成本支撑，PVC 维持震荡

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1、65290772013PVC早报2011年8月23日成本支撑，PVC维持震荡分析师:徐宪鹏要点：研究中心1、出厂价格：中石化华北S1000型号月底定价销售8150（0）元/吨；河化工小组北宝硕PVC装置开工8-9成，年产能16万吨，出厂报价7950（0）元/吨。TEL：010-88085542Email：qhyjzx@hysec.com山东信发5型报价7700（0）元/吨；内蒙亿利PVC装置满负荷开工，五型电石料省外出厂报7600（0）元/吨。相关图表2、市场价格：齐鲁化工城1000型报价8000（-100）元/吨，需求

2、疲弱，2005200620072008200920102011成交不佳；上海五型5型料主流出货价7680（0）元/吨，下游开工率不950090008500高，需求疲弱;广州5型料主流7800（0）元/吨，成交有限。80007500700065003、V1201合约按上海5型料市场价计算期现价差115（-25）。6000550050004、进口方面：19日PVC到岸价格8898元/吨（含税），高于国内厂家（中2-Jan2-Feb2-Mar2-Apr2-May2-Jun2-Jul2-Aug2-Sep2-Oct2-Nov2-De

3、c石化华北）出厂价格748元/吨。东北亚CFR乙烯收盘1161美金/吨（0），东南亚CFR乙烯市场收盘1165美金/吨(0）5大商所注册PVC仓单数量报收10321（0）。相关研究6、电石供应依旧紧张，但今日电石价格基本维持稳定，市场观望气氛依PVC年度专题报告旧浓厚。PVC行情依旧低迷，无力继续承担明显的电石价格上涨，但是同时运输方面的问题极大，堵车现象极为明显，阻碍了电石的正常到货。7、华北、东北以及山东地区液碱市场整体观望为主，厂家出货情况维持正常，供求相对平衡。小结PVC供需关系无明显改善，产能过剩严重，企业开工率

4、偏高，库存高企，需求疲弱。主力合约V1201高开低走，上方受10日均线压力，冲高受阻后随股市震荡下行。电石由于环保检验以及运输问题导致货源紧张，价格小幅上调，对PVC价格存在支撑。PVC基本面需求偏弱，但存在成本支撑，下探空间不大，预计短期内维持震荡行情。请务必阅读正文之后的免责条款部分[table_page]PVC早报图表1:2005年-2011年齐鲁石化PVC出厂价格对比图资料来源：宏源期货研究中心图表2：国内各地区PVC市场价格统计及相关性资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心图表3：V1201升水情况表资料来源：宏

5、源期货研究中心请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页共5页[table_page]PVC早报图表4：电石法PVC企业生产成本及盈亏情况资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心图表5：乙烯法PVC企业生产成本及盈亏情况资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心图表6：乙烯法PVC及其原料价格价格对比图资料来源：隆众石化网，宏源期货研究中心请务必阅读正文之后的免责条款部分第3页共5页[table_page]PVC早报图表7：进口PVC盈亏情况比较图资料来源：宏源期货研究中心图表8：大商所注册PVC仓单数量PVC仓单250002000

6、0150001000050000资料来源：大商所网站，宏源期货研究中心分析师简介：徐宪鹏，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货总部研究中心能源化工分析师。请务必阅读正文之后的免责条款部分第4页共5页[table_page]PVC早报宏源期货研究中心宏观策略小组股指期货小组能源化工小组马春阳刘健詹建平010-88085521010-88085531010-88085541machunyang@hysec.comliujian1@hysec.comzhanjianping@hysec.com吴守祥曹自力010－88085522

7、010-88085525wushouxiang@hysec.comcaozili@hysec.com有色金属小组农产品小组王一多张磊021-38571391－8017010－88085546wangyiduo@hysec.comzhanglei3@hysec.com许骏王勇021-38571388-8012010－88085514xujun1@hysec.comwangyong1@hysec.com白净邴美丹010－88085516010－88085534baijing@hysec.combingmeidan@hysec.

8、com翟博元肖婷敏0991－6153111010－88085520zhaiboyuan@163.comxiaotingmin@hysec.com免责条款：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告