中国创业板上市公司股权集中度对ipo抑价的影响——基于盈余管理的研究视角

《中国创业板上市公司股权集中度对ipo抑价的影响——基于盈余管理的研究视角》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、浙江工商大学硕士学位论文中国创业板上市公司股权集中度和IPO抑价的影响——基于盈余管理的研究视角中国创业板上市公司股权集中度对IP0抑价的影响——基于盈余管理的研究视角摘要IPO抑价问题一直以来都是国内外学者研究的重点，他们从不同角度对IPO抑价现象进行了解释，其中股权集中度被认为是IPO抑价形成的重要影响因素之一，但以往文献对股权集中度和IPO抑价两者间的影响机制并没有一个清晰合理的解释，因此本文对此进行了一个深入研究。以往一些研究文献表明，企业盈余管理对IPO抑价是有显著影响的，而另有一些文献也表明，股权集中度对盈余管理能够产生影响，

2、因此我们思考企业盈余管理在股权集中度和IPO抑价之间是否起到了某种连接作用。基于此，本文研究主要有两个目的，首先论证了在创业板市场中股权集中度对IPO抑价是否产生了影响，然后在此基础上，考虑盈余管理在这两者间的内在传导机理是如何的。本文首先对研究背景和国内外研究文献进行了回顾和梳理，然后选取我国创业板公司2009．2012年间的355家发行公司作为研究样本，对股权集中度和IPO抑价之间的影响关系，以及股权集中度对盈余管理的影响和盈余管理对IPO抑价的影响进行实证研究。最后综合理论研究和实证分析部分，得出本文三点结论：一是创业板公司股权集中

3、浙江工商大学硕士学位论文中国创业板上市公司股权集中度和IPO抑价的影响——基于盈余管理的研究视角度整体上对IPO抑价影响为负；二是盈余管理对创业板公司大股东和IPO抑价之间起到了传导作用，是公司大股东意图提高IPO抑价率的手段；三是盈余管理一定程度上弱化了整体上创业板公司股权集中度对IPO抑价的负向影响，股权集中度对IPO抑价的整体影响力为．0．11，而大股东试图通过对企业进行盈余管理以提高IPO抑价率的影响率为O．02。此外，本文在检测创业板IPO过程中盈余管理存在性问题，采用Benford法则，该法则能够初步判断企业是否存在盈余管理行

4、为，以及盈余管理数字特征，为传统研究盈余管理行为提供了一种辅助工具。关键词：IPO抑价、股权集中度、盈余管理、Benford法则Ⅱ浙江工商大学硕士学位论文中国创业板上市公司股权集中度和IPO抑价的影响——基于盈余管理的研究视角THERESEARCHOFOⅥ小mRSHIPCONCE卜ⅢtAnONOFGEMCONⅡIANmSONTHEn似CTOF口OUNDERPRICING⋯．BASEDONTHEPERSPECT【VEOFFARNllqGSABSTRACTIIllllllllllIHIllllllllliIlllllllY2531655II)

5、0underpricingproblemhasalwaysbeenthefocusofdomesticandoverseasscholars．TheyarefromdifferentanglestoexplaintheIPOunderpricingphenomena,includingownershipconcentrationwhichisconsideredtobeoneofthemostimportantfactorsfortheformationofIPOunderpricing．Butinthepastliterature，th

6、einfluencingmechanismbetweenownershipconcentrationandIPOunderpricingdoesnothaveaclearandreasonableexplanation，SOwecarriedoutanin—depthstudyforit．SomepreviousresearchliteratureshowedthatearningsmanagementhadasignificantimpactonIPOunderpricing．Andsomeotherliteraturealsoshow

7、edthatownershipconcentrationcouldaffectOffearningsmanagement．Sowethinkwhetherearningsmanagementplaysarolem浙江工商大学硕士学位论文中国创业板上市公司股权集中度和IPO抑价的影响——基于盈余管理的研究视角betweenownershipconcentrationandIPOunderpricing．Basedontheresultsofpreviousstudies，weverifiedtherelationshipbetweenown

8、ershipconcentrationandIPOunderpricingfortheresearchobjectbeingthecoporationsonGEMmarket．Besides，