煤炭开采Ⅱ行业：短期供给偏紧继续支撑煤价，3月关注下游复工

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1、目录索引一、2月以来煤炭板块上涨14.9%，关注煤矿和下游复产情况52月煤炭板块上涨14.9%53月关注煤矿和下游复产情况63月行业观点和重点公司关注7二、2月煤炭市场回顾8煤价：秦港煤价环比上涨，产地价格有涨有跌8进出口：2月以来国际动力煤价格下跌、焦煤价格上涨，1月煤炭进口量环比上涨10产销量：18年12月全国原煤产量3.2亿吨，同比上涨2.1%11下游需求：2019年2月下游钢价略有上涨，水泥价格下跌，2018年12月火电发电量同比增5.0%13库存：秦港库存上升、国有重点煤矿库存环比下跌15三、3月煤炭市场预测163月需求预测：动力煤需求企稳、焦煤需求或迎

2、来旺季163月供给预测：产量、进口煤量整体偏低17预计3月动力煤、焦煤价格上涨，无烟煤价格维稳17图表索引图1：2月以来煤炭板块上涨14.9%5图2：2月以来动力煤、无烟煤、炼焦煤板块分别上涨10.7%、15.8%和21.9%（2月1日-3月4日）5图3：2月以来煤炭开采III指数上涨14.9%（2月1日-3月4日）6图4：煤炭开采板块的PB（3月1日）约1.16倍6图5：2008-2018年煤炭开采板块3月表现一般（单位：次）7图6：3月4日秦皇岛5500大卡最新平仓价为628元/吨，较2月初上涨7.9%（单位：元/吨）8图7：3月1日山西大同动力煤价格较上月同

3、期上涨12元（单位：元/吨）9图8：3月1日河北唐山动力煤价格较上月同期上涨40元（单位：元/吨）9图9：3月1日山西地区炼焦煤产地价格较上月同期上涨（单位：元/吨）9图10：3月1日平顶山焦煤价格较上月同期维持稳定（单位：元/吨）9图11：3月1日山西长治潞城喷吹煤价格较上月同期上涨5元/吨（单位：元/吨）................................................................................................................................9图

4、12：3月1日山西无烟中块价格较上月同期上涨10元/吨（单位：元/吨）9图13：2月以来RB、ARA和NEWC指数相较于1月底下跌8.1%、11.0%和4.7%（单位：美元/吨）10图14：2月28日澳洲风景港优质硬焦煤离岸价213美元/吨（单位：美元/吨）..............................................................................................................................10图15：2019年1月煤炭进口同比上涨20.48%，环比

5、上涨227.50%11图16：2019年1月炼焦煤进口量环比上涨135.6%（单位：万吨）11图17：山西2018年原煤累计产量8.9亿吨，同比增长3.7%（单位：%）12图18：内蒙古2018年原煤累计产量9.3亿吨，同比增长8.7%（单位：%）12图19：陕西2018年原煤累计产量6.2亿吨，同比增13.4%（单位：%）12图20：3月1日，Myspic综合指数报143.4点，与2月初上涨1.6%13图21：3月1日全国水泥均价433元/吨，较2月初下跌11元/吨（单位：元/吨）.........................................

6、.....................................................................................13图22：18年1-12全国火电发电量同比增6.0%（单位：%）14图23：18年1-12全国粗钢同比上涨6.6%（单位：%）14图24：18年1-12月全国水泥产量同比上涨3.0%（单位：%）14图25：3月1日六大电厂库存1721万吨较2月初增加147万吨（单位：万吨）..............................................................

7、................................................................15图26：18年12月国有重点煤矿库存1814万吨，同比增1%（单位：左轴：万吨，右轴：%）16图27：2018年12月铁路全国煤炭运量9541万吨，同比增长3.2%（单位：左轴：万吨，右轴：%）16一、2月以来煤炭板块上涨14.9%，关注煤矿和下游复产情况2月煤炭板块上涨14.9%2月以来上证综指上涨17.1%，沪深300上涨18.5%，煤炭板块上涨14.9%，主要源于安全检查严格、榆林、内蒙古西部地区煤矿停产范围较大，煤价上涨预期较

8、强。各子板