库存不断上升pvc回落寻求支撑

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1、库存不断上升PVC回落寻求支撑兴业期货研发团队2009年09月17日化工产品品市场价格于8月初整体上扬至2008年9月－10月初水准遇阻大幅回落。大连PVC指数价格亦于8月12日8000元/吨见高承压，并不断走低至当前6800元/吨一线。这预示：市场需求有效不足，PVC价格将探底寻求支撑。但国际原油走势坚挺和亚洲乙烯报价持稳，大连PVC期货价格下跌空间有限。一、注册仓单大幅增加，大连PVC期货价格受到抑制自7月29日大连商品交易所PVC注册仓单60张（注：10吨/张）来不断增加至9月17日21601张，注册仓单大幅增加表明社会库存的压力较大即因

2、市场需求不足社会隐形库存不断转向交割仓库显性库存。首次PVC(9月合约)以交割结算价6735元/吨略高于现货市场主流报价大量交割92180吨，亦意味现货市场需求疲弱企业卖出套保积极。这都将使期货价格受到承压，且当前技术形态疲弱明显，未来一段时间内价格将保持弱势运行。大商所注册仓单和PVC指数价格走势图二、国内PVC市场价格（2004.1－2009.9）走势图技术解析从国内PVC价格长期走势图表可以看出：1、PVC价格自2008年11月中旬5050元/吨反弹至2009年08月中旬8000元/吨已经告一段落，且当前上升趋势线已被破坏和技术形态亦属弱

3、势，价格将继续回落寻求支撑；2、价格于6200-6600元/吨将遇强支撑，表明价格下跌空间有限。三、上游成本因素周三（09月16日）美国公布的经济数据：美国8月CPI环比升0.4％，核心CPI环比升01％；8月工业产出率升0.8%为连续二个月上升，预期升0.6％；8月产能利用率升至69.6％，7月为69.0％。这利好经济数据和周二（09月16日）美联储主席贝南克的言论巩固了经济复苏之路，欧美国家股票指数连创年内新高，同时库存报告显示原油库存减少470万桶大幅大于预期240万桶，推动了原油大幅上扬至调整区间上限73美元/桶一带，巩固了原油强势形态

4、。并且美元贬值成定局，美元指数不断创年内新低，黄金站上1000元/盎司的历史新起点加强了市场通胀的预期。这也将带来原油未来突破75美元/桶进一步走高的动力。受假期影响，中国和印尼的采购情绪低迷。周三（09月16日）亚洲乙烯市场报价继续小幅回落，CFR东北亚报价946－951美元/吨（下跌1.5美元）和CFR东南亚报价1046－1051美元（下跌1.5美元）。但原油坚挺的走势限制乙烯价格下跌空间。亚洲乙烯收盘报价长期走势图如下：单位：美元/吨四、现货方面及国内石化出厂价1、现货方面，市场需求不积极，价格表现平稳。9月17日各地区市场表现如下：华北

5、地区PVC市场继续平稳盘整，受成本支撑，降价空间及其有限。市场需求一般，商家心态不稳。齐鲁化工城PVC市场稳定，价格波动不大，各料含税报价：S700报价6700元/吨，S1000报价6610元/吨，QS1050P报价6600元/吨，下游需求一般。临沂地区PVC市场稳定，成交清淡。普通5型电石料不含税6300元/吨左右，低端料在不含税6250元/吨，恒通料报价在不含税6400元/吨。下游采购积极性较差，商家心态不稳华东地区PVC市场变化不大，5型料6650元/吨左右。下游企业继续随用随买，贸易商基本无库存压力，多稳盘坚持价格出货，低价不多。上海地

6、区PVC市场变化不大，5型普通电石料送到报价仍多盘整在6600-6650元/吨，乙烯料货源报价在6700-6900元/吨。虽然有商家表示因现货资源有限，报价坚挺的同时有拉涨的意向，但鉴于需求有限，整体的成交较为平淡，因此略高价格也多是有价无市。无锡地区PVC市场变化不大，目前5型普通电石料，主流送到报价盘整在6650元/吨左右，无锡化工单体法5型货源出厂报价在6600元/吨左右。下游企业继续随用随买，成交不多。市场整体现货不多，贸易商基本没有库存压力，所以多稳盘坚持价格出货为主，因此再低的价格少有听闻。华南地区PVC市场表现稳定，5型报价仍在6

7、500-6550元/吨，市场货源充裕，期货交割对市场的影响不明朗，部分商家寄希望于国庆节前下游的适当备货。广州地区PVC市场稳定，普通5型料主流在6500-6550元/吨；期货交割尚无大量货源影响市场，供应量无明显增加，商家心态稳定，成交仍较一般。汕头地区PVC市场表现稳定，普通5型电石料报价仍在6500-6550元/吨，部分进口德国料也在此价，金路粉则在6650元/吨。市场货源表现充裕，但需求进展缓慢，部分商家寄希望于国庆节前下游的适当备货。2、国内PVC出厂报价。目前国内PVC出厂报价稳中回落态势，7000元/吨均价压力明显。截止09月17

8、日出厂平均报价6861元/吨。PVC出厂价均值（A/CP）长期变化图如下：五、结论综上所述，当前大连PV期货价格受库存压力将保持弱势运行，继续探底。但