医药生物行业2018年12月投资月报：自下而上寻找预期差，自上而下规避政策风险.docx

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1、目录1、12月份医药行业策略及推荐组合.-3-1.1、11月行情回顾..................................................................................................-3-1.2、12月份投资策略..............................................................................................-3-2、医药生物板块11月份走势回顾...................................

2、.....................................-7-2.1、11月份医药生物板块走势...............................................................................-7-2.2、板块估值水平...................................................................................................-7-2.3、11月份市场个股表现...............................

3、.......................................................-8-3、行业政策及重要公司公告..................................................................................-9-4、兴业医药小组月度报告汇总............................................................................-19-5、医药行业经济运行数据.................................

4、...................................................-20-6、原料药、中药材价格走势................................................................................-21-7、海外行业新闻....................................................................................................-24-8、相关企业盈利预测及评级..................

5、..............................................................-32-9、风险提示............................................................................................................-34-图1、2018年以来各板块股价表现情况................................................................-3-图2、医药生物板块2013年以来市场表现.....

6、......................................................-7-图3、2008年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化（左轴为估值，右轴为溢价率）........................................................................................................................-8-图4、2008年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化（左轴为估值，右轴为溢价率）...............................

7、.........................................................................-8-图5、医药制造业行业整体运行情况...................................................................-21-图6、大宗原料药价格走势.......................................................