机械设备行业深度研究-电商崛起引爆智能物流装备千亿大产业呼之欲出

《机械设备行业深度研究-电商崛起引爆智能物流装备千亿大产业呼之欲出》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、机械设备行业深度研究-电商崛起引爆智能物流装备千亿大产业呼之欲出HeaderTable_User8429322155<019><>73<055<01<>7396HeaderTable_Industry13<0212<0<0看好investRatingChange.same1<>73833684深度报告【行业·证券研究报告】我们强烈看好工业4.<0的核心组成部分-智能物流仓储装备行业。智能化和自动化是降低全社会物流费用率的终极解决方案，看好行业未来3-5年成长为千亿市场容量的新兴产业，尤其是电商、第三方物流、冷链生鲜等新兴流通方式的崛起将带动中高端

2、智能物流需求井喷式增长，国内企业在智能物流行业的技术积累好于工业4.<0其它领域，并且正在加速吸收国外先进技术，有望快速切入中高端市场、实现高速成长。核心观点??智能物流是工业4.<0核心组成部分，是降低社会仓储物流成本的终极方案：在工业4.<0的智能工厂框架中，智能物流仓储位于后端，是连接制造端和客户端的核心环节。与美国、日本国外发达国家相比，单位GDP中我国的仓储成本占比是其他国家的2-3倍，并且这一差值近些年来呈现逐步扩大的趋势，而智能物流仓储系统具备劳动力成本的节约、对租金成本的节约、管理效率的提升等方面优势（我们估算自动化仓储在保证同等

3、储存能力的条件下，可至少节约<>7<0%以上的土地和8<0%以上的劳动力），是降低社会仓储物流成本的终极解决方案；??电商、冷链需求爆发，智能物流是未来自动化领域最好的细分市场之一：电子商务、第三方物流、全冷链生鲜配送等新兴物流方式正在深刻地改变着下游市场，客户除了需要节约不断上涨的人工成本，对于处理速度、管理效率和用户体验的需求在急剧上升。以电商为例，全社会网购占消费比重已经接近1<0%，并以年均4<0-5<0%高速增长，而发货速度（尤其是“双十一”等关键节点）已经成为电商差异化竞争的关键点，以京东“亚洲一号”和亚马逊“第八代物流中心”为代表的

4、智能系统是最佳解决方案。过去3年自动化仓储系统的增速已经超过了工业自动化，往前看我们判断在2-3年之内国内物流仓储自动化市场仍可维持+3<0%的增长，到2<018年有望成长为一个千亿元容量的大市场，并且电商等高端需求将会爆发；??千亿市场，外资、本土品牌各领风骚，本土品牌加速吸收国外技术有望快速切入高端市场：从全球范围内看，海外大型智能物流系统集成商往往形成了核心的产品优势（分拣速度、管理软件平台、出入库速度等）、形成了强大的品牌效应和规模效应。根据美国杂质《MMH》，2<013年全球前三大物流仓储系统提供商胜斐尔、大福和德马泰克的收入规模均超过

5、了百亿元人民币，其中全球最大的胜斐尔达到了1<>7<0亿元，并且保持着稳定增长的速度。国内高端市场（电商、第三方物流等）仍然为德马泰克、胜斐尔等外资品牌垄断，中低端市场（汽车、电力、烟草等）基本实现了进口替代，出现了以新松、昆船为代表的本土龙头企业。往前看，我们认为在未来高端需求爆发的趋势中，技术积淀雄厚的本土品牌（如新松机器人、软控等）或新进入企业（如天奇股份、东方精工等）正在加速吸收国外技术、提升能力，有望实现“弯道超车”，实现爆发式增长。投资建议与投资标的我们建议关注智能物流装备板块，重磅关注“五朵金花”：东方精工(<0<02611，未评级

6、)（参股AGV企业强势切入智能物流）、天奇股份(<0<02<0<09，买入)（与外资合作切入高端市场）、软控股份(<0<02<0<>73，未评级)（轮胎、第三方物流等行业解决方案）、机器人(3<0<0<024，未评级)（本土物流仓储自动化第一品牌）和安徽合力(6<0<0<>761，未评级)（国内物流装备龙头）。风险提示本土企业与外资品牌的技术合作慢于预期，智能化新产品研发进度低于预期。电商崛起引爆智能物流装备，千亿大产业呼之欲出——机械设备行业行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国/A股行业机械设备报告发布日期2<015年<03月25日行业表

7、现资料来源：WIND证券分析师佘炜超<021-63325888*6<0<>71sheweichao@orientsec4>>执业证书编号：S<086<0514<06<0<0<02徐建花<021-63325888*6<09<0xujianhua@orientsec>执业证书编号：S<086<0512<02<0<0<01联系人马枭<021-63325888*32<06maxiao@orientsec>-31%<0%31%61%92%14/<0314/<0414/<0514/<0614/<0<>714/<0814/<0914/1<014/1114/12

8、15/<0115/<02机械设备沪深3<0<0HeaderTable_TypeTitle机械设备深度报告——无人机目录一智能化是降低物流