外汇市场与汇率课件.ppt

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1、本章内容8.1外汇与汇率8.2汇率决定理论本章内容8.3汇率的经济分析一、外汇（foreignchange）外汇＝国际结算（一）外汇的定义：外汇的定义：外汇包括：我国外汇管理总局1997年1月修正颁布的《外汇管理暂行条例》规定：外汇(ForeignExchange)指外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产。(1)外国货币：包括钞票、铸币等(2)外币支付凭证：包括支票、本票、银行存款凭证等(3)外币有价证券：包括政府债券、公司债券等(4)特别提款权（二）外汇的特征1.票面所标示的货币一定是可兑换货币，即可自由兑换性。2.能用以偿还国际债务，被各国所普遍接受的货

2、币，即普遍接受性。3.具有真实的债权债务基础，即可偿付性。（三）主要货币符号（一）汇率的概念指两国货币之间的汇兑比率。（二）汇率的标价方法1.直接标价法（1）概念指以1个单位或100个单位的外国货币作为基准，折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。即用本币表示外币价格。如：中国银行外汇牌价在东京某银行报价USD1=JPY77.7310（2）直接标价法的特点外币作为标准，外币数额固定不变。直接标价法下，汇率上升代表。本币贬值，外汇升值二、汇率及其标价方法2.间接标价法（1）概念是指用1个或100个单位的本国货币作为基准，折算成一定数额的外国货币的表示方法。如伦敦汇

3、市GBP1=USD1.5432纽约汇市USD1=JPY77.7310（2）间接标价法的特点以本币作为标准，本币数额固定不变。●间接标价法下，汇率上升代表。那么，在巴黎汇市USD1=JPY77.7310问：是直接标价法还是间接标价法？●直接标价法、间接标价法是针对“本币”与“外币”之间的关系而言的。因此，这样的问题是无意义的。本币升值，外汇贬值3.美元标价法是指1个单位或100单位的美元折算成一定单位的其他货币。即美元为基准货币，其他货币为标价货币。比如说：外汇市场上报价USD1=GBP0.6849/0.6890买入价：卖出价：（四）非美元标价法其他货币为基准货

4、币，美元为标价货币。USD1=GBP0.6849USD1=GBP0.6890基础货币，基准货币标价货币，报价货币1.按汇率制定的方法可分为基础汇率（基准汇率）和套算汇率。基础汇率BaseRate——一国货币对国际上某一关键货币（又称基准货币）所确定的比价即基准汇率。套算汇率CrossRate——通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地计算出两种不同货币之间的汇率即套算汇率。设有A、B、C等多种外币，一国在折算其本国货币汇率时，若已知本币与A币（假定A币为基准货币）之间的汇率，再根据A币与B币、C币的汇率折算出本币与B币、C币的比价，则我们称本币与A币之间的汇率为

5、基础汇率，本币与B币、C币等外币之间的汇率为套算汇率。三、汇率的种类2.从外汇交易的角度划分，汇率可分为买入价、卖出价和中间价。买入价：银行在买入外汇时所依据的汇率；卖出价：银行在卖出外汇时所依据的汇率；中间价：（买入价+卖出价）/2；现钞买入价：银行在买入外汇现钞时所依据的汇率。现钞卖出价：银行在卖出外汇现钞时所依据的汇率。三、汇率的种类外币现汇=外币现钞◆如何进行汇率的套算◆两种汇率的中心货币相同例1：已知：即期汇率USD/JPY114.00/114.10USD/CHF1.4953/1.4980求：CHF与JPY之间的汇率？已知：即期汇率USD/JPY1

6、14.00/114.10USD/CHF1.4953/1.4980求：CHF与JPY之间的汇率？100CHF→？USD→？JPY100÷1.4980USD，即CHF→USD100÷1.4980USD→?JPY100÷1.4980×114.00JPY，即USD→JPY=100×（114.00÷1.4980）JPY=100×76.1015JPY请问：这是买入价还是卖出价呢？买入价◆如何进行汇率的套算◆两种汇率的中心货币相同例：已知：即期汇率USD/JPY114.00/114.10USD/CHF1.4953/1.4980求：CHF与JPY之间的汇率？当两种汇率的中心

7、货币相同时，用交叉相除法即：CHF对JPY的套算买入价为：114.00÷1.4980=76.1015CHF对JPY的套算卖出价为：114.10÷1.4953=76.3058因此，CHF/JPY76.1015/76.3058总结：当一种货币在两个汇率里同时扮演了相同的角色（即这种货币都是标价货币，或者都是基础货币），我们要计算另外两种货币的汇率时，我们就采用交叉相除的办法。◆两种汇率的中心货币不同例2：已知：即期汇率USD/CHF1.4860/1.4870GBP/USD1.6400/1.6410求：GBP与CHF之间的汇率？已知：即期汇率USD/CHF1.486

8、0/1.4870GBP/USD1.64