货币政策对房价影响效果的实证研究——以长沙市为例

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1、学校代码10530学号201090060089分类号F821密级硕士学位论文货币政策对房价影响效果的实证研究——以长沙市为例学位申请人刘海涛指导教师熊海斌教授学院名称商学院学科专业金融学研究方向二〇一三年五月一日StudyontheEffectofMonetaryPolicyontheRealEstatePriceinChangshaCandidateLiuHai-taoSupervisorProfessorXiongHai-binCollegeBusinessSchoolProgramFinance

2、SpecializationDegreeMasterUniversityXiangtanUniversityDataMay.1st,2012湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学

3、校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要近年来，房价的波动越来越多受到货币政策的影响，长沙市的房价近几年快速增长，究竟是何种因素造成房价的快速上涨已成为目前关注的热点。目前来看，房产供给结构并不合理，房价不断攀升，这种不合理的现象更

4、加重了普通民众的负担。针对目前这种虚高的房价，长沙市政府相继出台了一系列的措施，包括土地、税收、货币等政策来对房地产市场进行宏观调整，以期能使房地产市场健康、良性发展。但从实际情况来看，这一系列的政策并没有从根本上解决长沙市房价快速上涨的问题，反而从另一面加速了房价的上升速度。要有效的抑制房价快速增长的关键因素是货币政策，货币政策下，究竟哪些原因是房地产销售价格快速上涨的因素都是我们值得探讨的问题。因此，研究货币政策对长沙市房价的影响的问题，具有重要的理论与实践意义。本文依据货币政策并结合政府对现行土

5、地的管理，结合多种分析方法，研究长沙市土地销售价格、土地供应面积、广义货币供应量、一年期实际贷款利率和人均可支配收入与房屋销售价格的关系。本文首先描述长沙市房地产发展的概况，接着探讨货币政策影响房价的理论分析，然后利用其相关数据，通过Granger因果关系检验和响亮误差修正模型中的方差分解，实证探讨货币政策对长沙市房屋销售价格的影响。本文的创新点主要体现在：从长沙市土地销售价格、土地供应面积、广义货币供应量、一年期实际贷款利率和人均可支配收入等变量入手，通过构建其与长沙市房屋销售价格的误差修正模型（V

6、EC），研究货币政策对长沙市房屋销售价格的影响，为今后更深层次的研究房屋销售价格奠定基础。关键词：货币政策；房价；格兰杰因果关系；方差分解IAbstractInrecentyears,thehousingpricevolatilityismoreandmorebytheimpactofmonetarypolicy,theratesofChangshaCityinrecentyears,rapidgrowth,exactlywhatfactorscausedtherapidriseinhousepric

7、eshasbecomethecurrentfocusofattention.Currentpointofview,realestatesupplystructureisunreasonable,risinghouseprices,thisphenomenonismoreunreasonableburdenonordinarypeople.Forthecurrentinflatedprices,Changshamunicipalgovernmentunveiledaseriesofmeasures,in

8、cludingland,taxation,monetaryandothermacro-adjustmentpoliciesontherealestatemarkettomakehealth,healthydevelopmentoftherealestatemarket.Butfromapracticalpointofview,thisseriesofpolicyandnotafundamentalsolutiontotheproblem,Changsha