更加谨慎，同时会面临偿还本金和利息的压力，工作更加务实，也要考虑盈余管理行为一旦被发现，影响企业信用，导致未来融资困难。为了进一步研究盈余管理对企业未来经营业绩的影响，说明债务融资对两者关系的调节作用，有必要对三者之间的关系进行全面的分析。本文首先阐述研究背景及意义、梳理国内外文献和介绍研究思路与方法，然后界定了盈余管理、经营业绩、债务融资的概

7、念。其次阐述了委托代理理论、信息不对称理论和信号传递理论，在此基础上提出了本文的两个假设。再次以2012-2016年制造业的上市公司为样本，分别构建模型来检验盈余管理对企业未来经营业绩的影响、债务融资对盈余管理与企业未来业绩之间的调节作用。最后提出如何控制盈余管理方面的建议，以期帮助会计信息使用者识别和使用财务信息，同时分析本文研究的不足，为学者的后续研究提供建议。本文的研究结果表明，盈余管理与上市公司未来的经营业绩负相关，债务融资会弱化盈余管理与企业未来业绩之间的关系。根据研究结果，本文从四个方面提出建

8、议，分别是强化债权人治理、完善企业的内部控制、规范信息披露和加强监管部门的监管。关键词：债务融资盈余管理经营业绩IABSTRACTInrecentyears,allsectorsofsocietyhavebeenstudyingissuesrelatedtoearningsmanagement.Earningsmanagementisthemanipulationofthecompany'ssurplus,whitewashi