基于气温随机模型的天气衍生品定价研究

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1、分类号:密级:UDC:单位代码:10078华北水利水电大学硕士学位论文基于气温随机模型的天气衍生品定价研究ResearchonWeatherDerivativesPricing--basedonTemperatureStochasticModel研究生姓名：刘敏指导教师：王志良姬广坡专业名称：应用数学所在学院：数学与信息科学学院年月万方数据万方数据独立完成与诚信声明本人郑重声明：所提交的学位论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果并撰写完成的。没有剽窃、抄袭等违反学术道德、学术规范的侵权行为。文中除已经标注引用

2、的内容外，本学位论文中不包含其他人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得华北水利水电大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。学位论文作者签名：保证人（导师）签名：签字日期：签字日期：学位论文版权使用授权书本人完全了解华北水利水电大学有关保管、使用学位论文的规定。特授权华北水利水电大学可以将学位论文的全部或部分内容公开和编入有关数据库提供检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段复制、保存、汇编以供查阅和借阅

3、。同意学校向国家有关部门或机构送交论文原件或复印件和电子文档。（涉密的学位论文在解密后应遵守此规定）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：签字日期：万方数据万方数据摘要基于气温随机模型的天气衍生品定价研究摘要天气衍生品最早出现在美国，它是一种用来管理一般性天气风险的金融管理工具。与传统的衍生品不同，天气衍生品的标的资产是温度、湿度、降雨和降雪量等，这些标的资产由于本身不具有价格且不能在市场上进行交易，因此传统的衍生品定价方法不再完全适用于天气衍生品的定价。本文研究基于温度的天气衍生品定价问题，对于推动我国天气衍生品市场发展、促进国民经

4、济的稳定发展具有重要的理论和现实意义。本文选取郑州市的日平均气温历史数据为研究对象，首先采用历史燃烧分析法对未来的HDDs指数进行了一个粗略的估算，进一步分别选取日温度建模法中最具代表性的两种方法—时间序列方法和均值回复方法，对郑州市气温的随机变化过程进行建模。研究结果表明，历史燃烧分析法能够对气温指数进行较为粗略的估算，而相比较时间序列方法，均值回复模型能够更好的模拟气温的动态变化过程。随后，采用气温随机变化的均值回复模型，结合蒙特卡罗模拟，对气温的动态变化进行仿真实验，并对气温期权进行定价。仿真结果表明，随着模拟次数的增加，温度指

5、数值与实际值越趋接近，因而蒙特卡罗模拟方法能够对气温期权进行合理地定价。关键词：天气衍生品；时间序列；均值回复；蒙特卡罗模拟I万方数据华北水利水电大学硕士学位论文II万方数据ABSTRACTResearchonWeatherDerivativesPricing--basedonTemperatureStochasticModelABSTRACTWeatherderivativeswerefirstintroducedintheUSA.Asanewfinancialmanagementinstrument,itisdifferentfr

6、omtraditionalriskmanagementtools.Theunderlyingassetsofweatherderivativesaretemperature,humidity,rainfallandsnowfall,whichdon’thavepriceforthemselvesandcan’tbetradedinthemarket,sothetraditionalpricingmethodforderivativesisnotcompletelysuitableforweatherderivativespricing

7、.SothestudyofweatherderivativespricingbasedontemperaturehasimportanttheoreticalandpracticalsignificancetopromotethedevelopmentofChina'sweatherderivativesmarket,andthestablegrowthofournationaleconomy.Inthisthesis，wechoosethedailyaveragetemperatureofZhengzhoucityasstudyob

8、ject.Firstly,weusetheHistoricalBurnAnalysistomakearoughestimationofthefuturetemperatureindex.Secondly,tworepre