煤炭开采行业：雨雪天气持续，动力煤价格屡创新高

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板雨雪天气持续，动力煤价格[table_indusname]煤炭开采屡创新高动力煤方面，本周下游补库积极采购，坑口煤价小幅上涨，陕西榆林煤矿销售持续火热，沫煤上涨10-20元；鄂尔多斯地区[table_invest]0413电煤需求较好，贸易商年底囤货采购积极，少数矿煤管票受限，维持买入价格再次上涨10元左右；山西晋北地区煤价基本稳定，部分矿李俊松原煤小幅上涨，下游电厂春节补库季，需求量较大，矿上销售良好。港口动力煤方面，本周华东地区

2、遭遇恶劣天气，铁路计划紧lijunsong@csc.com.cn张，港口到货量仍未改善，供应不畅，重点电厂日耗居高不下，010-85130933库存较低，在装船滞期的情况下，刚性采购需求较强，北方港口执业证书编号：S1440510120039动力煤价格涨幅加快，目前贸易商看涨情绪浓厚，预计煤价仍将黄帅高位运行。炼焦煤方面，本周市场暂稳，吕梁地区部分煤矿复产，huangshuaizgs@csc.com.cn因公路大雪停运，炼焦原煤、精煤库存均有所增加，山东、河北010-85130726地区价格稳定，济宁地区因受环保影响矿方开工率降低，进

3、而影响供应端的原煤、精煤库存均有小幅下降。本周中财办主任刘鹤执业证书编号：S1440115100133在达沃斯论坛致辞表示：“2016年以来，中国已减少钢铁产能超研究助理：张绪成过1.15亿吨，取缔1.4亿吨“地条钢”产能，减少煤炭产能超过zhangxucheng@csc.com.cn5亿吨。”煤炭去产能进度超预期，也是我们在近期始终给大家强010-65608414调的基本面重要变量，在18年供需整体偏紧的背景下煤炭全年价格中枢或将高出17年水平，煤炭上市公司18年EPS仍有上行发布日期：2018年1月29日空间，在此背景下当前正处估

4、值低位的煤炭股将迎来较好的估值提升机会。当前时点继续看好煤炭股的春季行情机会，推荐组合市场表现方面，焦煤推荐西山煤电、潞安环能、神火股份、雷鸣科化，动[table_industry42%trend]力煤推荐陕西煤业、兖州煤业和中国神华，山西国改建议重点关37%32%注山煤国际。27%22%17%12%7%1)截至01月24日，环渤海动力煤综合平均价格指数维持在2%-3%577.0元/吨；截至01月26日，CCI进口5500指数上涨2.4元至2/3704.7元/吨；2）炼焦煤：截至01月26日，CCI柳林低硫价格指17/17/3/317

5、/4/317/5/317/6/317/7/317/8/317/9/317/10/317/11/317/12/3数维持在1550.0元/吨；CCI柳林高硫价格指数维持在1120.0元/煤炭开采上证指数吨；3）截至01月26日，动力煤1805合约一周上涨27.0元至673.0元/吨；动力煤1809合约一周上涨14.0元至632.0元/吨，相关研究报告相关动力煤现货价格一周上涨8.0元至745.0元/吨；焦煤1805[table_report]合约一周上涨13.0元至1301.0元/吨，焦煤1809合约一周上涨18.01.23煤炭行业：兼并

6、重组，将成为煤炭供给侧改革的下一主攻方向7.0元至1262.0元/吨，相关焦煤现货价格一周维持在1560.0元/煤炭行业：煤企2017年报业绩前瞻：吨；4）截至01月26日，秦皇岛港一周库存下降3.5万吨至698.018.01.19全年业绩同比大幅改善，四季度总万吨；炼焦煤（六港口合计）库存一周上涨14.9万吨至194.30体平稳，把握春季行情煤炭行业：炼焦煤深度报告：环保万吨；5）截至01月26日，6大发电集团煤炭库存下降49.04万18.01.10限产解除催化，炼焦煤提前补库，吨至984.37万吨；6大发电集团煤炭库存可用天数下降

7、1.69日至继续看好焦煤股12.31日；6大发电集团煤炭日均耗煤量上涨5.17万吨至79.99万吨；大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数上涨0.5天至15.0天。请参阅最后一页的重要声明14736786/30242/2018012913:24[table_page]煤炭开采行业动态研究报告行业动态信息评述动力煤方面，本周下游补库积极采购，坑口煤价小幅上涨，陕西榆林煤矿销售持续火热，沫煤上涨10-20元；鄂尔多斯地区电煤需求较好，贸易商年底囤货采购积极，少数矿煤管票受限，价格再次上涨10元左右；山西晋北地区煤价基本稳定，部分矿原煤小幅上涨，

8、下游电厂春节补库季，需求量较大，矿上销售良好。港口动力煤方面，本周华东地区遭遇恶劣天气，铁路计划紧张，港口到货量仍未改善，供应不畅，重点电厂日耗居高不下，库存较低，在装船滞期的情况下，刚性采购需求较强，北方港口动力煤价格