第一章-汇率与外汇市场(3)--补充外汇交易策略.ppt

《第一章-汇率与外汇市场(3)--补充外汇交易策略.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、补充：外汇交易策略一、套期保值二、套汇三、套利一、套期保值外汇期货交易的应用（一）含义：在买入（或卖出）某一数量的资产时，为防止因市场价格波动带来的损失，就在期货市场上卖出（或买入）同等数量的期货合约。（二）主要使用者：进出口商、国际投资者、外币借贷者一、套期保值（三）类型1、多头套期保值利用买进外汇期货合约的方式来转移或降低套期保值者在现货市场上外汇升值的风险。Case-12、空头套期保值利用卖出外汇期货合约的方式来转移或降低套期保值者在现货市场上外汇贬值的风险。Case-2Case-1美国进口商10月与加拿大公司签订进口商

2、品合同，美国进口商3个月后须支付100000加元。10月即期行情：USD/CAD1.4989（即CAD/USD0.6671）3月加元期货价格：USD0.6686次年1月即期行情：USD/CAD1.4900(即CAD/USD0.6711)3月加元期货价格：USD0.6708问：①若不采取套期保值措施，美国进口商次年1月支付时需要多少美元？②如何用期货套期保值？效果如何？Case-2美国某跨国公司母公司，用美元购买62500英镑汇给了其在英国的子公司急用，美国母公司两个月后可收回62500英镑。10月即期行情：GBP/USD1.61

3、0012月英镑期货价格：USD1.609012月即期行情：GBP/USD1.600012月英镑期货价格：USD1.6000问：①若不采取套期保值措施，美国母公司12月将收到的英镑可兑回多少美元？②如何用期货套期保值？效果如何？二、套汇交易“妙用1比索”墨西哥：1美元=墨西哥货币90分美国：1墨西哥比索=美国货币90分墨西哥酒吧美国酒吧Beer的单价：10墨西哥分10美分二、套汇交易概念是指利用不同外汇市场上货币的汇率差异进行低买高卖的外汇交易行为。直接套汇间接套汇地点套汇时间套汇二、套汇交易直接套汇(DirectArbitrag

4、e)又称“双边套汇”或“两角套汇”利用两种货币在两个外汇市场之间出现的汇率差异而进行贱买贵卖以获取外汇差额利润的套汇活动。两种情形：①两个外汇市场采用不同的标价法Case12②两个外汇市场采用相同的标价法Case3二、套汇交易Case1伦敦外汇市场GBP/USD1.4685纽约外汇市场GBP/USD1.4665Case2伦敦外汇市场GBP/USD1.7200/10纽约外汇市场GBP/USD1.7310/20分析：在伦敦市场上买英镑，再在纽约市场上卖英镑分析：美元在伦敦便宜，英镑在纽约便宜二、套汇交易Case3波恩外汇市场CHF/

5、EUR1.5350苏黎世外汇市场EUR/CHF0.6534分析：比较先转化标价法如苏黎世外汇市场CHF/EUR1.5305在苏黎世市场上买瑞士法郎，再在波恩市场上卖瑞士法郎二、套汇交易间接套汇(IndirectArbitrage)又称“多边套汇”或“三角套汇”套汇者利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，同时在这三个外汇市场贱买贵卖，从中赚取差额利润。判断是否有套汇机会：连乘法乘积≠1，有利可图二、套汇交易第一步：判断是否存在套汇机会转化为同一标价法，用连乘法乘积≠1，有利可图第二步：判断套汇路线乘积>1，从手中货

6、币作为基准货币的市场开始乘积<1，从手中货币作为标价货币的市场开始第三步：具体套汇过程和计算二、套汇交易Case1香港外汇市场USD/HKD7.7814纽约外汇市场GBP/USD1.4215伦敦外汇市场GBP/HKD11.0723问：①利用这三个外汇市场的行市是否可以进行三地套汇？②若能套汇，以1000万港元进行套汇，可获取多少套汇利润？二、套汇交易Case2用美元套汇纽约外汇市场：USD/EUR=0.8355～0.8376法兰克福外汇市场：GBP/EUR=1.5285～1.5380伦敦外汇市场:GBP/USD=1.7763～1

7、.7803分析：首先，判断是否有套汇机会0.8355×0.6502×1.7763=0.9649其次，选择正确的套汇途径USDEURGBPUSDUSDGBPEURUSD二、套汇交易有关地点套汇交易的说明1、套汇净利润取决于汇率差异和套汇成本2、套汇的结果会使汇率差异缩小以至消失3、现代通讯手段的发展使套汇机会日趋减少二、套汇交易时间套汇TimeArbitrage当利率低的货币升水合年率大于两地利差时，短期投资者为了套取远期外汇市场上更高的汇价而不惜接受较低的利率水平。即：在即期外汇市场上买入低利率货币，进行投资，再在远

8、期外汇市场上卖出低利率货币，换回高利率货币，赚取升水差额的一项套汇业务。原因：低利率货币远期升水二、套汇交易例1：港币存款年利率为4%，美元存款年利率为2.5%，伦敦市场上外汇行情如下：即期汇率：USD/HKD7.7790/003个月远期差价：40/60是否可以