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1、宏观管理/37外资参股对我国上市银行绩效影响的实证研究汤凌霄胥若男摘要:本文拟从公司内部治理结构角度研究外资参股对我国个指标作为衡量银行绩效的考核指标。上市银行绩效影响。尽管公司内部治理包括股权结构、董事会、21解释变量。本文将从公司内部治理结构的角度通过股监事会、高层管理四个方面,但鉴于外资进入我国上市银行监事权结构、董事会、监事会、高层管理层四个方面来确立解释变量。会、高层管理比例较低,故仅选取股权结构、董事会两方面进行由于外资在银行监事会和高层管理层所占比例很小,不便于定实证研究。研究结果显示:外资参股比例与六个银行绩效指标量分析,所以本文从股
2、权结构、董事会出发,选取了外资参股个存在正相关关系;董事比例与银行绩效存在负相关关系;外资持数(X1)、外资持股比例(X2)、持股最高外资投资者位次(X5)、外股比例最高的股东所占位次与不良贷款率、总资产存在负相关资薪酬比例(X3)、外资担任董事比例(X4)、是否担任独立董事关系。这表明外资参股对我国上市银行大部分绩效指标具有正(D1)六个变量作为模型的解释变量。面影响,对少数绩效指标存在负面影响,对此,本文作了进一步表1外资参股对我国上市银行绩效影响的变量选择分析和解释。被解释变量(△I)解释变量关键词:外资参股;内部公司治理;上市银行绩效发展总资
3、产ZC外资参股个数X1中图分类号:F123.6文献标识码:A规模营业收入YY股权外资持股比例X2文章编号:CN43-1027/F(2009)1-037-02调整后的平均结构持股最高外资盈利性RAROAX3作者:长沙理工大学经济与管理学院;湖南,长沙,410114资产收益率投资者位次流动性存贷比CD外资薪酬比例X4一、实证方法和模型不良贷款率BD董事会外资担任董事比例X5安全性资本充足率CZ是否担任独立董事D1(一)模型方法的确立。在研究方法上,我们通常使用多元回归分析方法,利用实际数据来解释变量之间的关系。在研究对象和数据选用上,我们二、实证结论与分
4、析采取若干样本银行在若干年份的截面数据和时间序列的混合数(一)实证结果。据即面板数据(PanelData)。面板数据不仅可以克服样本数量基于上述面板数据,本文运用Eviews5.0的PanelData模少的缺陷,而且还可以增加估计的无偏性和有效性,在经济分析块,在PoolEstimation中的Cross-secti选项FixedEffects,对中逐渐得到广泛的应用。数据进行回归,得出结果如下所示:因为本文数据包含时间序列,通过一阶差分全都变换成为11总资产(ZC)的回归方程。ZC=f(X2,X3,X5)=平稳数据。同时由于考虑到各家银行间的差异,
5、我们采取变截29579.31219+705.67421273X2-557.16785133X5-距模型;此外,通过对混合模型和个体固定效益模型进行选择3520.8632973X3(F值显著性检验),得出的结论是建立个体固定效益模型更合(4.023456)(3.952987)(-2.247342)(-理。2.187953)这样,模型就可以很好地解决时间序列常见的异方差R-squared0.973506F-statistic82.67565(White检验)和横截面数据通常存在的自相关(杜宾检验)和变AdjustedR-squared0.961736Du
6、rbin-Watsonstat1.498151截距问题,增加实证结果的解释力。21营业收入(YY)的回归方程(二)模型。YY=f(X2,X5)=395.2824232+28.609570533X2-9.根据上面对模型的改进和说明,我们采取如下模型:0982042953X5△I=c+αX1+βX2+γX3+δX4+ηX5+λD1+ε(3.776594)(4.586500)(-3.217421)△I———(ZC、YY、RAROA、CD、BD、CZ)R-squared0.891060F-statistic28.25590D1(二元选择虚拟变量)“:独立”表
7、示1“;不独立”表示为0AdjustedR-squared0.859524Durbin-Watsonstat0.857674c———常数项31调整后的平均资产收益率(RAROA)的回归方程ε———为随机扰动项RAROA=f(X2,X5)=0.5600708303+0.031117938533X2-α、β、γ、δ、η、λ———为各变量的系数0.021479174083X5(三)变量选取。(5.698133)(4.038183)(2.15966321)11被解释变量。根据银行资金“三性”原则,从被测度银行R-squared0.725698F-statis
8、tic17.874590的盈利性、流动性、安全性以及银行发展规模四个方面建立绩效AdjustedR-squa
