我国房地产信托创新研究

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1、i董i萝UtBE1951矽}芗爹f钉贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics金融硕士专业学位论文我国房地产信托创新研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士研究方向：国际金融作者：张卉青指导教师：温晓芳论文日期：二。一三年三月InnovativeResearchofChina。Srealestateinvestmenttrusts学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品

2、成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：加I弓年罗月l乒El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文：学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位

3、论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：啦舶导师签名：；与～0芳?／o9,年歹月垆日pf≥年厂月7乒日摘要从2009年，国内房价不断上涨，政府为了抑制房价过快上涨而出台了一系列的调控措施，包括“国八条”、“国十条"和“新国十条”，整个房地产市场面临着政府货币政策相对趋紧和限购政策的双重压力，房地产企业的资金链越来越紧。依赖银行贷款的老模式已经不能满足房地产开发的融资需求，不少房地产企业开始寻找信托资金的支持，房地产信托逆势发展，成为信托业最主要的利润点之一，随着政府调控政策越发严厉，房地产信托的数量和规模的出现了爆发式的增长，

4、房地产信托己经成了房地产企业最重要的融资渠道之一。房地产信托是连接房地产实业和金融信托业的桥梁，它一方面能满足普通投资者的投资需求，另一方面又能解决房地产企业过分依赖银行的问题，降低了金融风险，也为房地产企业提供了充足的丌发资金，有利于房地产企业的健康发展。信托可以通过贷款、股权投资等方式为房地产开发项目设计出不同的个性化信托产品。伴随着房地产信托的快速成长，特别是传统融资类房地产信托业务的迅速增长，房地产信托业务的风险也迅速加大，特别是信用风险更为突出。针对这种情况，监管部门陆续出台了相关政策建议对房地产信托的规模和速度进行把控，房地产企业从信托渠道进入融资的难度加人

5、。在新形势下，尤其是在2012年底国家放丌资产管理业务，其他金融机构对于信托业务的挤出效应越发明显时，信托机构需对房地产信托产品进行积极创新，满足投资者和房地产丌发商的双重需求。本文主要分为四个部分，第一部分主要介绍我国房地产信托的概述包括其概念和分类。第二部分主要叙述国外REITS的发展历程和经验为下一部分铺挚。第三部分为本人的主要创新部分，即对于新型保障房REITS的设计思路和构架的阐述，最后给出我国房地产信托的发展方向作为结论。关键词：房地产，信托，REITs创新AbstractThegovernmentinordertopreventoverheatingint

6、herealestatepricesandissuedaseriesofcontr01measures．becauseoftherealestatepricesofChinarisesconstantlysince2009．TheentirerealestatemarketiSfacingthedualpressuresofgovernmentmonetarypolicyandthepurchaseofthepolicy，SOrealestatecompaniesrequiremoneyeagerly．Atthispoint．manyrealestatecompanie

7、sbeganlpokingforthesupportofthetrustfunds．contrariandevelopmentofrealestateinvestmenttrust，tobecomeoneofthemainprofitpointofthetrustindustry．Withthemorestringentgovernmentregulationandcontrolpolicy．thenumberofrealestateinvestmenttrustandthescaleoftheexplosivegrowthofreale