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《上市公司债务期限结构与经营业绩相关性研究——来自沪深a股制造业的数据（可编辑）》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、上市公司债务期限结构与经营业绩相关性研究——来自沪深A股制造业的数据首都经济贸易大学硕士学位论文论文题目:上市公司债务期限结构与经营业绩相关性研究一来自沪深股制造业的数据院系:金盐堂瞳业:专金盐堂学号:至§墨垒作者:垂蕉指导教师:蓬焦堡剑錾撞完成日期:生鱼旦矾《娜嘲帆独创性声明本人郑重声明:今所呈交的《上市公司债务期限结构与经营业绩相关性研究?来自沪深股制造业的数据》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知,文中除了特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果,也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的
2、材料。墓薇作者签名:关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅、借阅或网络索引;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后应遵守此规定作者签名:址导师签名:堡圭蝥石期:显年卫月丛日摘要由于市场的不完全有效,资本结构与企业价值的关系成为财务研究中的热点话题。是考虑债务融资还是权益融资是每个企业都要面临的问题。债务作为企业融资的一种方式,其内部的类型和期限对公司价值的作用各不相同。现代融资理论已经从最初的财务杠杆比率将企业的各种负债看成是同质的逐
3、步转向更为细致的债务结构特征,对债务期限结构的研究也取得了较大的进展,主要包括债务期限的理论综述和影响因素的实证研究等。目前我国大多数上市公司债务融资中长期负债水平较低,短期负债占有主导地位,公司出于发展的需要会选择短融长投的现象,这势必会引发营运政策不确定、债务与资产期限不匹配等一系列问题,更容易导致财务危机的发生。本文借鉴前人的研究成果,选择中国制造业上市公司作为样本,采取规范与实证相结合的方法对债务期限结构与经营业绩相关性进行实证研究。本文首先对现有的债务期限结构理论及实证结果进行归纳和总结,提出本文的研究假设,然后进一步提出联立方程的实证模型并对模型进行多元回归分析。研究显
4、示,我国上市公司资产负债率和债务期限变量普遍偏低,上市公司资产负债率与经营业绩之间呈负相关关系,而债务期限与经营业绩呈正相关关系,实证结果部分验证了债务期限结构的代理成本理论和税收理论,而信号传递理论几乎没有得到验证。根据实证结果显示,我国制造业上市公司融资的现状同样是存在结构不合理、债务期限短期化等问题,这主要归因于我国债券市场发展不均衡、商业银行的贷款约束、相关法律体系薄弱、公司治理结构不合理等多方面因素,债务融资治理效应没有得到有效发挥。最后结合我国现阶段的实际情况,针对问题和产生的原因,有针对性的提出优化我国制造业上市公司融资结构的建议,以求对合理确定债务融资结构、提升公司
5、经营业’绩提供一定的借鉴和帮助。关键词:债务总体水平;债务期限结构;经营业绩,..弱,.’.,’.,.,’..,,,...,’?,,,缸玳’,.,缸,,,.,.,,,,’.:;;Ⅱ目录摘要。?.................................................................目录?引言?.研究背景和意义..研究背景..研究意义.研究方法?.论文结构?.主要创新点.理论基础及文献综述??..理论基础?..债务期限结构的代理理论...债务期限结构的信号理论...债务期限结构的税收理论.债务期限结构与经营业绩研究的现状?....国内外验证某一
6、相关理论的研究综述??....债务融资与经营业绩关系实证研究综述..债务期限选择控制变量的实证研究综述.小结制造业上市公司债务期限结构与经营业绩的实证研究设计..样本来源...相关概念的界定?...研究假设及实证模型的建立?..变量的选取..债务总体水平及其期限结构变量?..经营业绩变量...控制变量??....模型中主要变量符号的预期??.实证结果及分析..上市公司债务期限结构的描述性统计?...业绩指标的因子分析?.??.回归分析..研究结论和政策建议.研究结论分析??...制造业上市公司债务期限结构偏短,且与经营业绩正相关??....债务期限结构的选择受债务总体水平的影响..
7、..债务期限结构与业绩关系受其他因素影响?..优化债务期限结构的政策建议....提高应付债券的比例,加大公司债券市场的发展,?....提高长期借款比例,加强金融机构的风险管理能力?....债务期限选择应综合考虑公司自身特征的影响.研究局限性及展望?参考文献??..附录?..致射?..攻读硕士学位期间发表的学术论文??上市公司债务期限结构与经营业绩相关性研究首都经济贸易大学硕士学位论文引言.研究背景和意义..研究背景自年定理诞生之后,学术界对资本结构的研究主要集中于以理
