保险资金投资房地产投资信托基金研究及风险控制

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1、本科毕业论文（设计）题目：保险资金投资房地产信托投资基金的研究及风险控制学院金融学院年级专业2009级保险学学生姓名计喆飞学号090142877课程教师茆训成完成日期2012年4月19目录摘要2关键词21.引言31.1研究的背景31.2研究的目的和意义31.2.1研究目的31.2.2研究意义31.4研究的基本框架42.相关理论与文献综述42.1相关概念及理论回顾42.1.1房地产信托投资基金42.1.2委托代理理论52.2文献综述53.保险资金投资房地产信托投资基金（REITs）分析63.1REITs的发展现状和基本运作模式63.1.1REITs的发展现状

2、63.1.2REITs的基本运作模式63.2投资REITs符合保险资金内在需求73.2.1REITs的非关联性有利于分散保险资金的投资风险73.2.2REITs的高流动性符合保险资金流动性需求73.2.3投资REITs能够促进保险金资金融通功能的发挥84.保险资金投资REITs的风险及风险控制分析84.1保险资金投资REITs的风险分析84.1.1委托代理风险84.1.2房地产行业的风险94.1.3法律政策风险94.1.4利率风险94.1.5缺少复合型人才风险94.1.6信息披露风险104.2保险资金投资REITs的风险控制104.2.1建立完善相关配套制

3、度104.2.2建立健全的房地产信托投资基金治理结构114.2.3尽快出台相应保险金投资不动产的法律文件114.2.4专业性的复合型人才培养114.2.5建立监管制度115.小结12参考文献12附件1319摘要为解决保险资金运用渠道狭窄、保值增值难度大的问题，新修订的《中华人民共和国保险法》对保险资金的运用做出规定，拓宽了保险资金的运用渠道。修订后的《保险法》将现行的“买卖政府债券、金融债券”，拓宽为“买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券”，并增加了“投资不动产”的内容。因此，保险资金投资体制改革的主要取向之一是鼓励保险资金以股权的方式投资不动产。房

4、地产信托投资基金（REITs）作为房地产市场股权投资的一种方式,具有非关联性、高流动性和高回报率的特点,这与保险经营具有的强外部性、成本滞后性、资金运转周期长等特点相契合,为保险资金投资房地产搭建了难得的操作平台。然而我国并没有真正意义上的REITs，本文分析了保险资金投资REITs存在风险及其风险控制，并给出相关意见。关键词房地产信托投资基金、保险资金、风险191.引言1.1研究的背景随着金融全球化的逐步发展,保险资金的投资领域日趋广泛,而不动产则是保险资金资产配置的重要组成部分。根据国际上的经验,保险资金进行不动产投资的模式主要可以分为两大类,一类是直

5、接投资,即通过购置、开发等方式对不动产进行直接配置;另一类是间接投资,即通过资产证券化产品、基金等方式对不动产进行间接配置。不动产投资作为一个产品，可以用各种方式来实现收益，典型的方式包括不动产投资债权计划和不动产投资股权计划。房地产信托投资基金（REITs）作为未来不动产投资的主要金融产品之一，保险公司对REITs投资，能够帮助保险专业化不动产投资机构自持的物业获得更高收益，实现资金资源的优化配置。1.2研究的目的和意义1.2.1研究目的保险公司在承保环节利润不是很高的情况下，保险资产投资已经成为保险业发展的关键。目前我国保险资金运用渠道较之过去有所拓宽

6、，但是与国外相比可供选择的投资品种仍然有限，保险资金的投资结构不合理，绝大多数资金被存入银行或用于购买国债等利率性产品，受利率影响很大，收益率偏低。房地产业具有周期长，收益高的特点。这与保险资金尤其是寿险资金的特点相吻合。我国新《保险法》加了一项新的规定：保险资金可以投资不动产。国务院办公厅126号文件《关于当前金融促进经济发展的若干意见》中也明确要求可“开展房地产信托投资基金试点”。鉴于此，作为保险资金可以投资的新型工具，REITs有助于实现保险资金投资渠道的多元化，可降低投资风险，提高投资收益，实现保险资金的保值增值。1.2.2研究意义1.拓展了保险资

7、金运用的渠道。揭示了保险资金投资信托基金的意义，为保险资金运用渠道理论增加了新内容。192.有助于优化保险资金配置。使保险资金的投资组合更趋于分散化，有利于降低保险资金的投资风险，提高资金运用的收益，实现资金的保值增值。3.有助于分散风险。REITs作为一种投资的新工具优化了投资组合，降低了投资风险；为房地产也提供了重要资金来源，减少了房地产业对银行资金的依靠，可在一定程度上改善房地产的投资环境，分散银行系统风险。1.4研究的基本框架REITs的发展现状及其运作模式投资REITs符合保险资金内在需求保险资金投资REITs的风险相关的风险防范及风险控制投资R

8、EITs对我国保险资金运作的现实意义2.相关理论与文献综述2.1相