镍周报镍价延续重心震荡上移（评级涨）

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1、镍周报NickelWeeklyReport作者：有色金属组杨莉娜执业编号：F0230456联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com成文时间：2016年9月26日星期一更多精彩内容请关注方正中期官方微信镍周报：镍价延续重心震荡上移（评级：涨）要点：镍价涨势延续菲律宾镍矿整顿继续提供支持，关注周二矿山关停结果。从宏观影响因素讲，美联储加息预期弱化，美元带来的压力减弱，基本金属受到支持。国内经济数据整体略有支撑。从基本面影响因素而言，镍供应收缩消息的支持仍存在，镍去库存步伐有所增加，国外渐近缩减至37万吨以内，而国内期镍持续攀升至11万吨上方后库存增速

2、放缓不断下降，两市总库存近期再度出现缩小，而上海地区现货镍库存下降，尤其是俄罗斯镍供应偏少，令价格仍有支持，镍铁价格仍在上涨，不锈钢旺季提振效用仍在。菲律宾或本周公布整顿结果，而且菲律宾矿石出口或逐渐因季节性因素下降，后期原料端收缩料继续提供支持。伦镍短期调整后反弹，料会进一步升向前期高点11000附近，延续偏强格局。国内主力1701合约近期连续反弹，突破81700元附近压制后，料可进一步升向85000附近。请务必阅读最后重要事项第1页一、一周镍市回顾（2016年9月19日-9月25日）二、宏观信息美联储9月暂不加息的举动，导致美元延续弱势。美国上周初请失业金人数再一次印证美国劳动力市场

3、的强劲态势，不仅为连续第81周低于30万人，且为两个月来最低，上上周续请失业金人数也超预期大降，这或12月或有的加息继续增添筹码。美国8月成屋销售总数意外下滑至6个月来最低，且为连续第二个月下滑，但这并不代表美国楼市疲软，主因本次销售回落，仍与库存不足和房价涨速或快直接相关。美国9月堪萨斯联储制造业综合指数较8月明显改善，但美国8月芝加哥全国活动指数远不及预期和前值，显示美国制造业前景继续不明朗。日本央行也维持按步不动。9月22日，商务部、国家统计局等部门发布《2015年度中国对外直接投资统计公报》。2015年中国对外直接投资创下了1456.7亿美元的历史最高值，中国首次出现资本净输出的

4、情况，当年约100亿美元流出。三、基本面1、嘉能可表示，假设印尼继续实施限制矿石出口并鼓励当地加工的政策，镍价将持续上涨，直至2018年，因需求超过供应。嘉能可镍主管KennyIves称：“我们相信价格已经见底，实际现货价格今年稍早已经见底，年度均价亦将在2016年筑底。”周二他在雅加达接受采访时称：“我们预期现货价格将上涨，均请务必阅读最后重要事项第2页价亦将上涨。”因全球库存下降，LME镍价今年已经上涨16%。镍用于生产不锈钢，菲律宾是全球最大的镍供应国，正在进行环境审查并关闭一些不符合国际标准的矿场，削减了供应。中国是全球最大的不锈钢生产国，今年不锈钢产量一直增长，因新的产能加速投

5、产。Ives称，2016年全球镍供应料将短缺100,000吨，且供应短缺的状况将持续；他拒绝给出详细的预估。印尼在2014年暂停未加工矿石出口，迫使企业对国内冶炼厂进行投资，因该国力图提高当地商品的价值并增加就业。Ives称这一政策已经取得成功，该国将继续提高加工产能。印尼实施的禁令促进菲律宾矿石出口。新当选的总统PresidentRodrigoDuterte已经下令打压破坏环境的采矿业，环境及自然资源部部长GinaLopez计划在不久后宣布审核结果，可能导致更多矿场关闭。Ives称，即使没有矿场关闭，在低价环境中菲律宾出口将艰难，因资源耗尽。他称，今年菲律宾将出口约200,000吨含镍

6、中高级矿石，2015年出口量约为300,000吨。国内研究机构数据显示，今年前七个月中国不锈钢产量总计为1,360万吨，去年同期为1,260万吨。2、菲律宾矿业部部长周三称，采矿业环境整治行动仍在继续，将再暂停十多个矿场的运营，但关闭名单将于26日揭晓。菲律宾是全球镍矿石供应国。自7月8日开始对采矿业进行检查以来，菲律宾总共关停了10座矿山，其中8座为镍矿，引发全球价格上涨。菲律宾环境及自然资源部部长ReginaLopez称，因很多违规行为，十多家矿场“肯定”将被暂停运营。她称，其他细节，包括将暂停运营的矿场名单将于9月26日公布。3、2016年8月电解镍进口29809吨，同比增44.6

7、%，1-8月累计进口290291吨，同比增67.98%。2016年8月国内镍铁进口量8.09万吨，环比减少约12%，同比增加约51%，其中来自印尼的量为6万吨。1-8月份总共进口量为63.5万吨，同比增加46%，其中从印尼进口量为45.1万吨，同比增加300%。8月进口镍矿石4,279,105吨，同比增11.22%，1-8月进口18728186吨，同比降20.17%。4、世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，1-7月全球镍市