房地产投资信托基金风险管理研究.pdf

房地产投资信托基金风险管理研究.pdf

ID:51928631

大小:4.09 MB

页数:52页

时间:2020-03-19

房地产投资信托基金风险管理研究.pdf_第1页
房地产投资信托基金风险管理研究.pdf_第2页
房地产投资信托基金风险管理研究.pdf_第3页
房地产投资信托基金风险管理研究.pdf_第4页
房地产投资信托基金风险管理研究.pdf_第5页
资源描述:

《房地产投资信托基金风险管理研究.pdf》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库

1、RESEARCHONTHERISKMANAGEMENTOFTHEREALESTATEINVESTMENTFUNDADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsBYYanHuaiweiSupervisedbyProfessorTaoMeizhengSchoolofFinanceNanjingUniversityofFinanceandEconomicsJanuary2012学位论文独创性声明掣掣艘黜本论文是我个人在导师指导下进行的研究

2、工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名:!塑!:塑圭日期:兰坐:!!:堡学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名:!望!至至圭导师签日期:竺坠J、o暑摘要随着经济的快速发展,房地产业已经成为我国基础性行业,并在我国经济发展中占有重要地

3、位。房地产业是一个典型的资金驱动型行业。自2003年以来国家就对房地产企业的银行贷款有收紧的趋势,最近几年国家又通过宏观调控连续的上调贷款利率,使房地产融资的成本不断上升。而另一方面,国内大量的民间资本却缺乏合理的投资渠道,使得许多中小投资者无法是资本投入到房地产行业,不能分享房地产产业快速发展带来的收益。作为能很好解决上述矛盾的有效工具,房地产投资信托基金在中国的推出将是我国完善资本市场和推动房地产业健康发展的重要推动力量。在给房地产行业和投资者带来巨大收益的同时,房地产投资信托基金所潜在的风险也不容忽视,如何对房地产投资信托基金的风险进行有效的分析和管理,将对促进我国房地产投资信托

4、基金健康完善的发展具有重要的理论和现实意义。进入新世纪以来,随着我国金融市场的不断完善和发展,证券投资基金以其专业理财优势、理性投资行为已经成为我国证券市场上影响力最大的机构投资者之一。对基金的风险管理研究已经成为近年来我国金融理论界研究的热点问题之一,特别是对开放式基金的风险的研究。风险测量有很多方法,例如方差法和D系数法等。由于VaR值可以简单地通过一个数值表明资产或资产组合的市场风险的大小,简单易懂,且方便对比较同资产或资产组合风险的大小。另外,利用VaR还可以度量资产组合的整体市场风险,这许多传统风险度量方法是做不到的。本借鉴开方式基金的风险度量方法,选取在香港上市的三家房地产

5、投资信托基金为样本,通过EVIEWS6.0统计分析软件和计量经济学方法进行数据处理,实证分析结果得出:房地产投资信托基金收益率序列分布具有尖峰厚尾的特点,并且具有明显的GARCH效应:GARCH模型很好地拟合了收益率序列残差项的异方差性,选用GARCH模型能够比较准确的进行VaR的估计,从而对房地产投资信托基金市场风险进行度量。关键词:房地产投资信托基金:风险管理;VaRABSTRACTWiththerapideconomicdevelopment,realestateindustryhasbecomeChina’sbasicindustries,andhasbecomethedomi

6、nanteconomicsector.InrecentVears.realestatehasbecomeanewgrowthpointofChina’snationaleconomy,therealestateindustryasapillarindustryofChinainpromotingnationaleconomicdevelopmenthasplayedapivotalrole,isthecountrytseconomicdevelopmenttllermom酏er.Tbsomeextent,China'seconomythehealthyandrapiddevelopme

7、ntisdependedOllthehealthydevelopmentoftherealestateindustry.Therapiddevelopmentoftherealestateindustryalsoledtothedevelopmentofdownstreamindustriessuchasconsumerdurables,buildingmaterialsandotherconsumer,topromotetheactiveco

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。