货币政策对股价影响的研究综述

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1、货币政策对股价影响的研宄综述卜晶摘要：随着股票市场价值占GDP的比重越來越高，其对经济平稳增长、消费和投资的影响越来越显著。股票价格的剧烈波动势必导致消赀和投资的剧烈波动，进而影响货政策保持物价稳定和国民经济平稳增长的政策H标。股价因此应该成为了货币政策的监控范围。因此本文以货币政策为调控手段，从货币政策影响的货币供应量、市场利率、通货膨胀率这三个角度出发，研宄其对股票市场的影响。本文同时得出货币政策通过股票市场影响国家宏观经济的程度不明S,提出要提高股票市场传导货币政策的效率的建议。关键词：货币政策；股票价格一、引言货iTi政策是中央银行依据对宏观经济运行

2、的判断，运用货iTi政策工具调节货T供应量或利率进而干预宏观经济运行的制度性规走的统称，是国家宏观调控经济运行的重要手段。在影响股票价格的所有因素之屮，货币政策无疑是最重要也是最受关注的因素之一。屮央银行可以通过调整法定存款准备金率、存贷款基准利率來控制市场货币供应量和市场利率。而市场利率和货币供应量的变动会对企业的融资成本、盈利能力和投资者预期产生影响，从而使股票价格随着中央银行货币政策的变动而发生相应变动。通货膨胀率也是国家经济表现的-个重要指标，它既是货Tj政策调控的原因同时也是结果，本文只考虑结果，即因为货币政策调整产生的通货膨胀率对股价的影响。本文

3、从这三个方而研宄对股价影响的另外一个重要原因是可以从此得出股票市场传导货币政策的效果，对是否干预和如何干预资本市场起到指导作用，从另一面也W以改进我国货币政策,提高其有效性。这具有重要的理论意义与现实意义。二、货币政策对股票价格影响的分析20世纪90年代以来，我国巾场经济不断深化，股票市场得到了快速发展，对我国经济生活的各个方而产生了深远的影响，使我国货币政策的运行环境发生了很大的变化，同时股票市场的发展也受到货币政策调整的影响。货币政策对股票价格的影响是通过货币供应量及利率调整，改变金融市场上各种金融工具的相对价格，最终影响股票价格。通货膨胀率在这里采用消

4、费者物价指数（CPI）来测量，它也是货iTi政策调控的结果，也能对股价产生一定的影响，国家为了保持物货币政策对股价影响的研宄综述卜晶摘要：随着股票市场价值占GDP的比重越來越高，其对经济平稳增长、消费和投资的影响越来越显著。股票价格的剧烈波动势必导致消赀和投资的剧烈波动，进而影响货政策保持物价稳定和国民经济平稳增长的政策H标。股价因此应该成为了货币政策的监控范围。因此本文以货币政策为调控手段，从货币政策影响的货币供应量、市场利率、通货膨胀率这三个角度出发，研宄其对股票市场的影响。本文同时得出货币政策通过股票市场影响国家宏观经济的程度不明S,提出要提高股票市场

5、传导货币政策的效率的建议。关键词：货币政策；股票价格一、引言货iTi政策是中央银行依据对宏观经济运行的判断，运用货iTi政策工具调节货T供应量或利率进而干预宏观经济运行的制度性规走的统称，是国家宏观调控经济运行的重要手段。在影响股票价格的所有因素之屮，货币政策无疑是最重要也是最受关注的因素之一。屮央银行可以通过调整法定存款准备金率、存贷款基准利率來控制市场货币供应量和市场利率。而市场利率和货币供应量的变动会对企业的融资成本、盈利能力和投资者预期产生影响，从而使股票价格随着中央银行货币政策的变动而发生相应变动。通货膨胀率也是国家经济表现的-个重要指标，它既是货

6、Tj政策调控的原因同时也是结果，本文只考虑结果，即因为货币政策调整产生的通货膨胀率对股价的影响。本文从这三个方而研宄对股价影响的另外一个重要原因是可以从此得出股票市场传导货币政策的效果，对是否干预和如何干预资本市场起到指导作用，从另一面也W以改进我国货币政策,提高其有效性。这具有重要的理论意义与现实意义。二、货币政策对股票价格影响的分析20世纪90年代以来，我国巾场经济不断深化，股票市场得到了快速发展，对我国经济生活的各个方而产生了深远的影响，使我国货币政策的运行环境发生了很大的变化，同时股票市场的发展也受到货币政策调整的影响。货币政策对股票价格的影响是通过

7、货币供应量及利率调整，改变金融市场上各种金融工具的相对价格，最终影响股票价格。通货膨胀率在这里采用消费者物价指数（CPI）来测量，它也是货iTi政策调控的结果，也能对股价产生一定的影响，国家为了保持物价稳定必须要控制好CPI，通过阅读文献，CPI也是能通过股票价格提前反应出来的。这说明了通过对股价的衡量和决策，国家也可以提前知道国家经济状况，如CPI等。货币政策的实施对股价产生了影响，CPT等指标能够反映在股价里，国家对股价分析知道CPI指标是否在正常范围内，因而再实施货iTi政策来调控。这是个不断循环的过程。本文将对货iTi政策影响股票价格方画的理论研究进

8、行全面综述。(1)货币供应量对股票价格的影响通过调节