基于金字塔结构特征视角下的创新投入与财务绩效关系研究

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1、分类号：C93单位代码：10636密级：公开学号：20151901004硕士学位论文中文论文题目：基于金字塔结构特征视角下的创新投入与财务绩效关系研究英文论文题目：ResearchontherelationshipbetweentheInnovationInputandtheFinancialPerformancebasedontheCharateristicsofPyramidStructure论文作者：张营营指导教师：吕沙专业名称：会计学研究方向：会计理论与实务所在学院：商学院论文提交日期：2

2、018年3月27日论文答辩日期：2018年5月25日四川师范大学学位论文独创性声明本人声明：所呈交学位论文基于金字塔结构特征视角下的创新投入与财务绩效关系研究，是本人在导师吕沙老师指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。本人承诺：已提交的学位论文电子版与论文纸本的内容一致。如因不符而引起的学术声誉上的损失由本人自负。学位论文

3、作者：签字日期：年月日四川师范大学学位论文版权使用授权书本人同意所撰写学位论文的使用授权遵照学校的管理规定：学校作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者须授权所在大学拥有学位论文的部分使用权，即：1）已获学位的研究生必须按学校规定提交印刷版和电子版学位论文，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库供检索；2）为教学、科研和学术交流目的，学校可以将公开的学位论文或解密后的学位论文作为资料在图书馆、资料室等场所或在有关网络上供阅读、浏览。本人授权万方数据电子出版社将本学位论文收录到《中国学位论

4、文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。同意按相关规定享受相关权益。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要基于金字塔结构特征视角下的创新投入与财务绩效关系研究会计学专业研究生张营营指导老师吕沙摘要当今时代，提升技术创新水平是国家在竞争日益激烈的国际环境中脱颖而出的主要途径。自2006年以来，政府不遗余力地出台各种指导意见以及政策方针加快技术创新，进而实现创新型国家的建设。为提升技术创新，国家近几年持续增加创新投入，产出成果显

5、著。但目前我国存在创新投入强度不足和创新结构不均衡的问题，且创新投入是国家顺利度过平稳度过调档换速时期的关键途径。那么研究创新投入会给企业的财务绩效带来何种水平的贡献，以及创造的贡献是否具有长期性尤为重要。在以往的研究中，学术界发现影响创新投入与绩效之间关系的因素众多，最基础且最关键的内部要素就是股权结构。目前我国广泛设有类似埃及金字塔式的股权结构，它所带来的治理效应具有两面性。一方面是这种股权结构的建立，导致第二种代理成本增加，最顶层的终极控股股东会通过一系列手段进行掏空行为，另一方面由于这种结

6、构本身构成庞大内部资本规模，可以减轻筹资羁绊，产生支持行为。那么在企业中普遍存在且具有双重作用的金字塔式股权结构，会对创新投入与财务绩效之间的关系带来怎样的影响？基于此，本文运用规范分析和实证分析的方法，研究创新投入与财务绩效的关系，以及金字塔结构特征对二者关系的影响。规范分析方面，首先对创新投入与财务绩效的关系，以及金字塔结构特征对创新投入与财务绩效关系的影响的国内外文献进行梳理总结；然后对创新投入、财务绩效以及金字塔结构的概念进行界定；并对本文依据的委托代理理论和技术创新理论进行介绍，并在此基

7、础上提出研究假设。实证研究方面，本文选取2012-2016年间年报中披露金字塔股权结构图与创新投入的A股上市公司为研究对象，运用SPSS20.0对按一定原则进行筛选，最终得到2647个有效的样本数进行回归，回归结果表明：创新费用投入与短期、长期财务绩效之间呈现显著正相关的关系，且创新人员投入与短期、长期财务绩I四川师范大学硕士学位论文效之间同样呈现显著的正相关关系，但是创新费用投入对短期和长期财务绩效的正向贡献率远大于创新人员投入。进一步研究发现，金字塔结构的两权分离减弱创新费用投入对公司短期、长

8、期财务绩效的促进作用，金字塔结构的两权分离减弱创新人员投入对公司短期、长期财务绩效的促进作用。同时发现，金字塔结构的复杂程度减弱创新费用投入对公司短期财务绩效的促进作用，但金字塔结构的复杂度对创新费用投入与公司长期财务绩效的正向促进关系的减弱作用不显著。金字塔结构的复杂程度减弱创新人员投入对公司短期财务绩效的促进作用，金字塔结构的复杂度对创新人员投入与公司长期财务绩效的正向促进关系的减弱作用不显著。本文的研究贡献在于：第一，不同于大部分学者仅从创新投入的一方面探究其与当期财务绩效的