房地产行业：新开工超预期，需求端继续探底

《房地产行业：新开工超预期，需求端继续探底》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、目录索引销售面积单月同比降幅扩大，需求端继续探底4土地市场降温，购置面积单月增幅收窄6新开工超预期，预计投资未来逐步下行7房企到位资金增速小幅回落11图表索引图1：商品房年度销售面积及增速4图2：商品房年度销售金额及增速4图3：历年商品房销售面积分区域增速5图4：历年商品房销售面积分区域占比5图5：商品房销售面积累计同比增速对比5图6：各线城市商品房成交面积同比（统计局）5图7：全国商品房单月销售金额及销售面积增速5图8：住宅年度成交均价同比增速对比5图9：土地购置面积（万方）及增速6图10：土地成交价款（亿元）及增速6图11：300城市土地整体成交情况6图12：300城市土地整体

2、批售比情况（万方）6图13：土地成交价款与300城市土地出让金增速比较7图14：18年1-11月分线城市楼面价及出让面积增速7图15：全国地价增速与房价增速差7图16：一二线城市地价房价增速差7图17：全国房屋新开工面积规模及增速（年度）8图18：全国房屋新开工面积规模及增速（月度）8图19：全国商品房新开工面积与施工面积关系图8图20：商品房销售面积及竣工面积关系8图21：全国商品房销售面积及竣工面积增速8图22：住宅销售面积与新开工面积（亿平米）关系9图23：住宅中期库存规模及去化周期（年度）9图24：全国商品房累计停工面积及当期净停工面积9图25：全国房地产开发投资规模及增速

3、（年度）10图26：全国房地产开发投资规模及增速（月度）10图27：全国住宅开发投资规模及增速（年度）10图28：全国住宅开发投资规模及增速（月度）10图29：商品房投资金额分地区同比（年度）11图30：商品房投资金额分地区占比11图31：总投资增速的拆分（施工投资增速贡献+土地投资增速贡献）11图32：房地产开发企业到位资金（亿元）12图33：房地产开发企业资金来源分类占比12图34：房企开发贷及自筹资金累计同比增速12图35：房企定金预收款及按揭贷累计同比增速12图36：新增居民中长期贷款（亿元）12图37：个人住房贷款余额（亿元）12销售面积单月同比降幅扩大，需求端继续探底根

4、据统计局数据，18年1-11月全国商品房销售面积14.86亿平米，同比增长1.4%，增速较1-10月继续缩小0.8个百分点，其中11月单月销售面积1.55亿平米，同比下滑5.1%。住宅方面，1-11月销售面积12.87亿平米，同比增长2.1%，增速较1-10月下降0.7个百分点，单月来看，10月住宅销售面积1.33亿平米，同比下降3.7%，降幅较10月扩大2.4个百分点。分区域来看，东中西部销售继续分化，其中东部地区商品房1-11月累计销售面积5.91亿平米，同比下滑5.1%，降幅较1-10月扩大0.4个百分点；而中部、西部1-11月累计销售面积分别为4.26亿平米、3.97亿平米

5、，同比分别增长7.9%、6.6%，增速分别收窄0.8、2.0个百分点，而东北地区1-11月累计销售面积7152万方，同比下降4.4%。单月来看，11月仅中部地区同比增长1.7%，东部、西部和东北地区则分别下滑8.9%、7.5%和1.6%。整体来看，各地区景气度下行，东部地区降幅扩大，中西部销售增速高位回落，需求端继续探底。分城市看，我们用房管局的备案高频数据来刻画一、二线城市的销售情况，具体来看，18年1-11月份一线城市销售面积同比下滑5.5%，降幅较1-10月扩大0.1个百分点，二线城市销售面积同比下滑6.6%，降幅较1-10月收窄1.4个百分点。根据房管局口径的一二线城市销售

6、数据，同时结合全国商品房销售面积，我们反推算三四线的销售面积，根据推算结果，18年1-11月，三四线销售面积同比上涨2.4%，增速较1-10月继续回落1.1个百分点。单月数据来看，二线城市11月商品房销售面积同比上升6.3%，一线、三线城市则同比下滑6.6%和6.0%。图1：商品房年度销售面积及增速图2：商品房年度销售金额及增速1800001600001400001200001000008000060000400002000001.4%200020032006200920122015201860%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%16000014000

7、012000010000080000600004000020000012.1%2000200320062009201220152018100%80%60%40%20%0%-20%-40%M1-M11商品房销售面积（万方）同比（右，%）M1-M11商品房累计销售额（亿元）同比（右，%）数据来源：统计局，数据来源：统计局，销售金额方面，18年1-11月商品房销售金额12.95万亿元，同比上升12.1%，增速较1-10月回落0.4个百分点，11月单月增速小幅上升至8.