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时间:2018-12-21
《轻工制造行业家得宝发展启示录:从HomeDepot看A股家居龙头成长边界》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、内容目录全球最大家居建材零售商,两千亿市值的传奇.-6-立足美国市场全品类发展,营收规模破千亿...............................................-6-十年市值持续提升,传奇正盛.....................................................................-8-40年发展并非一帆风顺,专注主业实现凤凰涅槃..............................................-9-2000之前:把握机遇快速扩张,D
2、IY零售市场龙头地位确立..................-10-2000-2006:DIY→DIFM→PRO,响应需求打开增长空间.......................-11-2007-2009:降本增效,专注零售主业,实现凤凰涅槃............................-14-2010至今:PRO收入超越DIY收入,O2O融合再迈新征程..................-17-HDvsLOWES:为什么说家得宝是重服务、高效率的典范?........................-18-采购策略相似,
3、供应链效率家得宝更胜一筹.............................................-18-专注信息化下的投入产出比,毛利率相当、盈利优势逐年扩大................-20-估值:高资本回报率彰显内部管控效率,家得宝重拾市场青睐................-21-拨云见日:由家得宝看A股家居龙头的成长边界.............................................-23-地产长逻辑:存量房时代,家居的业绩和估值应当被看好....................
4、...-23-地产短逻辑:短期业绩承压与长期集中度提升均有验证...........................-25-可复制的成长路径:寻找整装模式优秀、具备零售商属性的A股标的.....-26-建议关注标的....................................................................................................-28-尚品宅配:全屋定制高起点,长期商业模式优秀......................................
5、-28-欧派家居:传统渠道优势独树一帜,期待整装发力..................................-28-顾家家居:高效运营,内生外延自成一体.................................................-29-风险提示............................................................................................................-30-地产景气度下滑风险..........
6、........................................................................-30-原材料价格上涨风险..................................................................................-30-图表目录图表1:家得宝营业收入(亿美元)突破千亿....................................................-6-图表2:净利润(亿美元)增速高于收入增速
7、....................................................-6-图表3:家得宝产品矩阵(分类别)...................................................................-6-图表4:家得宝地域收入结构(亿美元)...........................................................-7-图表5:家得宝产品收入结构(1999-2010).........................
8、............................-7-图表6:家得宝产品收入结构(2017年)..........................................................-
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