我国公司治理存在的主要问题及对策建议

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1、我国公司治理存在的主要问题及对策建议我国公司治理存在的主要问题及对策建议口程日奇【摘要】本文在分析"股东至上"与"共同治理"两种思想基础上,结合人力资本性质及特征提出"双元治理模式",即内部公司治理结构体现为非人力资本所有者群体与经理阶层人力资本所有者群体在合作性竞争博弈的基础上构建的内部治理.在此基础上,通过厘清内部控制理论发展脉络提出内部控制机制的组织框架,控制要素及当前内部控制亟待加强的三个方面工作:强化内部审计,强化预算控制,强化道德规范与行为准则建设.【关键词】双元治理模式;内部控制理论;组织框架;控制要素【作者单位】程日奇,河北华安投资有限责任公司公司治理结构有狭义与广义之分,

2、如果狭义地理解,是指有关公司董事会的功能,结构,董事长或经理权利及监督方面制度安排.广义理解,还应包括公司的各项收益分配激励机制,经理聘选与人事管理制度,财务制度,公司管理结构,企业战略发展决策管理系统,企业文化和一切与企业高层管理控制有关的其他制度.布莱尔认为是"一种法律,文化和制度性的有机整合,这一整合决定上市公司可以做什么,谁来控制它们,这种控制是如何进行的,他们从事的活动所产生的风险与回报是如何分配的."一,当前我国公司治理存在的主要问题经过近些年的现代企业制度建设,我国公司制企业大量涌现,并出现了一大批像海尔集团那样经营卓越的公司.但治理不良的公司也不在少数.主要问题体现在:(一

3、)内部人控制,管理权=控制权.该种控制形式表现为企业内部人员取得企业控制权的相当大部分,并以此来侵蚀作为"外部人"股东的合法权益.该内部人员或以经理人为主,或以企业职工为主,或是经理人员与职工合谋.其实,"内部人控制"有其合理性一面,因为他们实际上掌握企业实际情况,能够作出科学管理决策;另一方面,由于所有者和经营者之间目标的不一致,信息不对称,导致经营者可能会作出有损所有者权益的行为,经济学家是从委托代理角度来提出"内部人控制"失控问题解决思路的,结果是收效甚微,问题的实际在于没有承认人力资本对剩余的要求权,而能体现人力资本产权与非人力资本产权平等的机制在企业内部建立是解决问题的关键.(二

4、)完全无控制,"联合政府"的尴尬.股权多元化的上市公司由于法人治理结构不健全,整个企业出现多极权力中心,互相不买账,出现股东之间的股权之争,控制权之争;董事会与总经理,董事会内部的权利之争.这些争夺归根到底是股东之间的利益之争,但根本没有顾及企业的主体地位,把企业作为争夺的战场,企业控制权完全呈现随机游走状态,企业管理名存实亡,该状况存在的原因就是没有正确界定非人力资本所有者与人力资本所有者各自权力范围,出现企业管理的真空.(三)完全控制,所有权=控制权.由非人力资本所有者?10?完全控制企业,在企业规模小,经营范围窄的情况下可能会实现经营的高效率.然而在规模较大,资本多来源于资本的企业,

5、若由所有者直接取得企业的控制权,就会失去专业化分工的高效率,结果是非人力资本投资回报预期不能实现.从人力资本性质和特征角度而言,就是忽略人力资本作为一种生产要素(主要体现为管理才能)的重要性.因此可以说非人力资本所有者完全控制企业是一种低效率经营.尽管在公司制建立过程中都依据外部规则建立了公司的治理结构,上述三个问题的出现原因集中体现在内部控制机制的欠缺,因为董事人力资本所有者群体与经理人力资本所有者群体的合作性竞争的博弈关系存在,公司治理与企业管理之间存在潜在冲突,这种潜在冲突的协调需要两者之间合理制度安排,内部控制机制具有内生性整合作用.该机制要实现协调各方利益,尤其是股东,债权人等组

6、织外部相关者同组织内部管理者之间利益冲突,使得在追求企业价值最大化时也实现个人利益最大化.二,现代企业的组织框架及控制因素由人力资本性质和特征作为分析框架,可得出非人力资本所有者与人力资本所有者共同拥有企业所有权是最优的,所以预期要建立的企业控制机制外部体现为市场规则与企业社会价值的功能控制,对内则体现为不同要素所有者(主要是非人力资本所有者与人力资本所有者)相互竞争或相互博弈的结果.按此逻辑该机制若完全偏向于董事会或经理阶层都会导致控制权配置偏差:偏向于董事会则必然要求股东大会名副其实和董事会职权正确划分,但事实却是股东大会有"流于形式"的世界性趋势和股东大会与董事会职权划分不清,并且可

7、能出现控股股东权力更大而作出不利于中小股东的事.偏向于经理阶层,则更会强化"内部人控制",出现经理阶层职权膨胀的结果,严重的会导致经理阶层凌驾于董事会之上若干甚至决定董事命运状况普遍化.制度设计目标就是要实现协调各方的利益.现代企业的组织框架见图1.本文认为,依照"双元治理模式",现代企业治理结构的核心是董事会中董事人力资本所有者群体与总经理人力资本所有者群体之间合作性竞争博弈.这里说明的是稽查特Industrial&a