我国房地产信托风险管理研究

《我国房地产信托风险管理研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、首都经济贸易大学硕士学位论文我国房地产信托风险管理研究姓名：谢嘉申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：吴世亮20070501摘要从2002年开始，我国的房地产业出现了过热的势头，过热的房地产投资容易引发房地产泡沫，而作为绝大部分房地产企业唯一融资的渠道——银行势必因此承担很大的风险。为了控制房地产投资，中国人民银行于2003年出台了“121号”文件，该文件严格限制了银行对房地产公司贷款，而缺少银行贷款的房地产公司的资金缺口也变得越来越大。此时，房地产信托异军突起。在此后的两年中，房地产信托发展极其

2、迅速，逐渐成为了房地产融资的重要渠道。但是由于房地产信托的投资目标与我国的宏观经济政策相违背。因此，银监会于2005和2006连续两年下发了“212号”文和“54号”文，要求对房地产投资业务进行规范，同时又加紧研究新的《信托公司管理办法》，加大对信托公司的资格评估，提高信托业的进入门槛。国家宏观政策的频繁变动，给信托业带来了很大的政策性风险。此外，由于我国信托业尚处在起步阶段，信托公司内部管理体制不健全，公司本身就存在着较大的经营性风险。而根据《信托法》的规定：“信托公司不得承诺信托资金不受损失，也

3、不得承诺信托资金的最低收益”，这样使得房地产信托公司的风险最终转嫁到了信托投资者的身上。因此，在房地产信托快速发展以及房地产投资信托基金试点的今天，对房地产信托的风险研究是很有必要，也很迫切的。文章采用层层递进的方法进行论述。中心部分共分为五个章节：第二章“房地产信托的概述”，主要介绍了房地产信托的概念、分类和特点；第三章“房地产信托发展现状”，主要介绍了房地产信托在美国、日本等发达国家以及我国的发展状况，并从中总结出了我国房地产信托业发展的特点；第四章“我国房地产信托风险定性分析”，把房地产信托风

4、险分为投资风险和运作风险两大类进行定性的分析研究；第五章“我国房地产信托风险定量分析”，首先简要介绍了国外信托信用风险的定量分析模型，然后结合我国的实际情况简要分析了适合我国的信用风险分析模型；第六章“我国房地产信托风险防范对策”，根据对房地产信托业风险的深入分析，提出风险的防范对策，主要分为宏观、中观、微观三部分进行对策研究。最后的结语中，文章对我国现阶段房地产信托的风险管理提出了建议，对房地产投资信托基金的引进和发展做出了展望。关键词：信托房地产信托房地产投资信托基金(REITs)风险管理IAb

5、stractSince2002，Chineserealestateindustryhasappearedthetrendofoverheating，iteasilybringabouttherealestatefoam．Astheonlyonechannelofrealestateenterprisesfinancing，bankwilltakethebiggestrisk．Inordert0preventtherealestateinvestoverage，121documenthasbeenap

6、pearedfromPeople’sBankofChinain2003．Ithasstrictlylimitedloansfromthebanktorealestateenterprises．Irtordertomakeupthefinancinggap，realestatetrustssuddenlyemergence．Inthenexttwoyears，realestatetrustsdevelopedrapidly，hasgraduallybecometherealestate’Sfinanc

7、ingimportantchannel．However,therealestatetrusts’investmentgoalviolateswitllou．rcountry’Smacroeconomicpolicy,SOCBRC(ChinaBankingRegulatoryCommission)hasappeared212documentand54documentb@tween2005and2006tocarryonthestandardoftherealestate’Sloanservices，S

8、imultaneouslystepsuptostudynewlyTrustCompanyPolicingMethod,enlargestheevaluationlotrustenterprises’qualificationsandenhancesthethresholdofthetrustindustry．Nationalmacroscopicpolicychangesfrequently，creatingthehugepolicy-typeriskforthere