房地产投资信托基金全接触.pdf

《房地产投资信托基金全接触.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、TEBIEGUANZHU特别关注每个企业都在盘算着宏观政策对行业的影响，也都在努力学习在市场经济的大海中遨游的本领。人人都知道鸭子是不怕水的，但鸭子却没有经受狂风巨浪的本领。了解REITs，是房地产商“初入山门”时重要的一课。伴随着2004年的宏观调控，中国元。但在这17万亿元贷款中，以房地的困境和尴尬。毋庸置疑，为时两年多的房地产行业结束了“空手套白狼”的产及土地抵押的贷款，要占到50%的的调控，政府对金融风险的忧虑是主历史。2004年，国家对地产业的宏观比重。一旦房地产行业发生波动，企业因之一。调控政策主要是两项，一是控制银行的经营风险

2、将转变为银行的金融风险。因此，在现有的融资方式下，对众信贷，二是出台新的土地政策。前者虽也就是说，目前我国房地产金融风险多的房地产公司来说，僧多粥少的局然是为了控制金融风险，后者也不能主要是由银行系统来承担的。面短时间内不可能得到改善。房地产排除“国家利益最大化”的动机，但是第二，容易诱发社会风险。一些开公司需要融资，但是在银行贷款难度正是这种结构性的机缘性巧合，恰恰发商的自有资金比例很低，常常通过加大、外资杯水车薪、上市名额有限、成就了地产业属于资本的商业规则。让建筑商“带资施工”、搞假“按揭”等企业债券寥寥无几、信托遭到整顿的“土地新政

3、策和控制银行信贷两手抓”，方式套取银行资金，甚至通过高息换条件下，融资谈何容易？地产业需要从两个关键的环节（但实质是资金）抬取过桥贷款的方式获得资金支持。一开辟新的切实可行的融资渠道，在这高了房地产行业的准入门槛。旦项目运营出现问题，建筑商不能收样的背景下，房地产投资信托基金逐既往的10年，中国银行业在驱动回资金，购房者血本无归，出资借贷者中国投资推动型经济的同时成为“中损失惨重，各方经济利益的冲突很容国资本银行”，本土资本的70%来源于易诱发社会风险。中国的银行，房地产投资也从这资本第三，阻碍了社会资源的合理配房地产投资信托基金全接触文/

4、苏晶的盛宴中分得了一杯羹。最近的几年，置。一方面是地产公司缺乏资金铤而中国银行业在逐渐向国民财富银行转走险，另一方面是大量的社会资金缺型，对房地产业的支持除了信贷，更重乏投资渠道。房地产这样一个新兴的要的是提供了按揭贷款。两项相加，房产业由于融资工具的缺失不能有效吸地产投资60%左右的资金来自于银行。引社会资源的流入，长期以往，不仅房资金来源单一孕育了潜在的风险，地产行业国民经济的支柱产业地位不有很大的弊端，集中表现在几个方面：能得到体现，市场经济合理配置资源第一，可能带来金融风险。截至的功能也同样不能得到有效发挥。2004年5月末，在中国

5、17万亿元贷款“中国地产绑架了商业银行”，一总量中，房地产相关贷款有2.5万亿句带有调侃的描述，道出了中国地产城市开发2006.0225特别关注TEBIEGUANZHU望的融资方式，但是其发展的步伐目平和基金的管理能力都需要提高。前依然步履蹒跚。概括起来，目前我国据悉，广州的主要地产商越秀投发展上市房地产投资基金的制约因素资旗下REITs已经于2005年8月底提主要有四个方面：交港交所上市委员会聆讯，且已获通渐走进了人们的视野，成为了众多地第一，信用制度不健全是制约房过；麦格理集团也正在香港和内地分产商期望中的“救命稻草”。那么，地产投资基

6、金发展的根本原因。信用别筹备两只REITs在港上市；北辰实REITs何以担当重任？按照上市房地制度是市场经济的重要组成部分，也业和大连万达集团也一直表示对此有产投资基金组织形态分类，可分为契是市场经济制度有效配置资源的重要很大兴趣。大连万达集团董事长王健约型和公司型两种，其区别见表：前提。信用制度不健全，投资者无法把林说，已决定和一家外资财团合作，上市房地产投资基金的发展带来资金委托给房地产投资基金管理，基并在2006年首季把旗下购物中心以了以下几个方面的变革。首先，由于公金管理者也无法有效开展投资房地产REITs形式安排到香港或新加坡挂募

7、基金的诞生，大到大型机构投资人业务。信用缺失将导致投资基金运行牌。有消息透露，万达集团的外资拍（养老基金、商业银行、保险公司等），链的断裂，从而成为制约上市房地产档极有可能是较早前大手买入万达旗小到个人投资者都可以参与房地产的投资基金在我国大力发展的根本原因。下九个商场物业的澳洲麦格理银行。投资，从而极大地壮大了房地产的投第二，法律因素是制约房地产投王健林透露万达将部分购物中心成立资者队伍。正是因为有了上市房地产资基金发展的瓶颈。市场经济在某种REITs，期限介乎5～7年。他说，如投资基金，房地产业才有可能从一个程度上就是法制经济，目前上市

8、房地果价格上涨，不排除会再把另一批购物中心项目上市。目前，美国有千亿美元以上的REITs只要一实现，则意味着一个内地房地产投资REITs市场;澳大利亚有超过600亿美退出机制形成