2016年全球经济前景展望

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1、2016年全球经济前景展望作者：陈思进

2、发表时间：2016.01.18刊发于总2144期《中国经营报》［评论］版2016年元月4日(星期一)，新年伊始,因担忧中国疲弱的制造业数据,以及中东地区不确定的政治局势,全球股市首个交易日一开盘，便受到重挫，犹如一颗重磅炸弹抛向投资者,令他们措手不及寝食不安。中国的疼痛感最为严重，上证指数暴跌了6.9%,深圳综合指数又狂泻8%,A股遭遇两次熔断——熔断机制开始的第一天——恐慌提前收盘。在亚洲其他地区，东京日经225指数收盘下挫3.1%,韩国股市大跌2.17%恒生更是

3、跌了2.7%。随后欧洲各主要股指全线低开德国DAX指数重挫4.3%,法国CAC40指数下跌了2.7%，伦敦富时100指数也下滑了2.4%。随后,美国股市也不能幸免,道指一度大跌超过400点，跌破17000点,纳斯达克更一度跌破4800点。显然,恐慌导致市场掀起一片抛售潮！两天后,A股更仅交易15分钟便提前收市。开盘仅10多分钟，沪深300指数便触发5%熔断线,暂停交易15分钟，恢复交易后跌幅迅速扩大至7%,市场提前收市。全天交易15分钟，这在世界股市的历史上罕见……事实上，全球经济自2008年金融危机爆发

4、以来，至今已经走过7个年头，当前全球经济岀现了一齐下滑的情况，验证了美国经济学家费雪(IrvingFisher)首次提出的〃债务沉积一通货紧缩"效应。他曾强调，经济波动的主要原因，就在于中央银行货币供应不足,造成企业债务沉积，进而导致全社会通货紧缩与经济危机。但是，美联储的多次量化宽松货币政策，其超量的货币根本没有疏通到企业，也没有去往美国家庭，而是因为银行惜贷，导致大量美元滞留商业银行内部,变成巨量的超准备金。如果按照凯恩斯主义经济学的解释，这一现象被视为”陷入流动性陷阱"。也就是超发再多的货币，经济毫

5、无起色,也不会出现通货膨胀。经济非但不增长，物价反而下降了。比如，当前油价断崖式下跌。近一年来,疲软的油价已将俄罗斯经济,推向了严重的经济衰退。在经济陷入困境的同时，俄罗斯卢布急剧降至2015年的最低点在12月30日最后一天的交易日汇价跌到了1美元兑73.2卢布，相比去年同期大幅下降超过20%,卢布的困境，反映出俄罗斯严重依赖石油出口的严峻经济形势。此外，因2014年俄罗斯入侵乌克兰和克里米亚，受到以美国为首的西方各国的经济制裁。他们堵住了莫斯科的借贷之路，使其银行无法到国际市场上融资。西方的轮番制裁导致

6、卢布狂跌、物价上升，经济遭受重创！尽管美国和俄罗斯在一些领域继续合作着,特别是与伊朗的核协议，但两国关系依然冷若冰霜。根据IMF的预测，2015年从俄罗斯流出的资金高达1000亿美元。展望2016年,孤立俄罗斯的后果对其经济和人力资本是灾难性的，导致他们得不到资金、技术和新知识,在全球市场失去竞争能力。而且这一趋势正进一步地在加剧！然而，一个具有挑战性的政治格局也笼罩在欧元区。民粹主义政党的影响力（无论是从左派还是右派）正蓄势待发，在欧洲和各国的政治议程中岀现政策风险，比如开放的边界和移民政策、财政紧缩措

7、施以及危机管理。像是法国12月的地方选举，右翼政党表现出上升的超人气（主要是国民阵线）。而在西班牙——关键的欧元区非主要经济体之一（德国和法国是欧元区最重要的两个经济体），12月20日的大选产生了一个支离破碎的国会，很难组成一个联合政府，并且使向前发展的改革进程陷入瘫痪。同样的情况也发生在意大利。意大利集中了很大份额的欧洲怀疑论者，以及民粹主义政党的选民,包括葡萄牙新的少数党政府的稳走性，连同希腊政府都是影响经济增长的主要因素。从经济层面来分析，2016年德国GDP将从原先预测的1.7%,调整到1.4%,

8、法国从1.4下调至l.l%o而意大利GDP仅为1.0%,西班牙是矮子中最高的,2016年GDP为2.3%。对于整个欧元区GDP的预测，依然保持在1.4%。随着油价进一步大跌，相当于一次央行的货币刺激政策，对消费者来说无异于减税，可支配收入增加，他们可以借此机会增加储蓄、偿还债务和增加消费，显然有助刺激需求。那么，能源进口大国日本在新的一年里，经济前景又将如何呢？2016年，受外部需求急剧放缓的影响，日本的出口和工业生产的标有所收缩，尽管日本实际工资增长的预期出现好转,但是国内私人消费依旧低迷。而且市场普遍

9、担忧日本减少财政赤字的能力，其国债已上升至GDP的240%，预算赤字还在不断地扩大，预计2016年的赤字可能是GDP的50%。眼下，"安倍经济学"的财政刺激计划已经遭到质疑，经济数据和舆论都认为，这些政策并未刺激消费者多花钱，结束多年通货紧缩的状况。因此,经合组织下调了日本经济的增长前景，从原先的1.2%调整到1.0%,比其他发达经济体更加疲软，比如美虱因此，许多经济学家得出结论，美国经济已完全复苏。因为失业率下降到5.3%,