北方华创作为半导体设备龙头企业，有望充分受益国产半导体设备的崛起.doc

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1、北方华创作为半导体设备龙头企业，有望充分受益国产半导体设备的崛起　　北方华创是高端半导体工艺设备供应商。公司由七星电子和北方微电子合并而来，重组后的北方华创利用技术资源和研发实力，实现充分资源整合和优势互补。现已形成半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件四个事业群，为半导体、新能源、新材料等领域提供全方位整体解决方案，营销服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要国家和地区。　　近期，公司发布了2018年一季度报告，实现营业收入5.42亿元，同比增长30.85%，实现归母净利润0.15亿元，同比增长857.58%。同时还发

2、布2018中报预测，预计2018年1~6月份实现归母利润1.06~1.32亿元，同比增长100%~150%。公司业绩大幅增长，提速明显。　　　　北方华创2017年第一季度净利润是160.4万元，扭亏为盈。而2018年第一季度净利润高达1535.95万元。充分体现了公司的基本面不断提升、财务表现的持续改善。SEMI曾预计2018年中国设备增速率将达49%（全球最高），为113亿美元。然而半导体核心设备特别是晶圆制造设备，在实际采购中面临国外企业的技术封锁，全面国产化是必然选择。据测算，2020年国产半导体设备销售收入将达15

3、0亿元，市场占有率将达到约20%。公司作为半导体设备龙头企业，有望充分受益国产半导体设备的崛起。　　近年来，公司半导体设备业务技术实力持续增强。其中，公司承担的02专项在研课题14nm制程设备已交付至中芯国际客户端进行工艺验证。公司开发的用于12寸晶圆制造的刻蚀机、PVD、CVD、立式氧化炉、扩散炉、清洗机和气体质量流量控制器等设备产品已成功实现了产业化，其中28nm及以上技术代制程设备已批量进入了国内主流集成电路生产线量产，部分产品更成为了国内龙头芯片厂商的量产线Baseline机台。各类8英寸集成电路设备也全面进驻国内

4、主流代工厂和IDM企业。公司的二期厂房在一季度已完成设备搬入，这是当前中国最大规模的集成电路设备生产基地。公司产能大幅提升为全年的增长奠定了坚实的基础。　　2018年1月公司完成收购美国Akrion公司，形成涵盖应用于集成电路、先进封装、功率器件、微机电系统和半导体照明等泛半导体领域的8-12英寸批式和单片清洗机产品线。2018年4月，公司发布公告拟在美国特拉华州成立全资子公司NAURAResearchInc。如果进展顺利，将有利于公司结合当前国际集成电路制造技术代的发展方向，开展关键技术研究和产品开发，为推动公司集成电路

5、装备产品的持续技术进步及提高当地客户的服务能力发挥重要作用。　　同时，公司还切入京东方产线，提供UV固化炉、清洗机、移载传送设备等设备。2018年面板业务预计签订合同额5.5亿元，同比增长39.59%。北方华创12英寸刻蚀机、PVD及立式退火炉获得国显光电及视涯显示的批量采购订单，标志着北方华创成功突破Micro-OLED显示业务。与此同时，光伏板块公司中标了通威大额扩散炉订单，2018年光伏板块业务有望超预期。　　东吴证券分析师认为，公司作为中国半导体高端设备龙头，在产品研发持续突破、产能扩张、海外收购的推动之下，将深度

6、受益建厂潮带来的国产设备发展机遇。预计2018-2020年净利润分别为2.6、3.9、6.0亿元，对应PE为90、59、39X，给予“增持”的投资评级。