我国上市房地产企业并购绩效及影响因素的研究

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1、StUdyonM＆AperlFormanCeandinflUenCingfaCtorSOfChineSeIiStedIntIUenCIngtaCtorSOtGnIneSe¨StedreaIeStateCompanieS学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者

2、签名．弘钐靖砷年歹月／6日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。劢／多年J月，‘日加，≥年r月，占日影蜘

3、￡抄渺母捅要我国房地产市场自从2002年升温以来，经历了一个高速发展和规模化扩张的阶段。近年来，在国家日趋严厉的土地与金融调控政策的影响下，我国房地产企业纷纷选择并购以推进企业的结构调整与战略扩张。尤其是2010年，我国房地产企业的并购数量大幅增加，引起广泛的关注。国内外的学者对企业并购前后绩效的变化及其影响因素进行过多次深入的探讨与研究，但由于多种因素的影响和制约，始终未能得出一致的结论，且关于房地产这一特定行业并购的研究也很少。以此为背景，本文在参阅大量相关研究资料的基础上，以我国上市房地产企业财务报告中的相关数据为支撑，对我国房

4、地产企业并购的绩效及影响因素进行研究。其中核心部分是对样本企业并购绩效的实证分析及影响因素的理论探讨。实证分析中在选用财务指标法构建企业并购绩效的评价指标体系的基础上，运用因子分析法构建综合得分数据模型，以2010年中具有代表性并购活动的上市房地产企业为样本，对其并购前后的绩效变化进行定量分析，通过该实证结果来综合评价我国房地产企业并购的绩效，从而得出本文的核心结论，即我国房地产的企业并购在并购当年往往需要一段时问进行整合，此阶段绩效反而会下降，但从长远来看并购还是普遍会为我国房地产企业带来正向的绩效变动。本文另外一个较为主要的内容，

5、即进一步探讨可能影响并购绩效的因素，分别从并购前、并购中与并购后的三个阶段进行探究。所以本文的主要两部分内容可以说是实证与理论相结合，定量与定性相结合，从而较为综合全面的对我国房地产这一特定行业的并购活动进行研究和探讨，且选取研究方法可实施的最新年份即2010年为样本基准年，使本文在时效性及实践意义方面更具优势。最后对我国房地产企业未来的并购趋势进行预测并提出自己的政策建议。关键词：房地产企业，并购绩效，财务指标，影响因素AbstraCtThemarketofCllina’srealestatehasexp砸eIlcedar印idde

6、Velopmentandlarge．scaleexpaIlsionsincemetemperatureofmarketrosein2002．hlrecentyears，undertheimpactofincreaSin酉ystringentpoliciesaboutlalldandfinancialregulato以China’srealestateente印五seschooseM&Atopromotestructuraladjustmentandthestrate百cbusinessexpansion．Especiallyjn201

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