系统重要性金融机构监管问题研究_毛奉君.pdf

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1、银行业研究系统重要性金融机构监管问题研究毛奉君内容摘要：在这次国际金融危机中，一些陷入危机的大型金融机构给整个金融体系带来的系统性风险问题进一步显现。通过对危机进行反思，国际货币基金组织、巴塞尔银行监管委员会和金融稳定理事会等国际金融监管组织提出了“系统重要性金融机构”的概念。本文介绍了系统重要性金融机构的评估标准，对系统重要性金融机构带来的主要风险进行了分析，对有关系统重要性金融机构监管的改革建议进行了评述，并对加强我国系统重要性金融机构监管提出了初步建议。关键词：系统重要性风险监管改革中图分类号：F831文献标识码：A对具有“大而不能倒”地位的银行和小银行引言进行对

2、比研究，分析了“大而不能倒”金融机构所带来的道德风险和不公平竞争问题；在这次由美国次贷引发的国际金融危机中，DeanBanker&TravisMcArthur（2009）对雷曼兄弟破产倒闭，贝尔斯登、美林被收购，“大而不能倒”银行所获得的政府隐形补贴进高盛和摩根斯坦利转型为银行控股公司，花旗行了测算。金融危机发生后，金融稳定理事等大型银行接受政府注资，AIG被迫向政府求会等国际监管组织提出了“系统重要性金融助，几乎银行、证券和保险业所有“大而不能机构”的概念，并发布了对金融机构的系统倒”的金融机构都在这次金融危机中遭受重大重要性进行评估的初步指引；Segoviano&损

3、失。美国金融危机调查委员会的调查报告认Goodhart（2009），ChenZhou（2010）以及Mathias为，这些具有系统重要性影响的金融机构在公Drehmann&NikolaTarashev（2011）分别尝试运司治理和风险控制方面存在的严重缺陷，正是用NetworkingAnalysis，CoVaR，PAO，SII&VI导致这场危机的关键原因。&PA&CA&BA等方法对金融机构的系统重要性关于系统重要性金融机构的大量文献主要进行评估；刘春航（2011）则就系统重要性金集中在对“大而不能倒”问题的研究。Elijah融机构对整个金融体系稳定的影响问题进行了Bre

4、werⅢ&JulapaJagtiani（2007）对于银行在研究。并购中支付溢价以获得“大而不能倒”地位问尽管经历了严重的金融危机，但系统重要题进行了研究；MarkM.Spiegel&Nobuyoshi性金融机构的问题不仅没有得到很好的解决，Yamori（2000），MariaFabianaPenas&Haluk反而比危机之前更加恶化。美国金融危机调查Unal（2001）以及ManjaVolz&MichaelWedow委员会的报告指出，“如今美国的金融业更加（2009）分别利用市场股权价值、债券市场和集中在少数几家具有系统重要性影响的金融机CDS市场数据对具有“大而不能

5、倒”地位的构手中”。本文对系统重要性金融机构的定义、银行进行了研究；FaroukSoussa（2000）通过评估标准及其造成的系统性风险等问题进行了作者简介：毛奉君，硕士研究生，中国银行业监督管理委员会主任科员；本文仅代表个人观点，与所在机构无关。国际金融研究/2011.978STUDIESOFINTERNATIONALFINANCE银行业研究综述，重点回顾和评价了当前关于系统重要性评估标准以及具体金融机构名单，或者说监金融机构监管改革的进展情况，提出对于系统管机构本身并没有这样一份标准和名单。但重要性金融机构的监管问题，虽然已经达成了是一系列的实证研究表明，市场参与者

6、对于需要强化监管的初步共识，但目前尚处于起步某些金融机构的“大而不能倒”地位是存在阶段，仍面临一些问题。本文还结合我国实际共识的，而且在发行债券、CDS等方面均有情况从明确评估标准、完善监管工具、改进监体现。比如，惠誉等信用评级公司在对金融管机制和健全配套制度等方面提出了具体的建机构进行评级时，对那些市场公认的“大而议。不能倒”金融机构增加了“支持评级”（Sup-portRating）因素。一、系统重要性金融机构考虑到系统重要性金融机构对整个金融体及其评估标准系的重要影响，金融稳定理事会等国际金融监管组织认为，必须首先评估哪些金融机构具有系（一）系统重要性金融机构的定义

7、及其发统重要性影响，便于先后对其实施更加严格的监展沿革管。国际货币基金组织、巴塞尔银行监管委员按照金融稳定理事会等机构的定义，系统会、金融稳定理事会等国际金融监管组织对此进重要性金融机构是指那些由于自身规模、复杂行了研究，在其发布的《关于评估金融机构、市性、系统性关联等原因，一旦无序倒闭将会对场和工具的系统重要性的指引》中，提出了从更大范围的金融体系和实体经济运行造成显著“规模”、“相互关联性”、“可替代性”等方面来破坏的金融机构。系统重要性金融机构的概念评估金融机构系统重要性的建议。与此同时，一虽然是在这次金融危机后首次提出，但其实质些