股权控制路径、代理冲突与外部审计需求的实证研究

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1、股权控制路径、代理冲突与外部审计需求的实证研究重庆大学硕士学位论文学生姓名：张渝指导教师：黄新建教授专业：会计学学科门类：管理学重庆大学经济与工商管理学院二O一三年五月EmpiricalResearchonEquityControlPath,AgencyConflictsandExternalAuditRequirementsAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDegreeofMasterofEconomicsByZhangyuSupervis

2、edbyAss.Prof.Huangxin-jianMajor：IndustryEconomicsSchoolofEconomicsandBusinessAdiminstrationChongqingUniversity,Chongqing,ChinaMay2013重庆大学硕士学位论文中文摘要摘要在我国股权高度集中的转型经济中，代理问题主要源于上市企业大股东与外部中小投资者的冲突。这是由于我国资本市场的特殊性，大多数上市公司是由传统国有企业改制而成，政府作为上市企业终极控制人通过直接或间接实施控股造成的。股权控制路径中控制层级的复杂化，以及企业规模的扩张，由权益结

3、构引致的新型代理冲突可能将越来越突出。如果不采取有效制衡措施，代理冲突不但不能有效遏制反而有愈演愈烈之势。由此引入外部审计（尤其是高质量审计）等外生独立的监督主体以缓解代理冲突就可能成为约束机制设计的必然取向。鉴于此，本文围绕股权控制路径、代理冲突和外部审计监督就控制层级，外部高质量审计需求、股权集中度和外部审计的客户盈余信息含量等方面提出研究假设。并通过实证，对这四个研究假设进行了验证，得出以下结论：控制层级越多，控制性股东与中小股东之间的代理冲突就越严重；在其他条件相同的情况下，高质量审计需求与企业代理冲突之间正相关，企业代理成本越高，对高质量审计需求越大；高

4、质量审计需求与股权集中度之间呈正向关系，并且随着股权集中度增加，高质量审计需求的增加会加剧；在其他条件相同的情况下，高质量外部审计的客户盈余信息含量较高，并且代理成本与盈余价值相关性之间的负相关关系弱于未经高质量外部审计审计过的企业。本文在结构上共分五章。第一章绪论，总结研究背景并提出问题，对国内外研究现状进行归纳并评述，说明论文的研究意义和方法等。第二章首先对控股股东占用资金行为、股权集中度和股权制衡度，以及国有股股东在公司治理结构中的治理效应进行分析；其次简单归纳传统代理冲突和新型代理冲突；最后对外部审计的需求及其功能等相关内容进行分析。第三章从我国股权控制路

5、径、代理冲突和对高质量审计的需求三方面对我国上市公司股权状况进行分析。第四章检验了在我国目前的转型经济下，股权控制路径、高质量审计需求与企业代理冲突之间的关系，以及与其他治理机制之间的关系。第五章总结论文，并提出政策建议，指出本研究不足之处和进一步研究的方向。关键词：股权控制路径，代理冲突，外部审计需求，客户盈余信息I重庆大学硕士学位论文英文摘要ABSTRACTOwnershipishighlyconcentratedinChina'stransitioneconomy,theagencyproblemstemsmainlyfromlistedcompaniest

6、heconflictbetweenmajorshareholdersandexternalmediumandsmallinvestors.ThisisduetotheparticularityofthecapitalmarketinChina,mostlistedcompaniesismadefromatraditionalstate-ownedenterpriserestructuring,thegovernmentastheultimatecontrolpersonlistedcompaniescausedbydirectorindirectimplement

7、ationofholding.Equitycontrolofcomplicatedpathcontrollevel,andtheexpansionofenterprisescale,newagencyconflictscausedbythestructureofrightsandinterestsofmaywillbemoreandmoreoutstanding.Ifyoudonottakeeffectivechecksandbalances,proxyconflictnotonlycannoteffectivelycurbbuthaveintensifiedtr

8、end.T