传媒行业深度报告（中篇）：从声田到腾讯音乐，流媒体音乐衍生千亿市场

《传媒行业深度报告（中篇）：从声田到腾讯音乐，流媒体音乐衍生千亿市场》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录1、全球头部互联网企业抢占流媒体音乐赛道61.1、全球流媒体音乐付费订阅用户2.3亿同比增加37.7%62、中国在线音乐泛娱乐市场：2017-2023年复合增速36.7%82.1、中国在线音乐泛娱乐市场增长驱动力113、2018年中国音乐产业3760亿元：寡头竞争134、中国流媒体音乐龙头：腾讯音乐在线音乐付费会员2330万付费率3.6%144.1、腾讯音乐主要收入：社交娱乐服务+在线音乐服务等社交娱乐收入占比70.4%154.2、腾讯音乐收入成本及费用：使用费是主要成本204.3、腾讯音乐率先实现利润：2

2、018上半年调整后利润21亿元214.4、腾讯音乐用户：社交娱乐ARPPU111.8元vs在线音乐ARPPU8.7元224.5、流媒体音乐平台的音乐人计划=视频平台自制剧计划234.6、腾讯音乐主要股东：与Spotify交叉持股共建全球音乐生态255、腾讯音乐的预测及估值266、行业评级及投资策略287、重点推荐个股298、风险提示30图表目录图1：2018年上半年全球流媒体音乐付费订阅用户及市场份额占比单位百万7图2：2016Q1-2018Q2各季度全球流媒体音乐订阅用户及同比增速7图3：2013-2023年中国

3、在线音乐泛娱乐市场总收入及同比增速9图4：2013-2023年中国在线音乐服务市场总收入及同比增速9图5：2013-2023年中国在线卡拉OK及以音乐为中心的直播市场收入及同比增速10图6：2013-2023年中国音乐内容发行市场、音乐运营市场收入及同比增速11图7：2013-2023年中国在线音乐服务付费率与中国在线视频付费率12图8：2000-2017年中国互联网及移动互联网发展与用户关联度13图9：2017年中国在线音乐用户使用音乐app频率及用户单次使用音乐app时长13图10：腾讯音乐旗下主要移动app展

4、示15图11：2016-2018年腾讯音乐成长路径16图12：2016-2017年年度与半年度腾讯音乐总收入及同比增速17图13：2016-2017年腾讯音乐在线音乐收入及同比增速、用户订阅收入及占在线音乐收入比例18图14：2016-2017年腾讯音乐在线音乐服务收入、社交娱乐服务收入及占总收入比例19图15：腾讯音乐的音乐人计划推广24图16：腾讯音乐生态体系25图17：腾讯音乐与Spotify占据不同市场26表1：2018年第二季度移动MAU中国在线音乐娱乐应用排名15表2：2016-2017年年度、半年都腾

5、讯音乐总收入、在线音乐与社交娱乐收入及占总收入比例、同比增速18表3：2016年9月-2018年6月腾讯音乐单季度总收入及分收入及同比增速19表4：2016年9月-2018年6月腾讯音乐单季度成本、销售营销等费用支出及同比增速20表5：2016-2017年、2017-2018半年度腾讯音乐成本及同比增速21表6：2016年9月-2018年6月腾讯音乐单季度、半年度、年度利润及同比增速22表7：2016年9月-2018年6月腾讯音乐单季度总收入及分收入及同比增速、付费率及ARPPU值23表8：推演2018-2020年

6、腾讯音乐主营收入在PS估值下的市值区间假设271、全球头部互联网企业抢占流媒体音乐赛道在上一篇我们发布的《从Spotify看中国流媒体音乐产业发展》中指出，音乐驱动音乐付费，音乐流媒体平台的成为护城河，商业化新征程开启。用户对音乐产品本质的需求是听到喜欢的音乐歌曲，音乐产品的核心要素（庞大曲库即+技术驱动的具备“发现”的能力，进而曲库满足用户个性化需求，曲库的商业价值凸显，借助算法技术，音乐app从之前的用户主动搜索或者通过排行榜及媒介介绍的听歌工具变为强大音乐分销及发现功能的平台，对于音乐人，对流媒体音乐平台的依

7、赖较大。海外看，Spotify全球正版流媒体音乐订阅头部服务商，通过特色播放列表+智能推荐+跨平台柔性+多终端覆盖提高用户活跃度。2017Q4Spotify月活跃用户1.59亿，同比增加29.27%，付费用户7100万，付费率44.65%，（截至2018年6月Spotify付费用户达到8300万）。伴随流媒体音乐平台Spotify赴美上市并受资本认可，音乐流媒体的发展逐渐受到资本关注。2018年中国市场渐好，流媒体音乐平台公司的商业价值凸显，进而带动产业链投资价值。国内看，中国音乐流媒体市场渐起，高成本+用户习惯促

8、使平台寡头竞争。伴随腾讯音乐发布赴美招股书，有望带来音乐领域的催化。本篇将从腾讯音乐TME的角度看流媒体音乐的商业模式及其衍生市场发展。1.1、全球流媒体音乐付费订阅用户2.3亿同比增加37.7%据IFP《I2018年全球音乐报告》数据显示，2017年全球录制音乐市场增长8.1%，全球连续第三年增长，也是IFPI自1997年开始统计市场数据以来增长幅度冠军。