我国国有企业并购绩效影响因素分析

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：硕士学位论文我国国有企业并购绩效影响因素分析作者姓名：刘雪慧学科专业：会计学指导教师：李玉平（教授）培养院系：会计学院二○一三年四月十日AnalysisontheInfluencingFactorsofM&APerformanceofChina'sState-ownedEnterprisesADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：LiuXuehuiSupervisor：Prof.LiYupingSchoolofAccountancyShandongUniversityofFin

2、anceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：硕士学位论文我国国有企业并购绩效影响因素分析作者姓名：刘雪慧申请学位级别：管理学硕士指导教师姓名：李玉平职称：教授学科专业：会计学研究方向：财务会计理论与方法研究学习时间：自2010年9月1日起至2013年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2013年6月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位

3、或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日山东财经大学硕士学位

4、论文摘要随着资本市场的进一步发展，并购已成为企业扩大生产规模，促进产业调整的一种有效手段。由于我国国有企业的特殊性以及其在国民经济中发挥的主导作用，国企并购具有并购的一般特点，也具有国有企业自身的独有特点。因此，研究国有企业的并购绩效并在此基础上深入分析影响国有企业并购绩效的因素，有利于更好地加快国有企业改革进程，促进产业结构的调整并保证国有资产的保值增值。本文采用规范和实证相结合的研究方法。首先对国有企业的特点、国企并购的现状和风险进行分析，并根据我国国有企业并购的绩效现状分析并购中存在的问题。其次，在对并购绩效的各影响因素进行理论分析的基础上，选择了关联交易、交易的相对规模、支付

5、方式、流通股比例、管理层持股、股权集中度六个因素提出研究假设。再次采用因子分析法对我国国有企业的并购绩效进行评价，根据研究假设，建立多元回归模型进行实证检验。最后根据实证结果和我国国有企业的特点提出了优化我国国有企业并购绩效的建议。通过实证研究，本文得出的结论如下：首先，我国国有企业并购的绩效从长期看没有获得提高。其次，六个影响因素中关联交易、流通股比例、管理层持股都是有利于并购绩效的提高的。而现金支付、交易的相对规模、股权集中度与并购绩效是负相关的关系。关键词：国有企业并购并购绩效影响因素i山东财经大学硕士学位论文ABSTRACTWiththefurtherdevelopmento

6、fthecapitalmarket,M&Ahasbecomeaneffectivemeanstoexpandthescaleofproductionanditishelpfultopromotetheadjustmentofindustry.DuetotheparticularityofChina'sstate-ownedenterprisesanditsleadingroleinthenationaleconomy,M&Aofstate-ownedenterprisesnotonlyhasthegeneralcharacteristics,butalsohasitsownuniqu

7、echaracteristics.Therefore,theresearchontheM&AperformanceofChina’sstate-ownedenterpriseanddeeplyanalyzingtheinfluencingfactorsaboutM&Aperformance,willbehelpfultospeeduptheprocessofthereformofstate-ownedenterprises,promotetheadjust