高管薪酬及股权结构对技术效率的影响——基于随机前沿模型的实证研究

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1、学校代码10125专业代码120204山西财经大学硕士学位论文题目高管薪酬及股权结构对技术效率的影响——基于随机前沿模型的实证研究姓名蔡呈伟专业技术经济及管理研究方向技术效率测度指导教师苗敬毅教授2013年6月6日UniversityCode10125MajorCode120204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleTheExecutivecompensationandownershipstructureonthetechnicalefficiency—AnEmpiricalStudybasedonthe

2、SFANameCaiChengweiMajorTechnologyeconomyandmanagementResearchOrientationTheoryandMethodApplicationOfTechnologicalEconomyTutorPro.MiaoJingyiJune6th，2013山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由

3、本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日1山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日2摘要技术效率反映了企业在生产过程中运用资源的能力，将技术效率这一概念引入上市公司的绩效评价中，能充分考虑公司规模、

4、盈利能力和可持续发展能力。我国现已有学者使用技术效率测度技术对上市公司进行研究，并发现我国各行业上市公司技术效率普遍较低。同时，学者们也从公司治理的角度探索了上市公司技术效率低下的原因。然而，对于不同公司治理因素对技术效率的影响，在学术界尚存争议。另一方面，在传统的企业经济研究中，学者们对管理者薪酬，特别是高级管理者薪酬和公司的股权结构对上市公司的绩效的影响同样存有争议。在近年来的研究中，学者们对股权结构和管理者薪酬的内生性问题进行了探索，从变量内生性的角度分析了股权结构与管理者薪酬对企业绩效的影响。本文借鉴了传统企业经济研究的方法，从内生性角度衡量不同公司治理因素对技术效率的作用。通过使用不

5、同的随机前沿模型，并对估计结果进行对比，发现股权集中度、资本负债率和总经理薪酬属于内生变量。另外，本文按照总资产大小对上市公司进行了分组，并分析了规模对技术效率的影响，以及同一变量对不同规模公司影响的异同。根据分析结果，发现规模较大的上市公司拥有较高的技术效率。同时，当改善公司治理因素时，规模较大的公司技术效率的上升较为明显。【关键词】技术效率股权结构管理者薪酬内生性变量3AbstractItisthattheincreaseoffactorinputandtheimprovementoftechnicalefficiencythelistedcompaniesgrowrelyingon.Ye

6、tbelimitedtoenvironmentalandsocialresource,thegrowthbyincreasingtheinputscannotbelong-term.Technicalefficiencyreflectstheabilityofenterpriseintheuseofresourcesability.Thisconceptoftechnicalefficiencyfullyconsidertheperformanceevaluationoflistedcompanies,thecompanysize,theprofitabilityandsustainabled

7、evelopmentability.InChina,somescholarshaveusedtechnicalefficiencytomeasuretheperformanceoflistedcompanies.AndthelistedcompaniesinChinaarefoundtechnicalefficiencyinalowlevelgenerally.Atthesametime,thes