煤炭开采行业：煤价持续走高，坚定春季躁动行情

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[证券table_main]研究报告·行业动态行业动态模板煤价持续走高，坚定春季躁[table_indusname]煤炭开采动行情动力煤方面，陕西地区部分小矿已停产，大矿为保大电厂的正常供应，在产煤矿煤价普遍上涨20元左右，少数大矿涨30-50[table_invest]0413元，鄂尔多斯煤地区煤矿拉煤车队排队较多，价格上涨10元左维持买入右，而且后期部分小矿将陆续停产，矿上还有涨价预期，山西晋李俊松北洗煤价格再次上涨，多数煤矿为保电煤供应，全部发站台，矿上库存偏低。港口动力煤方面，目前铁路计划

2、依旧紧张，港口到lijunsong@csc.com.cn货量仍未改善，库存下降供应不畅，重点电厂日耗持续走高，库010-85130933存可用天数也就11-12天，缺煤现场依旧，目前北方港口市场煤执业证书编号：S1440510120039价仍然维持高位，贸易商看涨情绪不减，但是考虑到国家调控等黄帅因素，预计后期煤价上涨幅度将趋缓。炼焦煤方面，市场整体维huangshuaizgs@csc.com.cn稳运行，高低煤种表现不一，其中柳林地区低硫主焦供钢厂的价010-85130726格补涨90元/吨，长治地区低硫贫瘦煤大矿出厂价格上调40元/吨；吕

3、梁、晋中等地高硫煤种承压下行，降价幅度在20-80元/执业证书编号：S1440115100133吨。近日秦皇岛召开会议再提煤炭限价，要求自2月5日起不允研究助理：张绪成许有高于750元/吨的煤炭进港。本周上市公司业绩预告已披露完zhangxucheng@csc.com.cn毕，在四季度集中计提部分成本费用背景下，多数煤炭上市公司010-65608414四季度单季盈利环比略有下滑，但17年整体业绩改善非常明显。股票方面动力煤、焦煤股接连上涨，我们此前向市场提出的逻辑发布日期：2018年2月5日正逐步兑现：动力煤方面，受年底供应收紧、雨雪极端天气

4、造成运力持续紧张、需求超预期电厂日耗持续攀升等因素影响，现货市场表现价格持续创下新高；焦煤方面，节后下游开工和钢厂限产解除将[table_industry42%trend]持续刺激焦煤补库需求的预期，预计下一阶段焦煤股将跑赢动力37%32%煤股票。中期来看，在供给释放相对缓慢、铁路运力偏紧、需求27%22%绝对量仍有增长的背景下，18年煤价中枢大概率将高于17年水17%12%平，板块迎来较好估值修复行情。推荐组合方面，焦煤推荐西山7%2%煤电、潞安环能、神火股份、雷鸣科化，动力煤推荐陕西煤业、-3%兖州煤业和中国神华，山西国改建议重点关注山煤

5、国际。2/317/17/3/317/4/317/5/317/6/317/7/317/8/317/9/317/10/317/11/317/12/31)截至01月31日，环渤海动力煤综合平均价格指数维持在煤炭开采上证指数577.0元/吨；截至02月02日，CCI进口5500指数上涨17.7元至722.4元/吨；2）炼焦煤：截至02月02日，CCI柳林低硫价格指数上涨90元至1640.0元/吨；CCI柳林高硫价格指数下跌40相关研究报告元至1080.0元/吨；3）截至02月02日，动力煤1805合约一周[table_report]煤炭周报：雨雪天气

6、持续，动力煤下跌13.0元至660.0元/吨；动力煤1809合约一周下跌9.0元至18.01.30价格屡创新高623.0元/吨，相关动力煤现货价格一周上涨17.0元至763.0元/18.01.23煤炭行业：兼并重组，将成为煤炭供给侧改革的下一主攻方向吨；焦煤1805合约一周上涨31.0元至1332.0元/吨，焦煤1809煤炭行业：煤企2017年报业绩前瞻：合约一周上涨18.0元至1280.0元/吨，相关焦煤现货价格一周维18.01.19全年业绩同比大幅改善，四季度总持在1560.0元/吨；4）截至02月02日，秦皇岛港一周库存下降体平稳，把握

7、春季行情43万吨至655.0万吨；炼焦煤（六港口合计）库存一周下降9.1万吨至185.20万吨；5）截至02月02日，6大发电集团煤炭库存下跌124.11万吨至860.26万吨；6大发电集团煤炭库存可用天数下降2.28日至10.03日；6大发电集团煤炭日均耗煤量上涨5.74万吨至85.73万吨；大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数上涨1.50天至16.50天。请参阅最后一页的重要声明14839298/30242/2018020515:15[table_page]煤炭开采行业动态研究报告行业动态信息评述动力煤方面，陕西地区部分小矿已停产，大矿为保大

8、电厂的正常供应，在产煤矿煤价普遍上涨20元左右，少数大矿涨30-50元，鄂尔多斯煤地区煤矿拉煤车队排队较多，价格上涨10元左右，而且后期部分小矿将陆续停产，矿上还有