基于copula-covar方法的中美证券市场系统性风险分析

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1、万方数据目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．IABSTRACT⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯III录⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．V表格索引⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯VII插图索引⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯IX第一章绪论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11．1研究背景及意义⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．11．1．1系统性风险简介．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11．2国内外研究现状综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯2

2、1．2．1关于系统性风险度量的研究综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21．2．2关于Copula在金融领域中的研究综述····························31．3研究内容⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯41．3．1研究意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51．3．2研究框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5第二章基本概念⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

3、⋯⋯⋯⋯72．1AR模型与GARCH模型概述．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯72．1．1ARMA．GARCH联合模型概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．82．2Copula函数简介⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．92．2．1Copula函数概念简介．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．···．．．．．．．．．．．．．．．92．2．2Copula模型的参数估计方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．102．3CoVaR与ACoVaR定义．⋯⋯．．．．．．．⋯⋯⋯．⋯

4、．．．．．．．⋯．．．11第三章GARCH．Copula．CoV2瓜模型概述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯153．1利用Copula函数计算coVQR型p一．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯．153．2利用t-copula函数计算coVQR型p一⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯163．2．1利用常系数t-copula函数．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．163．2．2利用时变相关t-copula函数．．．．．．·．．．．--······-················18V万方数据目录第四章实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

5、⋯194．1指数的选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯··194．2美国股票市场数据分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．204．2．1数据的描述性统计分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．204．2．2数据的平稳性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．-．．．．．．．．．．．234．2．3数据的自相关性检验和ARCH效应检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．244．2．4边际分布估计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．

6、．．．．．．．．．．．．254．2．5拟合copula函数．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．284．2．6CoVaR及ACoVaR计算．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．284．3中国股票市场数据研究⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯314．3．1数据的描述性统计分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．·-．．．．．．．．．··314．3．2数据的平稳性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．-．．．．．．．

7、．．．．．．344．3．3数据的自相关性检验和ARCH效应检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．344．3．4边际分布估计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．354．3．5拟合copula函数．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．····．．．．．．．．．．··384．3．6CoVaR及ACoVaR计算．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38第五章总结与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯415．1主要结

8、论⋯⋯⋯．⋯⋯．．．．．．．⋯．．．⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯．415．2研究方法不足及未来研究展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．415．2．1研究方法不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．-．．．．．．