风险投资对创业板公司ipo影响的实证研究——基于ipo抑价视角

《风险投资对创业板公司ipo影响的实证研究——基于ipo抑价视角》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、万方数据浙江工商大学硕士论文风险投资对创业板公司IPO影响的实证研究一基于IPO抑价视角风险投资对创业板公司IP0影响的实证研究一基于IP0抑价视角摘要我国的创业板于2009年10月30日正式开板运行，截止到2014年3月1日，这不到五年的发展时间，创业板已经总共为379家中小新兴企业实现了上市融资的梦想，我国的创业板板块也己经发展成为我国多层次资本市场的重要组成部分。另一方面，近些年来，随着我国风险投资行业的逐步发展壮大，越来越多的风险投资机构开始出现在我国的IPO尤其是创业板IPO的市场上，而从风险投资的角度去研究IPO问题也逐渐成为我国IPO

2、研究的一个热点课题。本文选取2009年lO月30日至2014年3月1日于创业板上市的353家公司为研究样本，以风险投资的“认证效应”、“筛选监督效应”、“哗众取宠效应”和“逆向选择效应”等四种效应为理论基础，通过运用均值分析和多元回归分析等方法实证研究了风险投资机构及其特征对创业板上市公司IPO的影响。本文的研究主要包括以下两个方面：首先，运用独立样本T检验和非参数检验的方法研究了风险投资的进入对创业板上市公司财务能力和上市首日市场表现的影响；其次，建立IPO抑价的多元回归方程，实证研究了风险投资及相关控制变量如市盈率、换手率等对IPO抑价的影响。

3、I万方数据浙江工商大学硕士论文风险投资对创业板公司IPO影响的实证研究一基于IPO抑价视角通过研究本文主要得出以下结论：首先，风险投资的介入会对我国创业板上市公司的财务能力产生一定影响；其次，风险投资会对创业板上市公司IPO首日的抑价率、市盈率、网上发行中签率和承销商声誉等产生显著影响而对换手率、市净率、单位发行费用等指标则并无显著影响；再次，本文的研究还发现，风险投资的声誉与上市首日的抑价率之间存在显著地正相关关系，而与风投的培育期限之间则存在显著的负相关关系，这在一定程度上说明，在我国的创业板市场上，高声誉的风险投资机构同样具有哗众取宠的动机并

4、且这一动机还要强于低声誉风险投资机构；最后，通过多元回归分析，本文发现，风险投资的哑变量VC与IPO抑价率之间存在显著的正相关关系。同时，进一步研究还发现，风险投资的一些相关特征也会对IPO抑价率产生显著影响。此外，我国创业板上市公司的IPO抑价率通常还会受到以下几个因素的影响：上市首日的市盈率、上市首日的换手率、股票的发行规模、市净率和单位发行费用等。最后，本文针对相关的研究结论就如何发挥风险投资在我国创业板市场上的积极作用提出了相关政策建议。关键词：风险投资，创业板市场，IPO抑价万方数据浙江工商大学硕士论文风险投资对创业板公司IPO影响的实证

5、研究一基于IPO抑价视角ANET、，Ⅱ，IRICALRESEARCH0FTHEEFFECTS0FVENTURECAPITALONTHELISTEDCOMPANIES0NCHINEXT——FROMTHEPERSPECTIVE0FIP0UNDERPRICINGABSTRACTChiNextwasfoundedinShenzhenStockExchangeonOctober30，2009．UptoMarch1，2014，ChiNexthashelped379enterprisesrealizedtheirfinancingdreamsanditalsoh

6、asbecameanimportantpartofourcountry’Smulti—levelcapitalmarkets．Ontheotherhand，inrecentyears，withthegradualdevelopmentofChina’Sventurecapitalindustry’Sgrowth,moreandmoreventurecapitalsbegantoappearonourcountry’Ssecuritymarkets，especiallyontheIPOmarketsoftheChiNext．Naturally,fro

7、mtheperspectiveofventurecapitaltostudytheIPOissueshasbecomea万方数据浙江工商大学硕士论文风险投资对刨业板公司IPO影响的实证研究一基于IPO抑价视角hottopicofIPOresearchofourcountry．WeselectthelistedcompaniesontheChiNextfromOctober30，2009toMarch1,2014asaresearchsample，ontheVCtheoriesof“screening／supervisioneffect”．‘'cer

8、tificationeffect’’and“adversechoiceeffect”etc．WestudyVCandits