考虑社会效益和弹性的bot项目特许期决策

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1、国内图书分类号：F224．5国际图书分类号：005．2西南交通大学研究生学位论文密级：公开年姓级——2009申请学位级别亟±专业王直笸理指导老师奎渔遗二零一三年九月一日ClassifiedIndex：F224．5U．D．C：005．2SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisIIIIMIIIIIIIIMlllIllIY2577865DecisionOnBOTProjectConcessionPeriodConsideringSocialBenefitAndFlexibilityGrade：2009Can

2、didate：YanYanAcademicDegreeAppliedfor：MasterSpeciality：BusinessAdministrationSupervisor：LiHaiboSep．1，2013西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密口，在年解密后适用本授权

3、书；2．不保密／使用本授权书。(请在以上方框内打“寸’)学位论文作者签名：梦嘶日期：加良lz、2／拿h们幼易詹％名犹虢汐师期老日导指西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：第一，分析了现有基于社会效益的BOT项目特许权期决策研究中有关研究假设的局限性，建立了一个政府与私人部门信息对称的基于社会效益的BOT项目特许权期决策模型，研究结果表明政府可以实现项目社会效益的最大化，但是无法确定性地取得额外收益。如若项目公司和政府对于风险的估计存在差异时，特许权期的决策可以分为四种情况，每种情况下的社会效益和政府补贴

4、最终结果存在一定差别。当项目公司对项目风险的估计较之政府更加乐观时，政府可以减少对于项目的补贴额；而当项目公司对项目风险的估计较之政府更加悲观时，政府需要支付大量的项目补贴。第二，针对BOT固定特许权期模式的固有缺陷，分析了BOT项目实行弹性特许权期的可行性和优越性，并结合BOT项目社会效益的考虑，分别从激励机制和期权引入的角度，对现有以最低收益现值为代表的BOT项目弹性特许权期实施模式的改进进行了初步的理论探讨。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发

5、表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。学位论文作者签名：芋断日期：勿f弓、12．、≥西南交通大学硕士研究生学位论文第1页摘要自20世纪七八十年代以来，BOT逐渐成为基础设施民营化过程中的一种常见方式。BOT项目能否取得成功受到许多因素的影响，其中BOT项目的特许权期是决定项目成败与否的关键因素之一。BOT项目特许权期过长，政府和社会公众利益将受到严重影响；特许权期过短，私人投资部门将不愿介入项目。现有研究主要从财务效益的角度对BOT项目的特许权期决策问

6、题进行讨论，虽然有极少数研究考虑到了BOT项目社会效益的重要性，但是这些研究假定政府具有较之项目公司更多的信息，因而与现实出入较大。为解决这些问题，在分析上述研究假设局限性的基础上，建立了一个政府与私人部门信息对称的基于社会效益的BOT项目特许权期决策模型，研究结果表明政府可以实现项目社会效益的最大化，但是无法确定性地取得额外收益。如若项目公司和政府对于风险的估计存在差异时，特许权期的决策可以分为四种情况，每种情况下的社会效益和政府补贴最终结果存在一定差别。当项目公司对项目风险的估计较之政府更加乐观时，政府可以减少对于项目的补贴额；而当项目公司对项目

7、风险的估计较之政府更加悲观时，政府需要支付大量的项目补贴。与此同时，针对BOT固定特许权期模式的固有缺陷，分析了BOT项目实行弹性特许权期的可行性和优越性，并结合BOT项目社会效益的考虑，分别从激励机制和期权引入的角度，对现有以最低收益现值为代表的BOT项目弹性特许权期实施模式的改进进行了初步的理论探讨。最后，以一个案例对于考虑风险和社会效益的BOT项目特许权期决策模型应用过程进行了详细说明。研究结果对于政府和私人投资部门确定BOT项目的特许权期具有一定的理论指导意义，同时有助于进一步提高BOT项目的社会效益及特许权期的灵活性。关键词：BOT：特许权

8、期；社会效益；项目风险：弹性特许权期西南交通大学硕士研究生学位论文第1I页AbstractB0Thasbec