上市公司社会责任、财务透明度与权益资本成本研究

《上市公司社会责任、财务透明度与权益资本成本研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、密级：公开管理学硕士学位论文上市公司社会责任、财务透明度与权益资本成本研究ResearchontheSocialResponsibility,FiscalTransparencyandCostofEquityCapitalofListedCompanies培养单位：经济管理学院专业：会计学研究生：闫迪指导教师：李晓斌二○一八年六月独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得石家庄铁道大学或其它教育机构的学位

2、或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：日期：关于论文使用授权的说明本人完全了解石家庄铁道大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门送交论文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅，同意学校将论文加入《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》和编入《中国学位论文全文数据库》。本人授权石家庄铁道大学，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以公布论文的全部或部分内容。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：日期：导师签名：日期：摘要处于资本交易市场中的企业，其生产经

3、营活动在某种程度上都会带来一定的负外部性，而使这种负外部性转为正效应的方式就是承担社会责任，因此社会责任报告的发布就成为监督和审查企业消除负面经营后果的有效手段应运而生。同时，作为传统信息披露方式的财务信息披露也由于内外部压力造成信息披露透明度状况不甚理想。权益资本成本代表了企业实施信息披露的经济后果，只有高水平的信息披露质量才能对增强信息流动性、促进股票交易量提供有效保障，降低对股票风险溢价的要求。但国内从二者关系来看，目前尚未有学者就信息披露影响权益资本成本的机制进行深入研究，导致该项研究略显薄弱。纵观以往国内外研究，大多学者主要对财务信息披露

4、和社会责任信息披露分别展开讨论，但对二者交互共同影响权益资本成本的机制的阐述几乎空白。为此，本文在综合调研现有研究的立场上，从理论上构建信息披露影响权益资本成本的逻辑模型，并通过选取2012年—2016年发布社会责任报告的上市公司作为基础研究样本，以对社会责任报告进行内容分析为起点，在此基础上通过筛选利用盈余质量衡量财务透明度以及运用OJ模型和PEG模型衡量权益资本成本的上市公司样本数据，运用多元线性回归分析实证检验我国上市公司社会责任、财务透明度及二者联合乘积项对权益资本成本的影响。最终，通过探究社会责任和财务透明度之间的潜在关系，优化企业在财务

5、信息与非财务信息之间资源的合理分配。研究发现：高质量的社会责任信息披露和财务透明度均有助于降低权益资本成本。同时，二者的联合乘积对改善权益资本成本具有“互补”作用：随着社会责任披露质量的提高，财务透明度的优化能更大程度地促进权益资本成本的削弱；反之，企业的财务信息披露越公开透明，高水平的社会责任披露质量也能更大幅度地减少权益资本成本。基于此，本文分别从社会责任、会计准则和信息披露、企业规模、财务杠杆水平角度阐述了些许建议，试图帮助后续研究提供发展方向。关键词：社会责任；信息披露；财务透明度；权益资本成本AbstractTheenterpriseth

6、atisintheequitytradingmarket，itsproductionandoperatingactivitiesmustbringtoacertainofnegativeexternality.Moreover,itisbearingsocialresponsibilitythatcanturningthenegativeexternalityintopositiveeffect.Therefore,thepublishmentofsocialresponsibilityreporthasbecometheeffectivemean

7、swhichcansuperviseandinvestigatetheenterprise,aswellaseliminatethenegativebusinessconsequence.Meanwhile,asthetraditionalinformationdisclosuremethod,financialinformationdisclosurehasalsocausedtheunsatisfactoryofinformationdisclosurebecauseoftheinsideandoutsidepressure.Thecostof

8、equitycapitalrepresentstheeconomicconsequencesoftheimplementa