行业研究报告_电子行业2018年春季投资策略迎接智能化新时代课件

《行业研究报告_电子行业2018年春季投资策略迎接智能化新时代课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、2018年03月12日迎接智能化新时代——电子行业2018年春季投资策略行业评级：增持电子行业2018年春季投资策略报告《迎接智能化新时代》01消费电子：存量时代关注创新增量要点：消费电子产品已进入存量时代，参与产品创新增量为企业核心成长动力，看好：面板、光学、声学、外观件、5G，与之配套的设备也将迎来新一轮成长；半导体：大陆产业链迈入长投资期要点：2018年全球半导体市场维持较强增长，在中长期政策支持和建厂潮的带动下，中国半导体产业迎来黄金发展期。推荐优质赛道领域：存储器、功率器件、AI、制造设备、封测

2、；LED：聚焦龙头扩张要点：行业景气度有望保持，竞争格局持续好转。芯片龙头进入稳定盈利期，封测端集中度仍有较大提升空间，应用端LED照明渗透率持续提升，小间距/Micro/MiniLED带来新看点；安防监控：智能化打开行业新空间要点：深度学习带来算法端突破，算力端GPU、FPGA、ASIC全方位配套深度学习，智能化方案加速成熟，应用场景不断拓宽。020304投资要点（行业评级：增持）目录/CONTENTS消费电子：存量时代关注创新增量1半导体：大陆产业链迈入长投资期2LED：聚焦龙头扩张3安防：智能化打开

3、行业新空间4PCB：产业转移持续进行，新需求不断催化5汽车电子：接力智能手机的下一个万亿市场6电子行业2018春季投资策略报告《迎接智能化新时代》1.1面板：柔性OLED时代到来，屏幕结构发生重大变化1.2光学：从双摄到3D，光学的黄金时代到来1.3声学：声学元件持续升级，TWS/智能音箱进入爆发期1.4外观件：去金属化趋势明确，玻璃/陶瓷机壳将成为主流1.55G：5G将至，射频器件迎发展机遇1.6智能制造：AMOLED产线设备与激光装备最具机会1消费电子：存量时代关注创新增量2015A2016A数据来源

4、：Digitimes，国泰君安证券研究诚信·责任·亲和·专电子行业2018年春季投资策略报告《迎接智能化新时代》面板产业持续向大陆转移：大陆面板产业在国家政策和资金扶持下，过去十年来得以快速发展，技术不断突破并建设高世代线，面板产能全球占比已经从2009年3%提升到2017年的29.9%，我们预计2018年中国大陆将占到全球面板产能34.2%，超过韩国成为全球最大面板产地。日韩厂商逐步退出，以三星/LG为代表的韩系面板厂商重心转向OLED，并逐步关停低世代线；台系厂商在建设新产线方面相对保守，产能扩充有限

5、；以京东方为代表的大陆厂商，持续扩充高世代线，将主导LCD面板市场。100%21.0%25.9%29.9%34.2%40.0%44.0%46.1%43.1%39.7%34.5%31.4%27.6%25.5%25.0%29.3%28.3%29.6%28.6%0%20%40%60%80%2017A中国大陆面板：大陆LCD面板产业强势崛起消费电子：存量时代关注创新增量1.126.5%24.9%24.0%2018E2019E韩国中国台湾日本2020E2021E请参阅附注免责声明5数据来源：国泰君安证券研究诚信·责

6、任·亲和·专电子行业2018年春季投资策略报告《迎接智能化新时代》全球面板产能面积预测：根据我们测算，2017年全球面板出货面积为2.29亿平米，我们预计2018~2020年全球面板产能面积将达到2.42、2.70、2.92亿平米，同比增长5.9%/11.4%/8.3%，未来三年全球面板产能平稳增长。面板：大陆LCD面板产业强势崛起消费电子：存量时代关注创新增量产线月产能K/月BOE福州8.5代线--17/02投产，18Q1满产2017A2018E2019E2020EBOE合肥10.5代线--17/12投

7、产SHARP广州10.5代线--19年投产CSOT深圳11代线--19/03投产CEC咸阳8.6代线--18量产CEC成都8.6代线--18量产HKC重庆8.5代线--17/03投产群创8.6代线--17Q1量产，17Q4满产LG10.5代，Oxide2019年量产LGP45代停产2017年10月LGP23.5代停产2017年LGP34代停产2017年12月三星L65代停产总增加产能（万平方米）1.1请参阅附注免责声明6120349802802802120-5891,1281,17790--4829631

8、40--5021,380120-63507761120-63507761701393814164164519028528528560--32164291-35-141-141-14175-35-35-35-3567--43-43-43170-255-263-263-2633531,7024,4696,706数据来源：国泰君安证券研究诚信·责任·亲和·专电子行业2018年春季投资策略报告《迎接智能化新时代》我们预计未来三年面板行