汽车和汽车零部件行业：年度猜新猜心系列报告之2019年汽车和汽车零部件行业十大猜想

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1、正文目录一、猜想一：合资企业股比变动5二、猜想二：特斯拉零部件国产化6三、猜想三：丰田、吉利合作推广混动技术7四、猜想四：雷克萨斯国产化落地7五、猜想五：自动驾驶商业化落地加速8六、猜想六：行业兼并重组等新型合作加速9七、猜想七：造车新势力进入退潮期10八、猜想八：潍柴和重汽全面合作12九、猜想九：国内电动客车占领欧洲市场14十、猜想十：燃料电池在重卡领域开始量产15十一、投资建议16十二、风险提示17图表目录图表1中国汽车合资企业与股比限制历史政策回顾5图表2全球主流汽车市场合资企业放开股比案例5图表3特斯拉

2、分车型销量预测单位：万辆6图表4特斯拉国内零部件供应商和潜在供应商6图表5丰田混合动力驱动桥7图表6混合动力PCU（电压转换）7图表7国内豪华车销量单位：万辆8图表8各公司自动驾驶实力对比9图表9国内智能驾驶路测牌照9图表10全球汽车OEM联盟10图表11主要国内造车新势力简要情况11图表12国内造车新势力头部企业融资情况（截至2018年10月）11图表13重汽港股重卡出口销量情况单位：万辆13图表14重汽港股重卡出口与内销单价单位：万元13图表15重汽港股轻卡销量与同比增幅单位：万辆13图表16重汽港股轻卡与

3、重卡营业利润率对比13图表17欧洲多国已启动禁售燃油车计划14图表18国内氢燃料电池技术指标与国际水平差异显著15图表19陕汽德龙L3000燃料电池洒水车15图表20重汽豪沃燃料电池环卫车15汽车业目前处于大变革时期，行业整体增速放缓，并向电动化与智能化深入发展，全球车企加速转型与重组。国内重大行业政策频出，我国汽车产业进入全面开放时代，将促使我国汽车行业向高质量发展阶段转变，也将对全球汽车产业格局产生深远影响。一、猜想一：合资企业股比变动图表1中国汽车合资企业与股比限制历史政策回顾时间事件1982年邓小平在中

4、汽公司的报告上批示：“轿车可以合资”。1984年批准上海大众，北京吉普，广州标致成立。1994年颁布实施《汽车工业产业政策》。该政策规定，生产汽车、摩托车整车和发动机产品的中外合资、合作企业的中方所占股份比例不得低于50%2017年4月国家发改委、工信部、科技委三部委联合印发《汽车产业中长期发展规划》，提出将完善内外资投资管理制度,有序放开合资企业股比限制。2017年6月国家发展改革委、商务部发布《外商投资产业指导目录(2017年修订)》，取消了对汽车电子和动力电池的股比限制以及放宽纯电动汽车合资企业限制。20

5、18年4月8日习近平总书记在博鳌亚洲论坛表示：下一步要尽快放宽外资股比限制特别是汽车行业外资限制。2018年4月17日发改委宣布：汽车行业将分类实行过渡期开放，2018年取消专用车、新能源车外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制，2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。图表2全球主流汽车市场合资企业放开股比案例合资企业所在国美国韩国印度中国合资企业名称NUMMI韩国通用玛鲁蒂铃木上海大众成立时间1984年1972年1982年1985年目的政治目的以市场换技术以市场换技术以市场

6、换技术性质引入丰田汽车，成立美日第二家汽车合资企业引入美国通用汽车，成立韩国第一家汽车合资企业引入日本铃木，成立印度第一家汽车合资企业引入德国大众，成立中国第二家汽车合资企业股比美：日=50：50韩：美=50：50印：日=74：26（印度承诺实现业绩后合资股比降至60：40）中：德=50：50后续发展丰田成为北美第三大汽车品牌；2008年通用汽车破产，丰田NUMMI开始独资建厂1991年现代汽车造出第一辆国产化率100%汽车，1992年韩国主动回购合资企业。1994年韩国取消贸易保护政策。1987年铃木获得40

7、%股比；1991年印度实施"改革开放"取消股比限制；1992年铃木股比升至50%；2010年铃木于二级市场增持股比至56.2%。1991年桑塔纳国产化率达到90%从改革开放至2018年初，我国政策规定生产汽车、摩托车整车和发动机产品的中外合资、合作企业的中方所占股份比例不得低于50%。2018年4月8日，习近平总书记在博鳌亚洲论坛表示：下一步要尽快放宽外资股比限制特别是汽车行业外资限制，而后发改委正式发布取消股比限制时间表。资料来源：wind、资料来源:中国汽车工业协会，CARSALESBASE，供应商配套产品

8、是否已进入供应体系供应车型单车价值量旭升股份铝合金压铸件是Model3、ModelS、ModelX2000元三花智控电子膨胀阀、冷却器等热管理类零部件是Model3、ModelS、ModelX1000-1500元拓普集团铝合金底盘结构件是Model33-500元中鼎股份电池冷却系统密封件是----岱美股份遮阳板是Model3300元参考华晨宝马股比变动比例，我们认为部分合资企业尤其是中