每日行情简报

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1、2014年4月每日行情简报证券研究报告每日行情简报2014年4月17日星期四上海申银万国证券研究所有限公司证券分析师邬月婷A0230512010001(8621)23297818×7252wuyt@swsresearch.com【今日市况】1n弱势震荡1【申万观点】1n弱势震荡低位吸纳1【八面来风】2n支付宝副总裁程立：余额宝收益率将趋近于一年定存2n央行今日将正回购950亿本周净回笼410亿2n传能源局核电司司长郝卫平被查3n一季度实际使用外资同比增5.5%3n保定紧急叫停商品房坐地起价认购后不得改

2、名422014年4月每日行情简报【今日市况】弱势震荡周四股市弱势震荡。上证指数收盘2098.89点，下跌6.24点，跌幅0.30%，成交742.6亿元，深证指数收盘7451.04点，下跌17.43点，跌幅0.23%，成交840.9亿元，两市成交量较周三微减8.08亿元。28个申万一级行业指数中，电子、通信和传媒等板块领涨，建筑建材、采掘和国防军工等板块领跌。个股方面，终盘两市1064只上涨，303只平盘，1251只下跌，其中宁波建工、粤传媒等9只个股涨停，当代东方和爱使股份等2只个股跌停。【申万观点】

3、弱势震荡低位吸纳周四股市弱势震荡，央行继续正回购操作令市场担忧，多数板块下跌，成交继续萎缩，表明投资者对后市普遍谨慎。不过，现在大环境还是在改善中，市场热点仍然较为丰富，2100点一线在反复拉锯后有望被站稳，建议逢低增加仓位。谨慎氛围上升，不必太过悲观。1）上周市场大涨主要源自沪港通及主流舆论推升做多热情，但进出口、PPI等数据依然不佳，本周的金融、GDP、工业、投资、消费、用电量等可能也难有好消息，市场对于经济和政策依然分歧较大。2）我们仍然认为市场对基本面的预期有回升空间。首先，今年经济前低后高概

4、率较大，因此没必要对二季度市场过于悲观；第二，托底的目标是稳定，稳定的目标是改革，改革越迫切越需要保持可控的合理的经济增速（李克强称把经济保持在合理区间是调控基本要求），7.5%的目标是慎重考虑的，尽管GDP好于预期，但本周数据依然不佳，我们认为稳增长政策将继续出台；第三，历经几年从紧后，从“稳增长”和“促改革”双重目标考虑，政府并非无牌可打，也不乏切实可行的举措，比如对房地产调控逐渐放弃不切实际的房价目标，逐渐从行政化转向市场化；第四，投资加速下滑，内需明显不足，近期托底政策也是对症下药，且主要是加

5、快既有项目，在运营方面也多有创新，调结构并非不要铁公基，我们认为本轮“稳增长”不会重回以往刺激老路（李克强也强调不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策）。3）从最近几个月的数据看，产能过剩的传统行业下滑很快，但消费、服务、新兴增速也很快，调结构的效果初现，我们认为虽然潜在增速仍难免台阶式下移，但对于短期经济、对于转型都不必太悲观，市场预期有望回升。4）“稳增长”很难带来周期复辟，目标经济区间很窄，经济弹性收窄也意味着股市的基本面环境收窄，继续区间波动为主，接近下限不必悲观，可适当积极，接近上限则要提

6、高警惕。流动性相对宽松，刚兑的不确定性似有上升。1）外部量宽预期再起，内部公开市场再现净投放，近期流动性相对宽松，但IPO渐行渐近压制市场情绪。2）本来市场预期今年刚兑打破是大概率事件，虽然违约已现，不过从近期高层表态等方面来看似乎“保”的倾向渐浓，尽管短期矛盾缓和，但刚兑打破是市场化、是改革的必要步骤，不确定性将始终牵动市场神经。请参阅最后一页的信息披露和法律声明5申万研究·拓展您的价值2014年4月每日行情简报短期关注下降通道上轨阻力。上证指数位于2444点以来下降通道上轨，但从以往多次上攻失败来

7、看该通道的有效突破恐难一帆风顺，2月20日高点2177点也有较大阻力，当前量能支撑尚有欠缺，短期仍有震荡整固要求。【八面来风】支付宝副总裁程立：余额宝收益率将趋近于一年定存（Techweb）4月16日消息，近日，在途牛旅游网主办的华东互联网高峰论坛上，支付宝[微博]副总裁程立表示，余额宝的收益正渐趋平稳，未来应该会接近定期存款的水平。　　回顾余额宝成立以来的收益曲线，最高的两个阶段分别是去年的6月28日至7月3日以及马年春节前，最高的已经冲过了7%。程立解释说，即便有着高达4000亿元的规模，8000

8、多万客户的体量，“余额宝”本质上还是货币基金。　　程立表示，因为货币基金主要投资于银行各种各样的存款，每逢季末年末银行资金紧张时，行业拆借存款的利率会比较高一些，货币基金的购买者就可以享受一个更高的收益率。　　有统计数据显示，货币基金平均年化收益率在3%-4%之间，超过5%的很少。程立确认，余额宝的收益还会在现有5%左右的基础上继续下滑。“之前的余额宝6%的年化收益率实际上是不合理的，它最终会回归一个相对合理的水平，会比银行活期存款高一些，估计会跟定期存