汇率与外汇市场--补充外汇交易策略课件.ppt

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1、补充：外汇交易策略一、投机二、套期保值三、套汇四、套利一、投机概念利用不同交割月份、不同合约、不同交易所之间的价格差距而进行的买卖活动，以盈利为目的。预测汇率上升先买后卖（“买空”）预测汇率下降先卖后买（“卖空”）一、投机远期外汇交易的应用1、出发点：Ef≠Ee2、基本形式（1）买空BuyLong——先买后卖(Ee>Ef)投机者预测某种货币的汇率会上涨时，先买进这种货币的远期外汇，到期时再卖出这种货币的即期外汇的投机交易。一、投机案例在法兰克福外汇市场上，2011年5月15日，如果某德国外汇投机商预测英镑兑美元的汇率将在3个月后大幅度上升，他就可以做买空交易。（如100万英镑）目前

2、市场3月期远期汇率：GBP/USD1.55508月15日的即期汇率：GBP/USD1.7550若8月15日的即期汇率:GBP/USD1.4550一、投机（2）卖空SellLong——先卖后买(Ee

3、货交易的应用（一）投机１、买空—多头投机Case-1当投机者预期某种外汇的期货价格将上升时，买入该外汇期货合约，在合适时机对冲。（先买后卖）２、卖空—空头投机Case-2当投机者预期某种外汇的期货价格将下跌时，卖出该外汇期货合约，在合适时机对冲。（先卖后买）Case-19月5日，12月期英镑的期货价格：USD1.8218每份英镑期货合约的交易单位：62500英镑某投机商预测英镑期货将进入牛市，买进5份12月期英镑期货合约11月中旬，12月期英镑期货价格：USD1.9474该投机商认为是最高价位，对冲了结交易，卖出5份12月期英镑期货合约5×62500×（1.9474-1.8218）=39

4、250美元Case-26月15日，９月加元期货合约价格：USD0.7165每份加元期货合约的交易单位：10万加元某投机者预计3个月后加元会贬值，卖出10份９月加元期货合约三个月后如果预测正确，加元贬值了９月加元期货合约价格：USD0.7155该投机者对冲了结交易，买入10份加元期货合约(0.7165-0.7155)×10万×10=1000美元二、套期保值远期外汇交易的应用1、含义：卖出（或买入）金额等于所持有的（或所承担的）一笔外币资产（或负债）的远期外汇，交割期限与资产变现（或负债偿付）的日期相匹配，使这笔外币资产（或负债）以本币表示的价值免受汇率变动的影响。2、主要使用者：进出口商、

5、国际投资者、外币借贷者案例某个澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要求澳方在3个月内支付10亿日元的货款。当时悉尼外汇市场的行情是：即期汇率：AUD/JPY100.00~123月期远期汇水：2.00～1.90如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日元外汇会升值到：AUD/JPY80.00~10问：①若不采取避免汇率风险的保值措施，现在就支付10亿日元，则需要多少澳元?②若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10亿日元，则到时需要支付多少澳元?③若采取套期保值措施，应该如何进行?3个月后他实际支付多少澳元?二、套期保值外汇期货交易的应用（一）多头套期保值利用买进外汇期

6、货合约的方式来转移或降低套期保值者在现货市场上外汇升值的风险。Case-1（二）空头套期保值利用卖出外汇期货合约的方式来转移或降低套期保值者在现货市场上外汇贬值的风险。Case-2Case-1美国进口商10月与加拿大公司签订进口商品合同，美国进口商3个月后须支付100000加元。10月即期行情：USD/CAD1.4989（即CAD/USD0.6671）3月加元期货价格：USD0.6686次年1月即期行情：USD/CAD1.4900(即CAD/USD0.6711)3月加元期货价格：USD0.6708问：①若不采取套期保值措施，美国进口商次年1月支付时需要多少美元？②如何用期货套期保值？效果

7、如何？Case-2美国某跨国公司母公司，用美元购买62500英镑汇给了其在英国的子公司急用，美国母公司两个月后可收回62500英镑。10月即期行情：GBP/USD1.610012月英镑期货价格：USD1.609012月即期行情：GBP/USD1.600012月英镑期货价格：USD1.6000问：①若不采取套期保值措施，美国母公司12月将收到的英镑可兑回多少美元？②如何用期货套期保值？效果如何？外汇期权套值保值案例3月23日，美国某进