货币政策新常态投资策略如何调整

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1、货币政策新常态投资策略如何调整　　2月28日，央行再度降息，宣布2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%。一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。　　降息一周后，各类投资市场也开始悄然发生变化，刚过完年不少投资人怀揣着年终奖，理财意愿强烈，股市短期震荡不休，收益并不稳定，而进入降息通道之后，银行理财产品以及不少P2P收益还会继续下滑

2、，此时存款、固定收益理财、权益类投资应如何配置才能更好实现财富的保值增值？本期投资周刊将关注降息后的投资理财。　　虽然与国有大行的规模竞争处于下风，但股份行之间的竞争从未间断，而其中尤以招行、兴业、浦发、中信、民生五家最大的上市股份行之间的“排位赛”争夺最为激烈，五家银行也均已向外披露2014年业绩快报。　　一、存款收益进一步收窄需货比三家　　距2014年11月21日第一次降息100天，央行再次打出降低利率同时放宽存款利率上浮区间的组合拳。将存款利率上浮扩大到1.3倍，利率市场化再往前推进一步。　　一些存款人还记得

3、，2014年11月降息后，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，并将浮动区间从1.1倍上限扩大至1.2倍。中信银行、南京银行等不少股份制银行和城商行旋即纷纷将存款利率一浮到顶，而中农工建四大行和交通银行也陆续跟进，将定期存款利率上浮到顶，调整后后不少银行存款利率不降反升。　　而此次降息后，银行各期期限存款利率则是实实在在有所下降了。央行宣布降息当天，只有浙商银行、恒丰银行、包商银行、青岛银行等几家城商银行马上执行1.3倍的存款利率，但即便上浮了30%，存款利率还是比原来浮动到顶时有所下降。　　投资人不

4、难发现，此次利率调整后，各家银行的利息水平相差更远了，连过往的国有银行同盟也瓦解。同一期限的存款，市场上有多个不同的利率，差距越来越大。　　目前，广发、浦发、中信等股份制银行一年期存款利率为3%。工行、农行、中行、交行、招商银行等银行利率上浮幅度较低，一年期定存利率为2.75%。建行调整后的一年期及以下定存利率比其他几家大行高0.15个百分点。　　从不同期限的利率来看，一年期利率有2.75%、2.78%、2.9%、3%、3.25%等几个水平，最高和最低相差0.5%。10万元存一年，储户在不同银行拿到的利息最高相差5

5、00元。此外，即便同一家银行，也会设定不同存款上浮的门槛，对客户进行差异化定价。　　值得注意的是，此次降息的同时，存款保险条例已经征求完意见，年内正式推出的可能性较大。显然利率市场化改革已进入了快车道，而储户也要加快养成存款货比三家的好习惯。　　“此次活期存款利率未做调整，其他期限存款利率下调的同时扩大上浮，未来不少银行上浮到顶的可能性很大。”高级金融分析师鄂永健分析表示。事实上，从过往经验来看，刚降息后各家银行执行的存款利率还会有进一步的调整，储户不妨再观望一阵再决定是否转存。　　“由于各期限贷款利率均下降25个

6、基点，因而静态来看，粗略估算此次调整导致银行存贷利差收窄约22—25个基点，净息差收窄约15—18个基点。”鄂永健分析表示。　　二、银行理财拉长期限，抓住收益尾巴　　除了存款收益下滑外，市场预期降息后固定收益类理财产品收益率也将受到影响，尤其是投资货币市场的固定收益类理财产品。　　根据统计显示，2月28日至3月6日，银行理财产品的平均预期收益率为5.19%，其中预期收益率在6.00%及以上的理财产品共48款，市场占比为6.60%，环比下降1.36个百分点。其中，固定收益类人民币理财产品预期收益率最低为0.15%，最

7、高6.50%，预期最低收益较上期下降0.05个百分点，预期最高收益率较上期下降0.3个百分点。　　值得注意的是，适逢三八妇女节。不少银行也推出了针对女性理财的高收益理财产品。如平安集团女神节推了两款收益率近6%的短期固定收益理财产品，平安财富“女神节特别款”预期年化收益6.0%、平安银行口袋银行5万元起投的35天短期理财，预期年化收益率5.6%等。　　虽然目前银行理财产品市场上5%—6%的理财产品仍然比较多，暂时降息的影响并不是太明显。但有股份制银行理财部人士分析表示，由于节后市场流动性仍未完全恢复，因此银行间市场

8、利率并未大幅下滑，降息对理财产品收益率的影响过一段时间才会慢慢体现出来。　　不少银行理财经理向南方日报记者建议，虽然不少银行理财产品投资标的如票据、债券和同业存款收益率等尚未立刻下跌，不过，从长期来看，理财产品收益率还是会逐步下行。投资人不妨趁这段期间抓住高收益理财产品的尾巴。　　同时，目前，市场普遍预测2015年货币政策保持相对宽松，年内还有降息的可能，在