欢迎来到天天文库
浏览记录
ID:8231242
大小:887.67 KB
页数:16页
时间:2018-03-11
《房地产行业8月报:单月企稳不改趋势,信贷收紧效应持续》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、地产
2、证券研究报告—板块最新信息2017年9月15日中立房地产8月报中银国际重点推荐股票池单月企稳不改趋势,信贷收紧效应持续公司名称代码评级收盘价2017年1-8月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长7.6%和(人民币)7.9%,分别较上月回落0.4个百分点和持平;销售面积和金额分别同比增万科A000002.CH买入25.76长12.7%和17.2%,分别较上月回落1.3个百分点和回落1.7个百分点。8保利地产600048.CH买入10.73月地产数据基本符合市场预期,投资和销售均有小幅反弹,主要由于7
3、月华夏幸福600340.CH买入32.21受到年中统计因素扰动较大,但整体仍处在下行趋势中,受到按揭信贷持招商蛇口001979.CH买入19.33续收缩的影响较大,预计调控效应将在年内持续。我们预计三季度房地产华侨城A000069.CH买入9.16投资仍将有所支撑,但四季度大概率见顶回落。我们在行业销售同比高位金融街000402.CH买入11.85下滑且流动性趋紧的背景下,维持板块中立评级,我们主要推荐:1)低负首开股份600376.CH买入11.06债率龙头房企:万科、招商蛇口、世茂股份等;2)区域主题及
4、龙头:华夏嘉宝集团600622.CH买入17.99幸福、荣盛发展、天健集团等;3)优质转型:嘉宝集团、冠城大通、三湘世茂股份600823.CH买入5.54冠城大通600067.CH买入7.88印象等。三湘印象000863.CH买入7.18支撑评级的要点以2017年9月13日当地货币收市价为标准1-8月,全国房地产开发投资额同比增长7.9%,较1-7月持平;商品房本报告所有数字均四舍五入新开工面积同比上升7.6%,较1-7月回落0.4个百分点;施工面积同比上升3.1%,增速较1-7月回落0.1个百分点;土地
5、购臵面积同比上升10.1%。其中,8月单月投资和新开工面积增速分别为7.8%和5.3%,均较上月有所提升,主要由于7月受到年中统计因素干扰较大。另一方面,8月单月土地购臵面积同比增长3.6%,较6-7月近20%的增速大幅回落。我们预计9月开工仍将获得一定支撑,但四季度受到基数因素和销售滞后效应的冲击下,大概率见顶回落。1-8月的商品房销售面积为98,539万平方米,同比上升12.7%;销售额为78,096亿元,同比上升17.2%;较上月回落1.7个百分点;销售均价为7,925元/平米,同比上升4%,较上月
6、回落0.3个百分点。8月单月销售面积和金额增速分别为4.3%和6.4%,仅较上月微幅反弹,销售整体仍保持下行趋势,累计销售金额增速创年内新低。我们认为在信贷额度持续收紧及按揭利率上升的背景下,房地产销售周期性回落的趋势相关研究报告仍将延续。《房地产周刊》2017.9.101-8月,房地产开发企业合计资金来源为99,804亿元,同比上升9%,《房地产周刊》2017.9.03较1-7月回落0.8个百分点。其中,国内贷款同比增长19.1%,小幅收《房地产周刊》2017.8.27窄,但整体显示开发商的投资热度不弱
7、;自筹资金同比下滑1.7%,主《房地产周刊》2017.8.20要受到房企直接融资和表外融资渠道的受限;在其他资金中,定金及预收款同比增长20.0%,显示购房需求依然保持高位;但个人按揭贷中银国际证券有限责任公司款同比增长2.4%,继续大幅回落,显示信贷受调控政策影响持续收紧。具备证券投资咨询业务资格地产卢骁峰,ACCA(8621)20328284Xiaofeng.lu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号:S1300516050001目录房地产开发数据分析:投资持续销售回落..........
8、...................4土地成交数据分析:成交增速回落........................................7房地产政策分析:长效机制继续落地..................................10研究报告中所提及的有关上市公司......................................142017年9月15日房地产8月报2图表目录图表1.商品房地产开发投资额及增速...................................
9、.................4图表2.商品房新开工和施工面积及增速................................................4图表3.国房景气指数....................................................................................5图表4.商品房竣工面积及销售面积............
此文档下载收益归作者所有