我国科技型中小企业融资效率实证研究——基于中小企业板上市公司的分析

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1、个学校代码10125专业代码020204硕士学位论文题目我国科技型中小企业融资效率实证研究—基于中小企业板上市公司的分析姓名郑婉婷专业金融学研究方向中央银行宏观调控所属学院财政金融学院指导教师苑改霞二〇一六年三月二日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleEmpiricalResearchontheFinancingEfficiencyofScienceandTech

2、nologyTypeSMEinChina—BasedonAnalysisoftheSMEBoardListedCompaniesNameZhengWantingMajorFinanceResearchOrientationThecentralBankandtheMacroeconomicRegulationandControlSchoolShanxiUniversityofFinance&EconomicsTutorYuanGaixiaMarch2,2016学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师

3、的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描

4、等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要知识经济社会，经济全球化的时代，科技创新能力体现着一个国家的实力，并成为一国发展的关键。而具有顽强生命力和推动国民经济发展的中小企业，由于具有风险高、规模小以及融资难等特点，其为了自身的生存和发展，必须进行科技创新。因此，中小企业成为了科技创新的主力军。我国科技型中小企业具有比大企业更强的创新推动力，其正成为经济增长和科技创

5、新重要的新生力量。然而，由于我国科技型中小企业多处于成长期，对资金需求大，企业融资存在着内源融资不足，外援融资困难的现状，而中小企业板从设立到今天有近13年了，在没有建立中小企业板之前，规模小，风险高的科技型中小企业很难通过直接融资渠道进行融资，而中小企业板的设立，是一种结构性的大胆变革，是一种具有历史转折性的变革，具有十分深远的影响，在中小企业板上市的企业不仅融资成本低，而且其对资金的大量需求也能得以满足，但中小企业板的融资效果如何在社会上也受到各种争议，因此，本文希望通过对中小企业板上市的科技型中小企业融资效率的研

6、究，为科技型中小企业以及中小企业板的融资效率提出相应的改进建议。本文的创新之处是以中小企业板上市的我国科技型中小企业为样本，研究角度具有新颖性，且方法运用具有创新性，本文采用规范研究法、实证分析法和文献调查法将定性研究和定量研究相结合，首先对融资效率的相关概念和理论进行了简要的综述，对本文中小企业、我国科技型中小企业和企业融资效率的概念作出了界定，并阐述了净收益理论、净经营收益理论、传统理论、MM理论、权衡理论、代理成本理论、融资优序理论和金融成长周期理论8个关于融资效率的理论。其次对我国科技型中小企业融资的现实进行分

7、析，提出了近年来我国科技型中小企业的现状、我国中小企业融资难的原因及影响其融资效率的因素。随后在简单了解数据包络分析（DEA）法及借鉴前人研究的基础上，构建了我国科技型中小企业融资效率的评价体系，选取中小企业板上市的27家我国科技型中小企业为样本，导入其相关指标数据进行了DEA实证分析，得出结论：我国科技型中小企业的融资效率普遍不高，资金利用率低下。最后提出了提高我国科技型中小企业融资效率的建议，从企业自身、融资渠道和融资机制三方面为提高我国科技型中小1企业融资效率提出了相关意见。首先，企业应通过设立专门的机构，完善企

8、业发展环境；充实企业文化，增强企业信用意识；引入现代化的企业管理制度，优化融资结构及加强企业科技创新以完善企业自身发展。其次，企业应通过完善我国资本市场，发展风险投资，开拓新的融资渠道，推进企业资产证券化及利用外资银行融资的方式来拓宽中小企业融资渠道。最后，应完善中小企业信用征信机制及法律制度，并完善中小企业信用担保机制。关键词：