房地产行业：景气度进一步下行，需求端继续探底.docx

《房地产行业：景气度进一步下行，需求端继续探底.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录索引销售面积同比继续下滑，景气度进一步下行4土地市场降温，地价增速继续下行6单月新开工增速继续回落，投资增速未来或逐步下行7房企到位资金增速回落，开发贷单月负增长11图表索引图1：商品房年度销售面积及增速4图2：商品房年度销售金额及增速4图3：历年商品房销售面积分区域增速5图4：历年商品房销售面积分区域占比5图5：商品房销售面积累计同比增速对比5图6：各线城市商品房成交面积同比（统计局）5图7：全国商品房单月销售金额及销售面积增速5图8：住宅年度成交均价同比增速对比5图9：土地购置面积（万方）及增速6图10：土地成交价款（亿元）及增速6图11：300城市土地整体成交情况6图

2、12：300城市土地整体批售比情况6图13：土地成交价款与300城市土地出让金增速比较7图14：18年1-10月分线城市楼面价及出让面积增速7图15：全国地价增速与房价增速差7图16：一二线城市地价房价增速差7图17：全国房屋新开工面积规模及增速（年度）8图18：全国房屋新开工面积规模及增速（月度）8图19：全国商品房新开工面积与施工面积关系图8图20：商品房销售面积及竣工面积关系8图21：全国商品房销售面积及竣工面积增速8图22：住宅销售面积与新开工面积（亿平米）关系9图23：住宅中期库存规模及去化周期（年度）9图24：全国商品房累计停工面积及当期净停工面积9图25：全国房地

3、产开发投资规模及增速（年度）10图26：全国房地产开发投资规模及增速（月度）10图27：全国住宅开发投资规模及增速（年度）10图28：全国住宅开发投资规模及增速（月度）10图29：商品房投资金额分地区同比（年度）11图30：商品房投资金额分地区占比11图31：总投资增速的拆分（施工投资增速贡献+土地投资增速贡献）11图32：房地产开发企业到位资金（亿元）12图33：房地产开发企业资金来源分类占比12图34：房企开发贷及自筹资金累计同比增速12图35：房企定金预收款及按揭贷累计同比增速12图36：新增居民中长期贷款（亿元）12图37：个人住房贷款余额（亿元）12销售面积同比继续下

4、滑，景气度进一步下行根据统计局数据，18年1-10月全国商品房销售面积13.31亿平米，同比增长2.2%，增速较1-9月继续缩小0.7个百分点，其中10月单月销售面积1.38亿平米，同比下滑3.1%。住宅方面，1-10月销售面积11.54亿平米，同比增长2.8%，增速较1-9月下降0.5个百分点，单月来看，10月住宅销售面积1.20亿平米，同比下降1.3%，降幅较9月扩大0.5个百分点。分区域来看，东中西部销售继续分化，其中东部地区商品房1-10月累计销售面积5.35亿平米，同比下滑4.7%，降幅较1-9月扩大0.4个百分点；而中部、西部1-10月累计销售面积分别为3.77亿平

5、米、3.54亿平米，同比分别增长8.8%、8.6%，增速分别收窄1.5pct、0.4pct，而东北地区1-10月累计销售面积6409万方，同比下降4.7%。单月来看，10月仅西部地区同比增长5.6%，东部、中部和东北地区则分别下滑8.2%、1.8%和13.4%。整体来看，各地区景气度下行，销售增速均有所放缓，东部地区降幅扩大，中西部销售增速高位回落。分城市看，我们用房管局的备案高频数据来刻画一、二线城市的销售情况，具体来看，18年1-10月份一线城市销售面积同比下滑5.4%，降幅较1-9月收窄1.8个百分点，二线城市销售面积同比下滑8.0%，降幅较1-9月扩大0.2个百分点。根

6、据房管局口径的一二线城市销售数据，同时结合全国商品房销售面积，我们反推算三四线的销售面积，根据推算结果，18年1-10月，三四线销售面积同比上涨3.5%，增速较1-9月小幅回落0.8个百分点。单月数据来看，4大一线城市10月商品房销售面积同比上升15.2%，二线、三线城市则同比下滑10.0%和2.9%。图1：商品房年度销售面积及增速图2：商品房年度销售金额及增速18000016000014000012000010000080000600004000020000060%50%40%30%20%2.2%10%0%-10%-20%-30%2000200320062009201220

7、152018M1-M10商品房销售面积（万方）同比（右，%）160000140000120000100000800006000040000200000100%80%60%40%12.5%20%0%-20%-40%2000200320062009201220152018M1-M10商品房累计销售额（亿元）同比（右，%）数据来源：统计局，数据来源：统计局，销售金额方面，18年1-10月商品房销售金额11.59万亿元，同比上升12.5%，增速较1-9月回落0.8个百分点，10月单月增速回落至6