基于时间序列方法的天气衍生品定价研究

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1、硕±学位论文基于时间序列方法的天气衍生品定价研究牛珊Ｉ吟尔滨商业大学２０１６年６月■学校代码：１０２４０学号：Ｙ１３０２０２０４１３学化冷文基于时间序列方法的天气衍生品定价硏究牛珊指导教师姓名：郭建国副教授哈尔滨商业大学申请学位级别：硕±学科专业：金融学论文提交日期：２０化小４Ｗ论文答辩日期；２０化年５月授予学位单位：哈尔滨商业大学授予学位日期：＾爾谈痛葦尖麥ＵｎｉｖｅｒｓｉｔＣｏｄｅ：１０２４０ｙＲｅｇｉｓｔｅｒＣｏｄｅ：Ｙ１３０２０２０４０１３Ｄｉｓｓｅｒｔａｔｉｏ

2、ｎｆｏｒｔｈｅＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒＰｒｉｃｉｎＲｅｓｅａｒｃｈｏｆＷｅａｔｈｅｒＤｅｒｉｖａｔｉｖｅｓＰｒｏｄｕｃｔｓｇｂａｓｅｄｏｎＴｉｍｅＳｅｒｉｅｓＭｏｄｅｌｓＣａｎｄｉｄａｔｅ：ＮｉｕＳｈａｎＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＧｕｏＪｉａｎｕｏｐｇＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｇｐｐＳｅｃｉａｌｉｔ：ＦｉｎａｎｃｅｐｙＤａｔｅｏｆＯｒａｌＥｘａｍｉｎａｔｉｏｎ：Ｍａｙ２０１６，Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔ：ＨａｒｂｉｎＵｎｉｖｅｒｓｉ

3、ｔｏｆＣｏｍｍｅｒｃｅｙｙ哈尔滨商业大学硕±学位论文原创性声明：本人郑重声明本论文的所有工作，是在导师的指导下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法，，、数据和文献等的引用已在文中指出并与参考文献相对应。除文中己经注明引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体己经公开发表的作品成果，。对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体均己在文中Ｗ明确方式标明。本论文文责自负。学位论文作者签名：：年＾月签字日期ｆ／日哈尔滨商业大学硕±学位论文版权使用授权书。本论文系作者本人在哈尔滨商业大学攻读硕±学位期间，在导师指导下完成的硕±学位论文本论

4、文的研巧成果归哈尔滨商业大学所有，本论文的研巧内容不得Ｗ其他单位的名义发表。本人完全了解哈尔滨商业大学关于保留，，、使用学位论文的规定同意学校保留、送交本论文的复印件允许本论＾文被查阅和借阅；学校可Ｗ公布本论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存、汇编本学位论文。保巧□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于／不保学位论文作者签名：Ｉ■签字曰期：《年＜月＾日，：签字日期导师签名：年＾方饥户／扛風会艾戸？摘要天气的变化日益影响着现在的经济生活，如何进行天气风险的规避己然成为了全世界

5、都关注的问题，。所谓天气风险是指因天气的变化对农业、能源业、建筑业等行业带一来损失的风险一一，它般分为两种类型：灾难性和般性。本文针对的是般性天气风险一来进行讨论的。般性天气风险是指因温度、湿度、降水量等常见的天气指标的变动，给企业造成损失、甚至引发企业经营危机的风险事件。这类天气风险的特点是随机性、，、建筑业、旅游业数量性等因此影响广泛，波及到的市场参与者众多，如能源业、交通运输业、制造业、银行保险业等行业。科技水平的不断发展己经能够让我们利用其解决很多问题，然而迄今为止我们对于天气的预测却难レッ做到１００％的准确，更不用说去控制天气

6、的多变了，这也就造成了很多行业内的企业都不可避免的因为天气的多变和不可控形成了巨大的财产损失。美国的一一项有关天气的调查报告显示，，天气，作为个主要的经济影响因素影响着美国将近８０％的工厂和企业的盈亏状况，更直接的影响了美国经济的４０％。由此可见，天气的变化己经严重地影响了企业的生存和发展。天气变化是多变且不可控的，，、能源的开发和运输因此如果按照天气来分析农作物的生长和收成、企业的盈利和亏损，效果自然是不尽如人意的。但我们如果换个思路，直接利用天气本身来做一一交易，通过预测天气变化赚取定收益，这样就可在定程度上弥补因天气的不利变化

7、而造成的产业上的损失，天气衍生品也因此应运而生。一天气衍生品也是金融衍生产品的个种类，目前己有的天气衍生品类型有天气期货、天气期权和天气互换。天气衍生品的收益是基于天气变化的实际结果，天气衍生品一一的持有者也可是仅仅为了投机而进行交易，份保险合同只能对应。在保险市场上一，，份投保人而在天气衍生品市场上，份天气合约可Ｗ对应两个交易者只要他们对未来风捡的判断不同。随着金融市场的不断深化和发展，金融产品的种类日益丰富，各种类型的衍生产品都可进行交易，也因此滋生丫天气衍生品的发展。天气衍生品的特性使得它进入到了人们的视野中并成为了人们进行风

8、险管理的一